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公司財(cái)務(wù)理論

出版社：南開大學(xué)出版社出版時(shí)間：2008-10-01
開本： 16開 頁數(shù)： 206
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公司財(cái)務(wù)理論 版權(quán)信息

公司財(cái)務(wù)理論 本書特色

本書包括九個(gè)相互聯(lián)系的章節(jié)。**章介紹了金融市場的作用和分離定理；第二章介紹了非確定性投資決策和風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度；第三章介紹了Markowitz證券組合理論；第四章介紹了資本資產(chǎn)定價(jià)理論及其實(shí)證檢驗(yàn)；第五章完整地介紹了現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論，特別是完整地推導(dǎo)了原始MM理論、引入公司所得稅的MM理論和引入個(gè)人所得稅的MM理論(稅差模型)，以及Ross模型；第六章介紹了現(xiàn)代債券定價(jià)定理和久期與凸度的技術(shù)；第七章介紹了股票期貨與股指期貨的定價(jià)理論與應(yīng)用：第八章介紹了期權(quán)價(jià)格的性質(zhì)和二叉樹期權(quán)定價(jià)理論；第九章介紹了基于股價(jià)行為理論的：BSM模型；*后附上了兩篇關(guān)于公司財(cái)務(wù)理論當(dāng)中具體問題的研究論文。 對(duì)于經(jīng)濟(jì)學(xué)、工商管理、財(cái)務(wù)管理、會(huì)計(jì)學(xué)等專業(yè)的碩士研究生而言，閱讀本書可以充分了解這些理論的來龍去脈和邏輯推理過程，從而掌握其核心思想和精神實(shí)質(zhì)。對(duì)于準(zhǔn)備博士研究生入學(xué)考試者而言，本書是一本不可多得的讀書筆記。

公司財(cái)務(wù)理論 內(nèi)容簡介

本書包括九個(gè)相互聯(lián)系的章節(jié)。**章介紹了金融市場的作用和分離定理；第二章介紹了非確定性投資決策和風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度；第三章介紹了Markowitz證券組合理論；第四章介紹了資本資產(chǎn)定價(jià)理論及其實(shí)證檢驗(yàn)；第五章完整地介紹了現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論，特別是完整地推導(dǎo)了原始MM理論、引入公司所得稅的MM理論和引入個(gè)人所得稅的MM理論（稅差模型），以及Ross模型；第六章介紹了現(xiàn)代債券定價(jià)定理和久期與凸度的技術(shù)；第七章介紹了股票期貨與股指期貨的定價(jià)理論與應(yīng)用：第八章介紹了期權(quán)價(jià)格的性質(zhì)和二叉樹期權(quán)定價(jià)理論；第九章介紹了基于股價(jià)行為理論的：BSM模型；*后附上了兩篇關(guān)于公司財(cái)務(wù)理論當(dāng)中具體問題的研究論文。 對(duì)于經(jīng)濟(jì)學(xué)、工商管理、財(cái)務(wù)管理、會(huì)計(jì)學(xué)等專業(yè)的碩士研究生而言，閱讀本書可以充分了解這些理論的來龍去脈和邏輯推理過程，從而掌握其核心思想和精神實(shí)質(zhì)。對(duì)于準(zhǔn)備博士研究生入學(xué)考試者而言，本書是一本不可多得的讀書筆記。

公司財(cái)務(wù)理論 目錄

前言
**章 金融市場的作用和分離定理
**節(jié) 沒有金融市場條件下的跨期消費(fèi)一投資選擇
一、投資機(jī)會(huì)曲線
二、無差異曲線
三、沒有金融市場的跨期消費(fèi)一投資選擇
第二節(jié) 存在金融市場情況下的跨期消費(fèi)一投資
一、消費(fèi)總現(xiàn)值
二、金融市場線和等現(xiàn)值線
三、跨期消費(fèi)總現(xiàn)值的*大化
四、通過金融市場借貸情況下的跨期消費(fèi)一投資選擇
第三節(jié) 分離定理和金融市場的作用
一、分離定理：投資決策與融資決策的分離
二、金融市場的作用
第二章 非確定性投資決策與風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度
**節(jié) 不確定性和風(fēng)險(xiǎn)
一、確定性、風(fēng)險(xiǎn)性和不確定性投資
二、風(fēng)險(xiǎn)的測量
第二節(jié) 不確定性投資的目標(biāo)
一、收益*大化
二、期望收益*大化
三、期望效用*大化
第三節(jié) 期望效用理論
一、基本公理
二、風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度
三、不同投資者的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度
四、不同投資者的無差異曲線
第三章 Markowitz證券組合理論
**節(jié) 股票收益率分析
一、股票收益率的測度和分布
二、個(gè)別股票收益率的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)
三、股票組合的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)
第二節(jié) Markowitz證券組合理論
一、Markowitz證券組合
二、Markowitz有效前沿
三、引入無風(fēng)險(xiǎn)債券的Markowitz有效前沿
四、分離定理
五、市場證券組合的構(gòu)成
第四章 資本資產(chǎn)定價(jià)模型及其實(shí)證檢驗(yàn)
**節(jié) CAPM的推導(dǎo)
一、資本市場線CML
二、證券Si和市場證券組合M構(gòu)造的新組合P
三、資本資產(chǎn)定價(jià)模型
四、資本資產(chǎn)定價(jià)模型的隱含條件
五、β的含義
六、證券市場線
第二節(jié) 單因素模型、單指數(shù)模型和市場模型
一、單因素模型
二、單指數(shù)模型
三、分散化的效果
四、證券特征線（Securities Character Line，SCL）
第三節(jié) CAPM的檢驗(yàn)
一、早期的檢驗(yàn)方法
二、Roll的批判
三、Fama-French的發(fā)現(xiàn)
第五章 現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論
**節(jié) MM理論之前的資本結(jié)構(gòu)理論
一、凈收入理論
二、凈營運(yùn)收入理論
三、傳統(tǒng)理論
第二節(jié) MM理論及其發(fā)展
一、無稅的Modigliani-Miller理論
二、引入公司所得稅的MM理論
三、引入公司所得稅和個(gè)人所得稅的MM理論
四、MM理論的內(nèi)在統(tǒng)一
第三節(jié) 引入財(cái)務(wù)拮據(jù)成本（含代理成本）的資本結(jié)構(gòu)理論
一、財(cái)務(wù)拮據(jù)成本和稅盾同時(shí)影響下的資本結(jié)構(gòu)理論
二、引入財(cái)務(wù)拮據(jù)成本和個(gè)人所得稅的資本結(jié)構(gòu)理論
三、代理成本作用下的權(quán)衡理論
第四節(jié) 不對(duì)稱信息條件下的資本結(jié)構(gòu)理論
一、信號(hào)傳遞分析（Signaling Approach）
二、優(yōu)序融資理論（Pecking Order Theory）
附錄1：利用CAPM證明MM理論
附錄2：*佳資本結(jié)構(gòu)的確定
第六章 債券的久期與凸度
**節(jié) 債券定理
一、債券的內(nèi)在價(jià)值
二、債券投資的風(fēng)險(xiǎn)
三、債券定理
第二節(jié) 久期及其性質(zhì)
一、久期的概念
二、久期的性質(zhì)
三、有效久期
第三節(jié) 凸度及其性質(zhì)
一、凸度的概念
二、凸度的用途
三、凸度免疫
第七章 股票期貨與股指期貨的定價(jià)理論與應(yīng)用
**節(jié) 股票期貨與股指期貨定價(jià)理論
一、不付紅利情況下，股票現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的關(guān)系
二、支付紅利情況下，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的關(guān)系
三、股指期貨的價(jià)格及其增長率
第二節(jié) 股指期貨的交易策略

一、β對(duì)沖
二、調(diào)整組合的β系數(shù)
三、*佳對(duì)沖比率
第八章 期權(quán)的二叉樹定價(jià)方法
**節(jié) 期權(quán)價(jià)格的基本特征
一、影響期權(quán)價(jià)格的因素
二、假設(shè)和符號(hào)
三、期權(quán)價(jià)格的上、下限
四、買權(quán)和賣權(quán)的平價(jià)關(guān)系
五、提前執(zhí)行
六、紅利的影響
第二節(jié) 二叉樹定價(jià)方法
一、一個(gè)一步二叉樹的特例
二、一般化的一步二又樹
三、風(fēng)險(xiǎn)中性估值
四、二步二叉樹
五、歐式期權(quán)的二步二叉樹
六、美式期權(quán)
七、多步二叉樹
八、使用波動(dòng)率σ確定υ和d
九、二叉樹方法的總結(jié)（二步為例）
第九章 股價(jià)行為和BSM模型
**節(jié) 股價(jià)行為的模型
一、股價(jià)的Markov性
二、Wiener Processes
三、Generalized Wiener Processes
四、Ito Processes
五、股價(jià)的變化過程
六、漂移率（Drift rate）、方差率（Variance rate）和波動(dòng)率（Volatility）
第二節(jié) Ito Lemma
—、Ito Lemma
二、股票期貨和股價(jià)的對(duì)數(shù)服從的隨機(jī)過程
第三節(jié) Black-Scholes-Merton期權(quán)定價(jià)模型
一、股價(jià)和股價(jià)的連續(xù)復(fù)收益率的概率分布
二、期權(quán)和股票的對(duì)沖組合
三、B-S-M偏微分方程
四、B-S-M偏微分方程的解法
附文1：公司治理與公司價(jià)值：新制度分析
附文2：全流通發(fā)行制度下的IPO抑價(jià)問題研究
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公司財(cái)務(wù)理論 節(jié)選

**章 金融市場的作用和分離定理
金融市場的基本作用是將資本供給者的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為資本需求者的投資。金融市場將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資有效地提高了每一個(gè)市場參與者的效用。
考慮居民A和B，兩者的當(dāng)期收入都是200000元。A現(xiàn)在準(zhǔn)備花費(fèi)100000元，留下100000元作為儲(chǔ)蓄；8現(xiàn)在準(zhǔn)備花費(fèi)300000元，這就需要借入100000元作為透支（負(fù)儲(chǔ)蓄）。
顯然，儲(chǔ)蓄者希望將來得到更大的回報(bào)，而透支者將必須付出更大的代價(jià)。儲(chǔ)蓄者的回報(bào)和透支者的代價(jià)就是借貸利率。利率作為資金借貸的交易價(jià)格，能夠調(diào)節(jié)儲(chǔ)蓄和透支彼此相等。例如，A儲(chǔ)蓄100000元，希望得到10％的回報(bào)，8也能夠接受10％的代價(jià)。
如果沒有金融市場，那么A和B只有巧合相遇，才能夠?qū)崿F(xiàn)彼此的愿望。有了金融市場，A和B無須彼此相遇，只要他們都參加金融市場的交易就可實(shí)現(xiàn)各自的愿望。
類似地是企業(yè)和居民之間，企業(yè)希望通過投資來獲得收益，因此企業(yè)是投資者；居民希望通過儲(chǔ)蓄來增加將來的收益，因此居民是儲(chǔ)蓄者。
只要存在著金融市場，企業(yè)和居民，也就是投資者和儲(chǔ)蓄者就可以在利率的調(diào)節(jié)下進(jìn)行儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)換交易，從而各得其所。當(dāng)然，只有在企業(yè)的投資收益大于居民的儲(chǔ)蓄收益的情況下，交易才可能發(fā)生。
　……

公司財(cái)務(wù)理論 作者簡介

尹曉冰，云南大學(xué)工商管理與旅游管理學(xué)院副教授，會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)碩士研究生導(dǎo)師，美國麻省理工學(xué)院（MIT）斯隆管理學(xué)院（Sloan School Of Management）訪問學(xué)者（2004年7月-2005年1月，其間在哈佛商學(xué)院HBS接受了系統(tǒng)的案例教學(xué)和案例寫作培訓(xùn)）；中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師（CPA）協(xié)會(huì)非執(zhí)業(yè)會(huì)員；目前主要承擔(dān)云南大學(xué)MBA教育中心的《公司財(cái)務(wù)管理》課程教學(xué)、主講全日制科學(xué)碩士研究生（含會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)、企業(yè)管理專業(yè)）的《財(cái)務(wù)管理研究》課程與工商管理類全日制本科的《財(cái)務(wù)管理》課程，以及公司財(cái)務(wù)、投資融資問題，個(gè)人理財(cái)問題科研和案例開發(fā)等工作；尹老師現(xiàn)任上交所上市公司馬龍產(chǎn)業(yè)第五屆董事會(huì)的獨(dú)立董事和深交所上市公司羅平鋅電第四屆董事會(huì)的獨(dú)立董事，近年來也為云南省國資委、建設(shè)銀行云南省分行、云南證監(jiān)局、云南省財(cái)政廳、大理州政府、昆明市財(cái)政局、昆明市國資委、云南財(cái)經(jīng)大學(xué)等單位做過大量的投資、融資專題講座；并為云南銅業(yè)股份有限公司、云南南天信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司、昆明滇池投資有限責(zé)任公司、云南醫(yī)藥工業(yè)股份有限公司等企業(yè)和政府部門就管理創(chuàng)新、企業(yè)債券發(fā)行、股權(quán)監(jiān)管等方面的實(shí)務(wù)工作提供過專業(yè)咨詢。

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