掃一掃
關(guān)注中圖網(wǎng)
官方微博
中圖價(jià):¥70.6
暫時(shí)缺貨
國(guó)企混改法律實(shí)務(wù) 版權(quán)信息
- ISBN：9787521612240
- 條形碼：9787521612240 ; 978-7-5216-1224-0
- 裝幀：70g膠版紙
- 冊(cè)數(shù)：暫無(wú)
- 重量：暫無(wú)
- 所屬分類：>>
國(guó)企混改法律實(shí)務(wù) 本書特色
1、有效的工具，涵蓋國(guó)企混改相關(guān)所有法律、法規(guī)、規(guī)范性文件，方便讀者查閱。 2、理論和案例結(jié)合：系統(tǒng)性、實(shí)操性并重。內(nèi)容全面，提供了較為系統(tǒng)、完整且具有可操作性的混改理論與案例。
國(guó)企混改法律實(shí)務(wù) 內(nèi)容簡(jiǎn)介
本書共分為七章，**章為總則性章節(jié)，論述了國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的基本問題，包括混改的一系列政策及操作方式；第二章探討了國(guó)企混改中的企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易行為，針對(duì)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資、國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓三種交易行為進(jìn)行了研究；第三章關(guān)注國(guó)企混改中的員工持股法律實(shí)務(wù)，包括持股制度概述、主要內(nèi)容和注意事項(xiàng)等；第四章國(guó)企混改過(guò)程中的投資法律實(shí)務(wù)，分別研究了國(guó)企混改對(duì)外投資取得股權(quán)的方式、投資境外企業(yè)法律要點(diǎn)及審批流程、投資民營(yíng)企業(yè)法律要點(diǎn)及審批流程、國(guó)企混改中投資上市公司法律要點(diǎn)及審批流程；第五章是國(guó)企混改過(guò)程中的融資法律實(shí)務(wù)，此章機(jī)構(gòu)投資者可重點(diǎn)關(guān)注；第六章聚焦國(guó)企混改與科創(chuàng)板上市法律實(shí)務(wù)，結(jié)合國(guó)企混改，對(duì)科創(chuàng)板進(jìn)行了詳細(xì)的介紹；第七章是關(guān)于國(guó)企混改與公司治理法律實(shí)務(wù)。 每章節(jié)中都包含著豐富經(jīng)典的案例，讓讀者將國(guó)企混改理論與技巧融會(huì)貫通，深化對(duì)政策的理解。通過(guò)系統(tǒng)學(xué)習(xí)此書，讀者能掌握國(guó)企混改的基本技能，拓展業(yè)務(wù)，發(fā)現(xiàn)新的職業(yè)定位。同時(shí)本書也為機(jī)構(gòu)投資者提供了新的投資方向建議。
國(guó)企混改法律實(shí)務(wù) 目錄
**章????國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的基本問題
**節(jié)????國(guó)企混改的概念與重要性 / 003
第二節(jié)????國(guó)企混改的法律政策和推進(jìn)要求 / 007
第三節(jié)????國(guó)企混改的操作方式及主要內(nèi)容 / 017
第四節(jié)????國(guó)企混改的現(xiàn)狀及后續(xù)發(fā)展方向 / 029
第二章????國(guó)企混改中的企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易
**節(jié)????企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易概述 / 043
第二節(jié)????企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易之企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓 / 061
第三節(jié)????企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易之企業(yè)增資 / 089
第四節(jié)????企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易之企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓 / 101
第三章????國(guó)企混改中的員工持股法律實(shí)務(wù)
**節(jié)????員工持股制度概述 / 113
第二節(jié)????員工持股試點(diǎn)制度的主要內(nèi)容 / 130
第三節(jié)????員工持股試點(diǎn)中的注意事項(xiàng) / 154
第四章????國(guó)企混改過(guò)程中的投資法律實(shí)務(wù)
**節(jié)????國(guó)企混改對(duì)外投資方式 / 173
第二節(jié)????國(guó)企混改中投資境外企業(yè) / 204
第三節(jié)????國(guó)企混改中投資民營(yíng)企業(yè) / 214
第四節(jié)????國(guó)企混改中投資上市公司 / 221
第五章????國(guó)企混改中的融資法律實(shí)務(wù)
**節(jié)????國(guó)企混改融資的主要形式及法律問題 / 237
第二節(jié)????引入民營(yíng)企業(yè)參與混改法律要點(diǎn)問題 / 257
第三節(jié)????引入私募投資基金法律要點(diǎn)問題 / 266
第四節(jié)????引入外商投資者參與混改法律要點(diǎn) / 276
第六章????國(guó)企混改與科創(chuàng)板上市法律實(shí)務(wù)
**節(jié)????科創(chuàng)板設(shè)立背景 / 283
第二節(jié)????科創(chuàng)板上市與發(fā)行流程 / 288
第三節(jié)????科創(chuàng)板IPO審核法律實(shí)務(wù)要點(diǎn) / 297
第四節(jié)????通過(guò)科創(chuàng)板股票市場(chǎng)實(shí)施混合所有制改革之相關(guān)法律問題 / 319
第七章????國(guó)企混改與公司治理法律實(shí)務(wù)
**節(jié)????公司治理概述 / 343
第二節(jié)????章程是公司治理的基本法 / 351
第三節(jié)????優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，保護(hù)股東權(quán)利是公司治理的基礎(chǔ)和出發(fā)點(diǎn) / 362
第四節(jié)????董事會(huì)建設(shè)是公司治理的中心 / 370
第五節(jié)????監(jiān)事會(huì)功能是公司治理的保障 / 376
展開全部
國(guó)企混改法律實(shí)務(wù) 節(jié)選
第二節(jié)??引入民營(yíng)企業(yè)參與混改法律要點(diǎn)問題 引入民營(yíng)企業(yè)，尤其是戰(zhàn)略投資者參與混改，可以有效克服國(guó)有企業(yè)一股獨(dú)大的各種弊病，是國(guó)企混改的重要形式。但是，引入社會(huì)資本實(shí)現(xiàn)企業(yè)融資是市場(chǎng)行為，還需要激勵(lì)社會(huì)資本積極參與。在引入非國(guó)有投資者的過(guò)程中，必須重視國(guó)有資本與社會(huì)資本、混改企業(yè)各方利益的平衡，才能達(dá)成共識(shí)，實(shí)現(xiàn)混改目標(biāo)。 一、引入民營(yíng)企業(yè)參與混改的概述 近年來(lái)，隨著一系列促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策文件接連落地，無(wú)論是中央還是地方政府均開始鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)參與國(guó)企混改。民營(yíng)資本逐漸在涉及電信、鐵路、石油、天然氣等領(lǐng)域的國(guó)企中占有股份。綜合來(lái)看，推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)參與國(guó)企混改，對(duì)國(guó)企來(lái)說(shuō)至少有以下好處：其一，通過(guò)引入大規(guī)模的民企資金，可以償還國(guó)企到期債務(wù)，降低國(guó)企負(fù)債率；其二，在民企資金引入之后可以擴(kuò)大再生產(chǎn)，做大總資產(chǎn)規(guī)模，有利于降低國(guó)企杠桿率；其三，民企參與混改可以進(jìn)一步完善國(guó)有企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)。 【案例】中冶集團(tuán)破產(chǎn)重整后混改項(xiàng)目 中冶集團(tuán)原持有中治葫蘆島有色金屬集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱葫蘆島有色）51.1%股權(quán)。2012年年末，葫蘆島有色資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)241.68%，嚴(yán)重資不抵債。中冶集團(tuán)在2013年對(duì)葫蘆島有色進(jìn)行重組，通過(guò)破產(chǎn)重整加引入社會(huì)資本的方式，完成混改。 葫蘆島有色混改**步進(jìn)行破產(chǎn)重整，實(shí)現(xiàn)3個(gè)重組方的進(jìn)入。第二步推進(jìn)企業(yè)改制，增資后中冶集團(tuán)持股55%、葫蘆島宏躍集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱宏躍集團(tuán)）持股35%、遼寧省國(guó)資和葫蘆島市國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)有限公司各持5%的股權(quán)比例。2014年，葫蘆島有色破產(chǎn)重整后的**年，公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)6028萬(wàn)元，下屬企業(yè)鋅業(yè)股份成功恢復(fù)上市。 根據(jù)2020年1月21日鋅業(yè)股份公告，葫蘆島市國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)有限公司將其持有的公司控股股東葫蘆島有色12.6229%股權(quán)有償轉(zhuǎn)讓給宏躍集團(tuán)有限公司。轉(zhuǎn)讓后，宏躍集團(tuán)持股達(dá)到51.6229%，葫蘆島市國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)有限公司16.3771%，中國(guó)冶金科工集團(tuán)有限公司持股27%，遼寧省國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司持股5%。葫蘆島有色混改過(guò)程中，原國(guó)有大股東逐漸退出控股地位，民營(yíng)企業(yè)*終獲得企業(yè)大股東地位，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益得到提高。 葫蘆島有色混改的特殊之處在于，混改后民營(yíng)企業(yè)宏躍集團(tuán)成為葫蘆島有色的大股東，并將市場(chǎng)化的管理模式運(yùn)用到葫蘆島有色改制中，激發(fā)了企業(yè)的生產(chǎn)動(dòng)力和經(jīng)營(yíng)活力，使得葫蘆島有色從“僵尸企業(yè)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤坝髽I(yè)”。具體而言，混改后，葫蘆島有色及時(shí)調(diào)整了技術(shù)創(chuàng)新獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，使得企業(yè)管理機(jī)制更為靈活；同時(shí)，認(rèn)真梳理并解決了歷史遺留問題，大力實(shí)施環(huán)保技改、管理提升、降本增效等有力措施，充分借助外部力量，使企業(yè)重新獲得持續(xù)盈利能力。以上一系列的內(nèi)部及外部改革，不僅提高了葫蘆島有色的產(chǎn)能，也提高了員工的積極性，使葫蘆島有色徹底擺脫了“僵尸企業(yè)”的困局。 【案例】云南白藥混改國(guó)資不再控股項(xiàng)目 2017年3月，新華都實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱新華都）完成對(duì)云南白藥控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱白藥控股）增資，增資額約為254億元。本次交易完成后，云南省國(guó)資委和新華都分別持有白藥控股50%的股權(quán)，云南省國(guó)資委一下子讓出50%的國(guó)有股權(quán)，形成了白藥控股國(guó)有資本和民營(yíng)資本并列**大股東的股權(quán)結(jié)構(gòu)。云南省國(guó)資委與新華都在雙方簽訂的《股權(quán)合作協(xié)議》中約定：“自協(xié)議生效之日起六年內(nèi)，未經(jīng)其他股東的書面同意，不得向第三方轉(zhuǎn)讓、出售、贈(zèng)予或以其他方式處置其持有的白藥控股股權(quán)（不含股權(quán)質(zhì)押）。六年的期限屆滿后，一方股東向股東以外的第三方轉(zhuǎn)讓其持有的白藥控股股權(quán)的，在同等條件下，其他股東享有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。”上述“鎖定”安排綁定了國(guó)有股東與新股東的利益，雙方著眼于共同長(zhǎng)期發(fā)展公司業(yè)務(wù)。 2019年4月，云南白藥集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱云南白藥）公告重組方案，擬向云南省國(guó)資委、新華都、江蘇魚躍發(fā)行股份，換股吸收合并白藥控股，實(shí)現(xiàn)整體上市。交易完成后，白藥控股的全部資產(chǎn)、負(fù)債及其他權(quán)利與義務(wù)均由上市公司承繼。同時(shí)，為確保吸收合并完成后省國(guó)資委與新華都所持有上市公司的股份數(shù)量一致，白藥控股將定向回購(gòu)新華都持有的白藥控股部分股權(quán)并在白藥控股層面進(jìn)行減資。定向減資與吸收合并互為交易前提，若任何一個(gè)環(huán)節(jié)未獲得監(jiān)管部門批準(zhǔn)，則兩項(xiàng)交易均不生效。此外，參與本次交易的第三方也承諾延續(xù)前次白藥混改中引入股東的長(zhǎng)期股權(quán)鎖定安排，確保未來(lái)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的長(zhǎng)期穩(wěn)定，保證交易完成后云南白藥股東層面形成國(guó)有資本與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)共同經(jīng)營(yíng)上市公司的架構(gòu)。至此，云南白藥及集團(tuán)公司混改實(shí)現(xiàn)了股權(quán)多元化、整體上市及市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)。 此次混改使得民營(yíng)企業(yè)順利進(jìn)入云南白藥，國(guó)有資本不再絕對(duì)控股，這有助于云南白藥建立市場(chǎng)化治理體系，引入市場(chǎng)化的先進(jìn)管理制度。同時(shí)，在內(nèi)部管理上，混改后公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員均實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)化聘任，極大地激發(fā)了員工的工作積極性。至此，云南白藥對(duì)外成為真正的市場(chǎng)主體，對(duì)內(nèi)建立了規(guī)范、激勵(lì)有效的治理機(jī)制，激發(fā)了企業(yè)的活力。 二、混改中引入民營(yíng)企業(yè)的重點(diǎn)問題 在實(shí)現(xiàn)混改目標(biāo)，平衡國(guó)有股東、標(biāo)的企業(yè)、投資者利益方面，筆者認(rèn)為應(yīng)該重點(diǎn)考慮以下問題： 1.重點(diǎn)選擇具有產(chǎn)業(yè)鏈或價(jià)值鏈關(guān)聯(lián)、能與企業(yè)形成協(xié)同效應(yīng)的戰(zhàn)略投資者 混改*終效果取決于融合的程度和發(fā)展的質(zhì)量，與普通投資者相比，選擇意愿強(qiáng)烈、契合度高的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資者，給國(guó)企在戰(zhàn)略協(xié)同、公司治理、經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新等方面帶來(lái)的增值效應(yīng)更顯著，有助于國(guó)企混改后的深度融合，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，形成合力。 比如中國(guó)東方航空股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱東方航空）2018年公告重大資本項(xiàng)目，公司擬向上海均瑤（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱均瑤集團(tuán)）及上海吉祥航空股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱吉祥航空）合計(jì)發(fā)行不超過(guò)13.4億A股、向吉祥航空及/或其指定的控股子公司發(fā)行不超過(guò)5.2億H股、向中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金發(fā)行不超過(guò)2.7億A股。之后，吉祥航空向東航集團(tuán)旗下的東航產(chǎn)投發(fā)行1.69億A股股票，東航集團(tuán)通過(guò)旗下東航產(chǎn)投合計(jì)持有吉祥航空15%股份，而均瑤集團(tuán)及旗下吉祥航空則合計(jì)持有東方航空10%股份。東航集團(tuán)混改中通過(guò)與同業(yè)民營(yíng)公司交叉持股、成為彼此的第二股東，實(shí)現(xiàn)同業(yè)協(xié)同效應(yīng)。 2.引入戰(zhàn)略投資者，除了引入社會(huì)資本，還要同時(shí)引入“管理”與“市場(chǎng)” 與資本不足、負(fù)債率高的困難相比，國(guó)有企業(yè)的痼疾內(nèi)部在于企業(yè)治理機(jī)制的不完善，外部在于市場(chǎng)化與競(jìng)爭(zhēng)力，考察投資者重點(diǎn)在于投資者進(jìn)入后對(duì)內(nèi)、對(duì)外對(duì)企業(yè)的市場(chǎng)化以及現(xiàn)代企業(yè)制度的改造，比僅引入資本的單純?nèi)谫Y更重要。也就是說(shuō)，引入非公有資本的“混”與公司經(jīng)營(yíng)管理的“改”同樣重要，選擇投資者要看是否能夠帶來(lái)增值效應(yīng)。 3.混改可以根據(jù)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，同時(shí)選擇多類型投資人 如國(guó)家電投黃河公司混改項(xiàng)目，它是國(guó)家電投乃至五大發(fā)電集團(tuán)迄今為止*大規(guī)模的股權(quán)融資項(xiàng)目。此次混改通過(guò)北京產(chǎn)權(quán)交易所簽約，釋放35%股權(quán)，引入8家金融戰(zhàn)略投資者，包括中國(guó)人壽、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)國(guó)新、國(guó)投集團(tuán)、浙能集團(tuán)、云南能投以及中信證券，共募資242億元。該混改項(xiàng)目通過(guò)引入多家規(guī)模雄厚的金融戰(zhàn)略投資者，為未來(lái)發(fā)展清潔能源實(shí)現(xiàn)了股權(quán)融資，鎖定了規(guī)模巨大的自有資金。 4.引入戰(zhàn)略投資者股權(quán)定價(jià)的復(fù)雜性 無(wú)論是不是國(guó)有企業(yè)，其股權(quán)融資都涉及股權(quán)的定價(jià)問題，不僅涉及股權(quán)的估值，還涉及股權(quán)融資是否引入競(jìng)價(jià)交易，以及不同階段的估值定價(jià)。如果混改中既有增資，又有股權(quán)轉(zhuǎn)讓、職工持股，還要判斷各種認(rèn)購(gòu)股權(quán)方式是否具備價(jià)格一致及合理的基礎(chǔ)。上市公司可以采取非公開定向增發(fā)或股份轉(zhuǎn)讓方式，非上市公司可以采取產(chǎn)權(quán)交易所掛牌交易等方式。但是無(wú)論什么方式，既要符合法律與政策要求的程序規(guī)定，還要在國(guó)有股東利益與投資人、職工股東之間找到平衡，所以合理的定價(jià)機(jī)制與定價(jià)過(guò)程非常重要，需要借助專業(yè)人士，如律師、會(huì)計(jì)師、財(cái)務(wù)顧問的專業(yè)判斷，謹(jǐn)慎確定。 值得注意的是，根據(jù)《國(guó)資委關(guān)于印發(fā)〈中央企業(yè)混合所有制改革操作指引〉的通知》（國(guó)資產(chǎn)權(quán)〔2019〕653號(hào)）規(guī)定，中央企業(yè)混合所有制改革后繼續(xù)保持國(guó)有控股地位的，如增資過(guò)程中國(guó)有股東擬同步轉(zhuǎn)讓其所持有的少部分企業(yè)產(chǎn)權(quán)，統(tǒng)一按照增資流程操作，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格應(yīng)與增資價(jià)格保持一致。 5.混改中的股權(quán)比例 根據(jù)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、財(cái)政部、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于國(guó)有企業(yè)功能界定與分類的指導(dǎo)意見》（國(guó)資發(fā)研究〔2015〕170號(hào)），混改過(guò)程中不同所有制資本混合的比例和結(jié)構(gòu)，需要因時(shí)因地因事動(dòng)態(tài)調(diào)整，屬于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類國(guó)有企業(yè)，國(guó)有股權(quán)可以是絕對(duì)控股、相對(duì)控股和參股。關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域、主要承擔(dān)重大專項(xiàng)任務(wù)的商業(yè)類國(guó)有企業(yè)，要保持國(guó)有資本控股地位。公益類國(guó)有企業(yè)一般采取國(guó)有獨(dú)資形式，具備條件的可推行投資主體多元化，也可以通過(guò)購(gòu)買服務(wù)、特許經(jīng)營(yíng)、委托代理等方式，鼓勵(lì)非國(guó)有企業(yè)參與經(jīng)營(yíng)，通過(guò)管理層與經(jīng)營(yíng)層分離實(shí)現(xiàn)間接的股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。 本輪混改中，股權(quán)結(jié)構(gòu)基本存在三種形式：一是混改后繼續(xù)保持國(guó)資控股或?qū)嵖厝说牡匚；二是混改后?guó)資不再控股，成為參股股東；三是整體出售國(guó)有企業(yè)，徹底退出充分競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域。**種方式如中國(guó)聯(lián)通混改，混改后聯(lián)通集團(tuán)仍持有中國(guó)聯(lián)通36.67%的股份，但外部投資者在董事會(huì)席位上占優(yōu)，來(lái)打消投資者對(duì)于治理僵局的顧慮；第二種方式如北方信托混改，成功引入日照鋼鐵控股集團(tuán)有限公司等三家民營(yíng)企業(yè)新股東，合計(jì)受讓50.07%的股權(quán)，原**大股東國(guó)資背景的泰達(dá)控股持股稀釋至17.94%，成為第二大股東；第三種方式如國(guó)有上市公司武漢中商，通過(guò)發(fā)行股份方式，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本退出。 對(duì)于充分競(jìng)爭(zhēng)、非國(guó)民經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵領(lǐng)域的國(guó)有企業(yè)，應(yīng)當(dāng)摒棄國(guó)有資本一股獨(dú)大的固有思維，充分引入社會(huì)資本，甚至退出控股地位，以打消非公有資本擔(dān)心小股東利益無(wú)法保障的顧慮。在“混”的基礎(chǔ)上，更好地推進(jìn)公司治理等現(xiàn)代企業(yè)制度改革，F(xiàn)實(shí)中，有些混改項(xiàng)目之所以失敗，在于混改方案堅(jiān)持國(guó)有控股，無(wú)法吸引社會(huì)資本積極參與。例如，2018年10月，重慶長(zhǎng)安汽車股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱長(zhǎng)安汽車）發(fā)公告稱，其全資子公司重慶長(zhǎng)安新能源汽車科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱長(zhǎng)安新能源）公開掛牌增資，將引入不少于3家戰(zhàn)略投資者，認(rèn)購(gòu)新增注冊(cè)資本不低于1.03億元，且增資的股權(quán)比例不低于51%。然而，在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌近8個(gè)月后，長(zhǎng)安新能源宣布終止此次公開掛牌增資擴(kuò)股申請(qǐng)。 所以，隨著混改的進(jìn)行，國(guó)資部門逐漸意識(shí)到這個(gè)問題。2019年12月3日，長(zhǎng)安汽車發(fā)布公告稱，其全資子公司長(zhǎng)安新能源擬引入南京潤(rùn)科、長(zhǎng)新基金、兩江基金、南方工業(yè)基金作為戰(zhàn)略投資者。此次增資擴(kuò)股完成后，長(zhǎng)安汽車對(duì)長(zhǎng)安新能源的持股比例由100%降至48.9546%，不再堅(jiān)持控股。再如，山東省國(guó)資委發(fā)布《關(guān)于支持推進(jìn)省屬國(guó)有企業(yè)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的意見》，除國(guó)家和省明確規(guī)定國(guó)有控股的企業(yè)外，省屬國(guó)企引入戰(zhàn)略投資者不設(shè)國(guó)有持股比例限制，宜控則控，宜參則參。戰(zhàn)略投資者可通過(guò)新設(shè)企業(yè)、增資擴(kuò)股、受讓股權(quán)、債轉(zhuǎn)股等多種方式參與省屬國(guó)企改革。 三、央企混改引入民營(yíng)企業(yè)的操作流程 國(guó)有企業(yè)混改主要的法律文件如前所述，主要有32號(hào)令、54號(hào)文等規(guī)范性文件，關(guān)于增資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、債轉(zhuǎn)股等方式引入投資者的一般程序，筆者已在本章**節(jié)詳細(xì)論述，此處不再贅述。在國(guó)企混改中，央企是重中之重，根據(jù)國(guó)資委關(guān)于印發(fā)《中央企業(yè)混合所有制改革操作指引》的通知（國(guó)資產(chǎn)權(quán)〔2019〕653號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《指引》）規(guī)定，國(guó)有企業(yè)混改，可以通過(guò)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股、首發(fā)上市（IPO）、上市公司資產(chǎn)重組等方式，引入非公有資本等投資者。根據(jù)《指引》規(guī)定，中央企業(yè)引入投資者進(jìn)行混改應(yīng)履行以下基本操作流程。 （一）進(jìn)行可行性研究并制定報(bào)告 對(duì)于擬混改的企業(yè)進(jìn)行調(diào)研分析，進(jìn)行可行性研究并制定混改可行性報(bào)告？尚行詧(bào)告的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括企業(yè)現(xiàn)狀、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)數(shù)據(jù)調(diào)研，企業(yè)內(nèi)部、外部環(huán)境調(diào)研，企業(yè)所在行業(yè)調(diào)研，企業(yè)混改的初步設(shè)想等。可行性研究環(huán)節(jié)是對(duì)于擬進(jìn)行混改的企業(yè)進(jìn)行初步摸底，以便在此基礎(chǔ)上形成混改的方案。 （二）制定混合所有制改革方案 擬混改企業(yè)應(yīng)制定混合所有制改革方案，方案一般包括以下內(nèi)容：企業(yè)基本情況，混合所有制改革必要性和可行性分析，改革基本原則和思路，改革后企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置，轉(zhuǎn)變運(yùn)營(yíng)機(jī)制的主要舉措，引進(jìn)非公有資本的條件要求、方式、定價(jià)辦法，員工激勵(lì)計(jì)劃，債權(quán)債務(wù)處置方案，職工安置方案，歷史遺留問題解決方案，改革風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與防范措施，違反相關(guān)規(guī)定的追責(zé)措施，改革組織保障和進(jìn)度安排等。 在制定國(guó)有企業(yè)改制方案中，以下幾個(gè)環(huán)節(jié)需要重點(diǎn)關(guān)注： 1.混合所有制各股東股權(quán)比例與公司治理機(jī)制 要設(shè)計(jì)科學(xué)的混合所有制企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)，充分向非公有資本釋放股權(quán)，盡可能使非公有資本能夠派出董事或監(jiān)事。 2.職工安置與職工權(quán)利保障 注重保障企業(yè)職工對(duì)混合所有制改革的知情權(quán)和參與權(quán)，涉及職工切身利益的要做好評(píng)估工作，職工安置方案應(yīng)經(jīng)職工大會(huì)或者職工代表大會(huì)審議通過(guò)。 3.混改架構(gòu)設(shè)計(jì)充分考慮稅務(wù)成本 科學(xué)設(shè)計(jì)改革路徑，用好用足國(guó)家相關(guān)稅收優(yōu)惠政策，降低改革成本。 4.聘請(qǐng)外部專家、中介機(jī)構(gòu)等參與 改制方案不僅涉及各類復(fù)雜的法律問題，還涉及整個(gè)混改過(guò)程的藍(lán)圖，所以應(yīng)該在混改初期就引入律師等專業(yè)人士協(xié)助制定混改方案。 （三）履行決策審批程序 根據(jù)《指引》規(guī)定，混合所有制改革方案制定后，中央企業(yè)應(yīng)履行企業(yè)內(nèi)部決策程序。擬混改企業(yè)屬于主業(yè)處于關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，主要承擔(dān)重大專項(xiàng)任務(wù)子企業(yè)的，其混合所有制改革方案由中央企業(yè)審核后報(bào)國(guó)資委批準(zhǔn)，其中需報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的，由國(guó)資委按照有關(guān)法律、行政法規(guī)和國(guó)務(wù)院文件規(guī)定履行相應(yīng)程序；擬混改企業(yè)屬于其他功能定位子企業(yè)的，其混合所有制改革方案由中央企業(yè)批準(zhǔn)。也就是說(shuō)，混改方案包括企業(yè)混改引入投資者的融資方式，按照擬混改企業(yè)的性質(zhì)，由國(guó)資委（國(guó)務(wù)院）或中央企業(yè)批準(zhǔn)。 （四）開展審計(jì)評(píng)估 企業(yè)實(shí)施混合所有制改革，應(yīng)合理確定納入改革的資產(chǎn)范圍，需要對(duì)資產(chǎn)、業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整的，可按照相關(guān)規(guī)定選擇無(wú)償劃轉(zhuǎn)、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、產(chǎn)權(quán)置換等方式進(jìn)行。企業(yè)混合所有制改革前如確有必要開展清產(chǎn)核資工作的，按照有關(guān)規(guī)定履行程序。擬混改企業(yè)的資產(chǎn)范圍確定后，由企業(yè)或產(chǎn)權(quán)持有單位選聘具備相應(yīng)資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)開展財(cái)務(wù)審計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估工作，履行資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目備案程序，以經(jīng)備案的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果作為資產(chǎn)交易定價(jià)的參考依據(jù)。 （五）引進(jìn)非公有資本投資者 擬混改企業(yè)引進(jìn)非公有資本投資者，主要通過(guò)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)、股票市場(chǎng)兩大市場(chǎng)進(jìn)行。通過(guò)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)引進(jìn)非公有資本投資者，主要方式包括增資擴(kuò)股和轉(zhuǎn)讓部分國(guó)有股權(quán)。通過(guò)股票市場(chǎng)引進(jìn)非公有資本投資者，主要方式包括首發(fā)上市（IPO）和上市公司股份轉(zhuǎn)讓、發(fā)行證券、資產(chǎn)重組等。 （六）推進(jìn)運(yùn)營(yíng)機(jī)制改革 混合所有制企業(yè)要完善現(xiàn)代企業(yè)制度，健全法人治理結(jié)構(gòu)，就要充分發(fā)揮公司章程在公司治理中的基礎(chǔ)性作用，各方股東共同制定章程，規(guī)范企業(yè)股東（大）會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層和黨組織的權(quán)責(zé)關(guān)系，落實(shí)董事會(huì)職權(quán)，國(guó)有資本應(yīng)明確監(jiān)管邊界，股東不干預(yù)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)。 四、律師在引入民營(yíng)企業(yè)參與混改中可提供的法律服務(wù)內(nèi)容 國(guó)企混改也屬于國(guó)企改制，所以也要適用國(guó)資監(jiān)管的諸般規(guī)定。如涉及企業(yè)產(chǎn)權(quán)的變化，一般需要確認(rèn)納入改制的資產(chǎn)范圍、清產(chǎn)核資、審計(jì)評(píng)估及備案等環(huán)節(jié)，都是國(guó)企改制的必經(jīng)程序。由于國(guó)企改制政策性與程序性很強(qiáng)，整個(gè)過(guò)程各個(gè)環(huán)節(jié)多涉及國(guó)資監(jiān)管，建議進(jìn)行混改的企業(yè)盡早聘請(qǐng)有豐富國(guó)企改制經(jīng)驗(yàn)的律所擔(dān)任混改方案整個(gè)程序的總協(xié)調(diào)角色。 在混改項(xiàng)目中，律師的具體法律服務(wù)內(nèi)容如下： 1.就引入投資者方案的可行性、合規(guī)性與申報(bào)程序，提供法律咨詢意見； 2.擔(dān)任增資或股權(quán)項(xiàng)目所涉中介機(jī)構(gòu)的總協(xié)調(diào)人； 3.就混改項(xiàng)目進(jìn)行法律盡職調(diào)查，就盡職調(diào)查過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的相關(guān)問題，提供解決問題的法律建議； 4.協(xié)助起草、修改、審核交易文件及混改方案，包括但不限于增資協(xié)議、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、股權(quán)置換協(xié)議、債轉(zhuǎn)股協(xié)議、改制方案及職工安置方案； 5.根據(jù)主管部門的要求，就引入投資者事項(xiàng)出具法律意見書； 6.根據(jù)主管部門的反饋意見，對(duì)法律意見書進(jìn)行調(diào)整或補(bǔ)充； 7.根據(jù)混改方案的具體內(nèi)容，起草、修改其他法律文件，如公司章程、職工代表大會(huì)決議、員工持股與股權(quán)激勵(lì)方案； 8.協(xié)助交易各方辦理股權(quán)變更等變更登記事宜。 混改涉及的政策文件與法律關(guān)系、法律程序繁多復(fù)雜，律師在混改中擔(dān)任的角色不僅是法律專業(yè)服務(wù)，往往還擔(dān)負(fù)中介機(jī)構(gòu)總協(xié)調(diào)人的角色，促進(jìn)改制的順利進(jìn)行。
國(guó)企混改法律實(shí)務(wù) 作者簡(jiǎn)介
主編：徐永前，北京大成律師事務(wù)所高級(jí)合伙人、律師；中國(guó)人民大學(xué)碩士教材《企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)實(shí)務(wù)》主編、清華大學(xué)法學(xué)院法律碩士聯(lián)合導(dǎo)師；主持國(guó)家部委局辦十五個(gè)課題，如“產(chǎn)權(quán)制度與國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革”“國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司章程管理研究”“國(guó)有企業(yè)依法破產(chǎn)實(shí)務(wù)研究”“國(guó)資委行使多元投資主體職責(zé)研究”“中國(guó)生態(tài)安全戰(zhàn)略法治保障研究”“打造世界一流企業(yè)法治保障研究”等。主持全國(guó)律師協(xié)會(huì)《公司法修改建議》《律師辦理國(guó)有企業(yè)改制與公司治理業(yè)務(wù)指引》《律師事務(wù)所擔(dān)任破產(chǎn)管理人業(yè)務(wù)指引》等六部行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定。編著有《國(guó)企改革法律報(bào)告》《公司法辭解》《企業(yè)破產(chǎn)法講話》《員工持股、股權(quán)激勵(lì)與主協(xié)調(diào)律師制度》等作品。 執(zhí)行主編：李雨龍，北京大成律師事務(wù)所高級(jí)合伙人。中國(guó)政法大學(xué)法學(xué)學(xué)士，中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)碩士，北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院金融管理方向博士生（DPS）。主要研究方向?yàn)閲?guó)企混改、投資并購(gòu)、私募股權(quán)基金，并專注于醫(yī)療健康、創(chuàng)業(yè)投資、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的行業(yè)研究。李律師已出版法律作品包括《企業(yè)投資并購(gòu)與資本市場(chǎng)法律全書》《跨境投資并購(gòu)法律操作實(shí)務(wù)》《投資并購(gòu)經(jīng)典案例法律評(píng)析》《私募融資經(jīng)典案例法律評(píng)析》《律師國(guó)有資產(chǎn)業(yè)務(wù)》《企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革法律實(shí)務(wù)》《公司治理法律實(shí)務(wù)》等。
書友推薦
- >
大紅狗在馬戲團(tuán)-大紅狗克里弗-助人
- >
煙與鏡
- >
李白與唐代文化
- >
二體千字文
- >
伊索寓言-世界文學(xué)名著典藏-全譯本
- >
自卑與超越
- >
羅庸西南聯(lián)大授課錄
- >
名家?guī)阕x魯迅:故事新編
本類暢銷
