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股指期貨(第三版) 版權信息
- ISBN：9787500680000
- 條形碼：9787500680000 ; 978-7-5006-8000-0
- 裝幀：一般膠版紙
- 冊數：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>
股指期貨(第三版) 本書特色
本書是西方金融界*主流、*權威的股指期貨著作。全書描述了股指期貨市場的運作規(guī)律，并且對這些國際市場運行的經驗規(guī)律進行了歸納和總結。同時，對于機構投資者感興趣的在投資組合中如何運用股指期貨這一問題，本書也作了詳細論述。 通過閱讀本書，可以系統掌握股指期貨的核心理論和基本方法，尤其是對有志于學習股指期貨和投身于資本市場業(yè)務的讀者來說，閱讀本書是非常有價值的。 《股指期貨》第三版對期貨交易、套利和市場定價做了全面的總結，對金融專業(yè)任何層次的學生都能有所幫助 該書綜合性強、覆蓋面寬，全書結構合理，我特此向各位讀者推薦。 Paul Mizen，英國著名貨幣金融家，英國諾丁漢大學教授
股指期貨(第三版) 內容簡介
本書是西方金融界*主流、*權威的股指期貨著作。全書描述了股指期貨市場的運作規(guī)律，并且對這些國際市場運行的經驗規(guī)律進行了歸納和總結。同時，對于機構投資者感興趣的在投資組織如何運用股指期貨這一問題，本書也作了詳細論述。
通過閱讀本書，可以系統掌握股指期貨的核心理論和基本方法，尤其是對有志于學習股指期貨和投身于資本市場業(yè)務的讀者來說，閱讀本書是非常有價值的。
股指期貨(第三版) 目錄
序
前言
致謝
縮略詞
第1章 股票市場指數
1.1 衡量市場范圍價格變動所需
1.2 股票市場指數類型
1.3 股票市場指數計算
1.4 幾何平均和算術平均股票市場指數的比較
1.5 金融時報l00指數計算詳述
1.6 主要股票市場指數
1.7 股票市場指數的一些問題
1.8 結論
第2章 期貨交易介紹
2.1 遠期合約和期貨合約
2.2 期貨市場機制
2.3 金融時報每日交易報告介紹
2.4 遠期合約的回報
2.5 回報的定義
2.6 價格變動或者回報的分布
2.7 交易過程的分類
2.8 遠期和期貨市場對比
2.9 股指期貨的優(yōu)勢
2.10 差價合約和價差投注
2.11 交易所交易基金
2.12 個股期貨
2.13 結論
第3章 套利與股指期貨定價
3.1 假設
3.2 無套利條件的推導
3.3 無套利條件的重新表述
3.4 套利過程
3.5 套利頭寸提前平倉
3.6 套利頭寸延遲平倉／滾動套利
3.7 合成期貨合約
3.8 其他形式的套利
3.9 結論
第4章 套利實務
4.1 期貨高估還是低估
4.2 套利反應的動態(tài)過程
4.3 定價偏差和現貨波動性
4.4 套利交易的一些實例
4.5 結論
第5章 放寬假設后的套利
5.1 沒有逐日盯市
5.2 借貨利率相等
5.3 無風險利率不變
5.4 沒有稅負
5.5 紅利確定
5.6 沒有交易成本
5.7 不考慮初始保證金
5.8 不考慮連續(xù)復利
5.9 不考慮指數權重
5.10 不考慮算術平均指數
5.11 不考慮價格指數
5.12 不考慮當前價格
5.13 不考慮賣空
5.14 不考慮賣空所得
5.15 同步交易
5.16 不考慮交割價格風險
5.17 不考慮指數調整
5.18 資產完美可分
5.19 不考慮沖擊效應
5.20 不考慮股票交割滯后
5.21 清倉時收到資本收益或損失
5.22 不考慮違約風險
5.23 股票和合約乘數使用相同貨幣
5.24 表決權及其他權利的價值為零
5.25 不良投資
5.26 不考慮貯存成本
5.27 指數獨立性
5.28 結論
附錄A：連續(xù)復利的無套利條件
第6章 基差、價差和風險溢價
6.1 基差
6.2 基差投機
6.3 基差和期限
6.4 基差風險
6.5 現貨和期貨價格的協整關系
6.6 信息、調整速度和價格發(fā)現
6.7 基差和1987年10月股災
6.8 價格波動率的領先-滯后關系
6.9 價差交易
6.10 同品種價差
6.11 跨品種價差
6.12 價差比
6.13 合成股指期貨
6.14 關于價差的實證研究
6.15 風險溢價
6.16 預期現貨價格
6.17 現貨升水、現貨溢價和現貨貼水
6.18 股指期貨的風險溢價
6.19 結論
第7章 期限、價格波動率和成交量
7.1 指標計算
7.2 價格波動率和期限
7.3 價格波動率和成交量
7.4 價格波動率和成交量的“因果關系”
7.5 成交量和期限
7.6 結論
第8章 市場效率
8.1 弱有效
8.2 半強有效
8.3 強有效
8.4 與時間相關的異，F象
8.5 結論
第9章 套期保值
9.1 套期保值的目的
9.2 風險*小化和組合方式
9.3 另類避險比率
9.4 期貨合約的選擇和交叉套期保值
9.5 測算套期保值的有效性
9.6 利用貝塔再解釋避險比率
9.7 對沖多種風險頭寸
9.8 復合對沖
9.9 廣義對沖
9.10 尾部風險和尾部對沖
9.11 紅利風險
9.12 對沖和公司價值
9.13 風險*小化避險比率的估計
9.14 實證研究
9.15 結論
第10章 股指期貨在基金管理中的應用
10.1 股指期貨的兩個特性
10.2 基金經理如何運用股指期貨
10.3 股指期貨應用
10.4 股指期貨的其他應用
10.5 結論
第11章 股指期貨合約的設計和監(jiān)管
11.1 初始和維持保證金的選擇
11.2 流動性要求和變動保證金
11.3 價格限制
11.4 交易時間
11.5 期貨交易稅負
11.6 *小價格變動和價格聚集
11.7 合約乘數
11.8 合約交割月份
11.9 *后結算價格的操縱
11.10 指數選擇
11.11 雙重上市
11.12 交易機制
11.13 雙重資格
11.14 決定成功的因素
11.15 結論
第12章 股指期貨的未來課題
12.1 股指期貨及股市的波動
12.2 投資組合保險與股價波動性
12.3 股指期貨存在的其他一些影響
12.4 資本市場和期貨市場的聯系
12.5 結論
問題
術語表
參考文獻
前言
致謝
縮略詞
第1章 股票市場指數
1.1 衡量市場范圍價格變動所需
1.2 股票市場指數類型
1.3 股票市場指數計算
1.4 幾何平均和算術平均股票市場指數的比較
1.5 金融時報l00指數計算詳述
1.6 主要股票市場指數
1.7 股票市場指數的一些問題
1.8 結論
第2章 期貨交易介紹
2.1 遠期合約和期貨合約
2.2 期貨市場機制
2.3 金融時報每日交易報告介紹
2.4 遠期合約的回報
2.5 回報的定義
2.6 價格變動或者回報的分布
2.7 交易過程的分類
2.8 遠期和期貨市場對比
2.9 股指期貨的優(yōu)勢
2.10 差價合約和價差投注
2.11 交易所交易基金
2.12 個股期貨
2.13 結論
第3章 套利與股指期貨定價
3.1 假設
3.2 無套利條件的推導
3.3 無套利條件的重新表述
3.4 套利過程
3.5 套利頭寸提前平倉
3.6 套利頭寸延遲平倉／滾動套利
3.7 合成期貨合約
3.8 其他形式的套利
3.9 結論
第4章 套利實務
4.1 期貨高估還是低估
4.2 套利反應的動態(tài)過程
4.3 定價偏差和現貨波動性
4.4 套利交易的一些實例
4.5 結論
第5章 放寬假設后的套利
5.1 沒有逐日盯市
5.2 借貨利率相等
5.3 無風險利率不變
5.4 沒有稅負
5.5 紅利確定
5.6 沒有交易成本
5.7 不考慮初始保證金
5.8 不考慮連續(xù)復利
5.9 不考慮指數權重
5.10 不考慮算術平均指數
5.11 不考慮價格指數
5.12 不考慮當前價格
5.13 不考慮賣空
5.14 不考慮賣空所得
5.15 同步交易
5.16 不考慮交割價格風險
5.17 不考慮指數調整
5.18 資產完美可分
5.19 不考慮沖擊效應
5.20 不考慮股票交割滯后
5.21 清倉時收到資本收益或損失
5.22 不考慮違約風險
5.23 股票和合約乘數使用相同貨幣
5.24 表決權及其他權利的價值為零
5.25 不良投資
5.26 不考慮貯存成本
5.27 指數獨立性
5.28 結論
附錄A：連續(xù)復利的無套利條件
第6章 基差、價差和風險溢價
6.1 基差
6.2 基差投機
6.3 基差和期限
6.4 基差風險
6.5 現貨和期貨價格的協整關系
6.6 信息、調整速度和價格發(fā)現
6.7 基差和1987年10月股災
6.8 價格波動率的領先-滯后關系
6.9 價差交易
6.10 同品種價差
6.11 跨品種價差
6.12 價差比
6.13 合成股指期貨
6.14 關于價差的實證研究
6.15 風險溢價
6.16 預期現貨價格
6.17 現貨升水、現貨溢價和現貨貼水
6.18 股指期貨的風險溢價
6.19 結論
第7章 期限、價格波動率和成交量
7.1 指標計算
7.2 價格波動率和期限
7.3 價格波動率和成交量
7.4 價格波動率和成交量的“因果關系”
7.5 成交量和期限
7.6 結論
第8章 市場效率
8.1 弱有效
8.2 半強有效
8.3 強有效
8.4 與時間相關的異，F象
8.5 結論
第9章 套期保值
9.1 套期保值的目的
9.2 風險*小化和組合方式
9.3 另類避險比率
9.4 期貨合約的選擇和交叉套期保值
9.5 測算套期保值的有效性
9.6 利用貝塔再解釋避險比率
9.7 對沖多種風險頭寸
9.8 復合對沖
9.9 廣義對沖
9.10 尾部風險和尾部對沖
9.11 紅利風險
9.12 對沖和公司價值
9.13 風險*小化避險比率的估計
9.14 實證研究
9.15 結論
第10章 股指期貨在基金管理中的應用
10.1 股指期貨的兩個特性
10.2 基金經理如何運用股指期貨
10.3 股指期貨應用
10.4 股指期貨的其他應用
10.5 結論
第11章 股指期貨合約的設計和監(jiān)管
11.1 初始和維持保證金的選擇
11.2 流動性要求和變動保證金
11.3 價格限制
11.4 交易時間
11.5 期貨交易稅負
11.6 *小價格變動和價格聚集
11.7 合約乘數
11.8 合約交割月份
11.9 *后結算價格的操縱
11.10 指數選擇
11.11 雙重上市
11.12 交易機制
11.13 雙重資格
11.14 決定成功的因素
11.15 結論
第12章 股指期貨的未來課題
12.1 股指期貨及股市的波動
12.2 投資組合保險與股價波動性
12.3 股指期貨存在的其他一些影響
12.4 資本市場和期貨市場的聯系
12.5 結論
問題
術語表
參考文獻
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股指期貨(第三版) 節(jié)選
第2章 期貨交易介紹
2.6 價格變動或者回報的分布
回報的定義方法對于回報的分布有著重要的影響。因此，假如我們將初始保證金作為投資金額，則計算出的回報的方差將是以現貨價格作為投資額的幾百倍。研究價格變動或者回報的分布有幾方面的意義。首先，參數的假設檢驗是基于價格變動或者回報的某種分布，例如正態(tài)分布的基礎上的；第二，在某些時候，對于價格變動或者回報的分布是否對稱或偏斜也很重要（偏斜分布意味著風險或者保證金要求在多頭和空頭頭寸上是不一樣的）；第三，價格變動或者回報的分布也給出了生成未來期貨價格的隨機過程的證據。目前有足夠的證據表明，股指期貨回報的分布是尖峰的，也就是在均值時的峰值很高，但對于回報的分布是否是偏斜的證據還不是很充分。想要進一步了解對回報分布的證據以及非正態(tài)分布的解釋，請見Sutcliffe（1997，第8.2章節(jié)）。
2.7 交易過程的分類
可以對于交易過程進行不同的分類。例如，根據交易者類型，分為自營和代理。根據自營者的位置，分為場外或者場內交易。根據交易策略，分為套期保值、投機、差價交易和套利交易。根據交易風格，分為搶帽子、日內交易和頭寸交易。任何一種交易均可以在上述分類中找到位置。
舉例：Felix Unger是一個從事套利的場內交易商。依照上述分類，其交易策略是套利；交易風格是頭寸交易；他是自營者，并且位于交易所場內。
顯然在分類之間有很大的重疊，例如幾乎任何套利均是頭寸交易，F在將對交易類型進行詳細介紹。
2.7.1 交易商的類型和位置
通過公開喊價來交易股指期貨（例如標準•普爾500）的交易者可以分為在交易所場內交易和場外交易兩種。場內交易者又可以進一步分為為自己交易的自營者和代表他人交易的中間商，Jones（1984）（而在美國，中間商也被稱為期貨傭金商，futures commission merchants，即FCMs）？傊瑘鰞冉灰渍呖梢詾樽约嘿~戶或者作為一個代理為他人操作，因此他們有雙重功能。我們將在第11.13章節(jié)中對單一或者雙重功能的選定做一介紹。
……
股指期貨(第三版) 作者簡介
查爾斯·M·S·薩克里弗，英國雷丁大學國際資本市場協會（ICMA）中心金融學教授：薩克里弗教授長期從事股指期貨的學術研究工作，同時他還作為英國金融服務管理局（FSA）的顧問，在交易品種設計和市場機制完善等方面做了大量的咨詢工作。
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