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資產(chǎn)價格波動與金融脆弱性相互作用機(jī)制

資產(chǎn)價格波動與金融脆弱性相互作用機(jī)制

作者：鄭慶寰
出版社：上海財經(jīng)大學(xué)出版社出版時間：2010-05-01
開本： 16開 頁數(shù)： 194頁
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資產(chǎn)價格波動與金融脆弱性相互作用機(jī)制 版權(quán)信息

  • ISBN：9787564207502
  • 條形碼：9787564207502 ; 978-7-5642-0750-2
  • 裝幀：暫無
  • 冊數(shù)：暫無
  • 重量：暫無
  • 所屬分類：>>

資產(chǎn)價格波動與金融脆弱性相互作用機(jī)制 本書特色

《資產(chǎn)價格波動與金融脆弱性相互作用機(jī)制》：經(jīng)濟(jì)管理研究叢書

資產(chǎn)價格波動與金融脆弱性相互作用機(jī)制 目錄

前言／1第1章 緒論／11.1 引言／11.2 相關(guān)文獻(xiàn)綜述／41.3 研究的主要工作／7第2章 相關(guān)理論研究及其進(jìn)展／102.1 資產(chǎn)、資產(chǎn)定價及資產(chǎn)價格波動／102.2 金融脆弱性與金融穩(wěn)定／132.3 金融脆弱性的成因與影響研究綜述／16第3章 銀行信貸擴(kuò)張與資產(chǎn)價格泡沫／213.1 資產(chǎn)價格泡沫與信貸擴(kuò)張高度相關(guān)／213.2 銀行中介參與下的資產(chǎn)價格泡沫形成／233.3 信貸擴(kuò)張不確定下的資產(chǎn)價格泡沫／273.4 資產(chǎn)價格泡沫、過度借貸和金融脆弱性／30第4章 資產(chǎn)價格下跌對金融脆弱性的傳導(dǎo)機(jī)制分析／384.1 資產(chǎn)價格下跌對銀行體系的影響／384.2 資產(chǎn)價格穩(wěn)定時的市場均衡／404.3 資產(chǎn)價格下跌對金融脆弱性的傳導(dǎo)機(jī)制／434.4 銀行資本約束下的金融脆弱性／484.5 危機(jī)案例分析及啟示／55第5章 資產(chǎn)價格波動與金融脆弱性的反饋機(jī)制／615.1 資產(chǎn)價格對投資活動的影響／615.2 融資對投資活動和資本資產(chǎn)價格的影響／645.3 金融內(nèi)在脆弱性與資產(chǎn)價格波動的動態(tài)反饋機(jī)制／67第6章 美國次貸危機(jī)案例分析／786.1 美國房地產(chǎn)融資模式的演變與次貸危機(jī)的爆發(fā)／786.2 美國次貸危機(jī)的風(fēng)險傳遞機(jī)制分析／856.3 基于金融脆弱性的美國次貸危機(jī)分析／936.4 資產(chǎn)證券化的未來趨勢／97第7章 金融危機(jī)中的貨幣政策分析／1137.1 “新共識”宏觀貨幣理論／1137.2 通貨膨脹目標(biāo)制的困境／1177.3 金融危機(jī)下貨幣政策的國別比較／1207.4 后危機(jī)時代的貨幣政策趨勢／142第8章 中國金融脆弱性分析／1498.1 中國的金融脆弱性問題不容忽視／1498.2 中國金融脆弱性的內(nèi)部成因／1508.3 中國金融脆弱性的外在沖擊機(jī)制／1578.4 2008年以來中國金融體系的穩(wěn)健性評估／159第9章 資產(chǎn)價格波動、金融脆弱性與貨幣政策／1729.1 貨幣政策的目標(biāo)：從物價穩(wěn)定到金融穩(wěn)定／1729.2 央行應(yīng)對資產(chǎn)價格波動的困境／1759.3 央行應(yīng)對金融脆弱性的政策分析／1789.4 央行實現(xiàn)金融穩(wěn)定的政策取向／182參考文獻(xiàn)／185后記／195作者簡介／196
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資產(chǎn)價格波動與金融脆弱性相互作用機(jī)制 節(jié)選

2008年美國次貸危機(jī)爆發(fā)以來，資產(chǎn)價格劇烈波動引發(fā)的系統(tǒng)性金融危機(jī)再次成為各國政府和中央銀行關(guān)注的焦點。《資產(chǎn)價格波動與金融脆弱性相互作用機(jī)制》在梳理已有研究成果的基礎(chǔ)上，對資產(chǎn)價格波動與金融脆弱性的相互作用機(jī)制進(jìn)行研究，分析了銀行信貸擴(kuò)張形成資產(chǎn)價格泡沫的機(jī)制、資產(chǎn)價格下跌通過資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)引發(fā)金融脆弱性的機(jī)制、資產(chǎn)價格波動與金融脆弱性正反饋效應(yīng)的動力學(xué)機(jī)制、美國次貸危機(jī)中資產(chǎn)價格波動對金融脆弱性的放大機(jī)制，提出政策制定者應(yīng)將目標(biāo)確立為保持“金融穩(wěn)定”，通過擴(kuò)展貨幣政策的手段并輔之以財政政策來應(yīng)對資產(chǎn)價格波動，降低金融脆弱性，*終達(dá)到保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的目標(biāo)。

資產(chǎn)價格波動與金融脆弱性相互作用機(jī)制 相關(guān)資料

插圖：Allen and Gale（1998）[7]用模型演示了一個持有非流動性資產(chǎn)的代表性銀行。如果存款者預(yù)期風(fēng)險資產(chǎn)有低的收益，則會發(fā)生銀行擠兌。如果銀行為了滿足存款者的流動性需求而試圖出售其所持有的風(fēng)險資產(chǎn)，會導(dǎo)致資產(chǎn)價格的下跌，銀行危機(jī)因此傳染到資產(chǎn)市場上來。Allen and Gale（1999）C8]考慮到交叉持有儲蓄的銀行，當(dāng)銀行為了滿足顧客的流動性需求而主張其在其他銀行的債權(quán)時，就會導(dǎo)致傳染性并引發(fā)連鎖式的破產(chǎn)。Allen and Gale（2004）[9]認(rèn)為，由于存款人對銀行的流動性需求在短期內(nèi)缺乏彈性，即使是對流動性需求較小的沖擊也會導(dǎo)致資產(chǎn)價格的大幅度波動、銀行違約或者以上兩者同時發(fā)生。1.2.3資產(chǎn)價格波動加劇信息不對稱問題Mishkin（1999）[10]強(qiáng)調(diào)了信息不對稱在引發(fā)金融不穩(wěn)定中的作用。他將金融不穩(wěn)定定義為：當(dāng)對金融體系的沖擊干擾了信息流，并因此導(dǎo)致金融體系不能夠?qū)①Y金有效融通給有生產(chǎn)性機(jī)會的投資者時，就會發(fā)生金融不穩(wěn)定。他認(rèn)為非金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表狀況惡化對于信息不對稱問題最為關(guān)鍵，因為這會惡化金融市場的逆向選擇和道德風(fēng)險問題，并進(jìn)一步演變?yōu)榻鹑诓环(wěn)定。由于抵押品和公司凈資產(chǎn)能夠起到降低逆向選擇和道德風(fēng)險的作用，當(dāng)資產(chǎn)或股票價格大幅度下跌時，公司抵押品和凈資產(chǎn)價值下降，使信息不對稱問題更加嚴(yán)重，導(dǎo)致信貸收縮和經(jīng)濟(jì)緊縮。當(dāng)金融市場中的逆向選擇和道德風(fēng)險積累到一定程度，導(dǎo)致金融市場不能有效配置資金時，金融不穩(wěn)定甚至金融危機(jī)就會發(fā)生。

資產(chǎn)價格波動與金融脆弱性相互作用機(jī)制 作者簡介

鄭慶寰，女，1976年1月生。1997年7月畢業(yè)于哈爾濱工業(yè)大學(xué)國際金融專業(yè)，獲學(xué)士學(xué)位。2000年4月獲哈爾濱商業(yè)大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位。2009年9月獲同濟(jì)大學(xué)管理科學(xué)與工程專業(yè)博士學(xué)位。2000年4月至今，任職于華東理工火學(xué)商學(xué)院金融系。

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