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讓贏利奔跑:對(duì)積理論與股票實(shí)盤(pán)操作

讓贏利奔跑:對(duì)積理論與股票實(shí)盤(pán)操作

作者：韓洪宇著
出版社：四川人民出版社出版時(shí)間：2008-07-01
開(kāi)本： 16開(kāi) 頁(yè)數(shù)： 265
讀者評(píng)分：4分1條評(píng)論
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讓贏利奔跑:對(duì)積理論與股票實(shí)盤(pán)操作 版權(quán)信息

  • ISBN：9787220076282
  • 條形碼：9787220076282 ; 978-7-220-07628-2
  • 裝幀：暫無(wú)
  • 冊(cè)數(shù)：暫無(wú)
  • 重量：暫無(wú)
  • 所屬分類(lèi)：>

讓贏利奔跑:對(duì)積理論與股票實(shí)盤(pán)操作 內(nèi)容簡(jiǎn)介

你該怎樣認(rèn)識(shí)市場(chǎng)，從哪個(gè)角度，用什么方法？你該怎樣制定合理的贏利預(yù)期？你的資金投人市場(chǎng)都會(huì)面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)？交易者應(yīng)該有怎樣的心態(tài)，才能從容面對(duì)市場(chǎng)的一切變化？該怎樣選擇交易的品種，資金又怎樣分配在這些品種上？買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)怎樣判斷，交易方向又如何判斷？每筆交易投入多少的資金？該怎樣控制手續(xù)費(fèi)在一個(gè)合適的比例？該怎樣控制交易的風(fēng)險(xiǎn)，資金*大能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是多大？虧損時(shí)，怎樣止損；贏利時(shí)，怎樣放大利潤(rùn)？如何做到資金復(fù)利增長(zhǎng)，特殊行情該怎么辦，突發(fā)事件又該怎么辦？……
這些問(wèn)題看似繁雜，卻還只是交易中的冰山一角。成功交易是一個(gè)龐雜的系統(tǒng)工程，任何一點(diǎn)疏漏都有可能滿(mǎn)盤(pán)皆輸。
本書(shū)將詳細(xì)地闡述一套系統(tǒng)的思維、全新的理論和可操作量化的方法，幫助廣大投資者解決交易中的難題。這就是“對(duì)積理論”——量化交易的“系統(tǒng)論”。

讓贏利奔跑:對(duì)積理論與股票實(shí)盤(pán)操作 目錄

前言 程式化交易愛(ài)好者的驚喜
**章 成功交易的開(kāi)始——更新理念
**節(jié) 你會(huì)錯(cuò)過(guò)大牛市嗎
第二節(jié) 樹(shù)立正確的投資理念
第三節(jié) 量化實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定收益
第二章 什么是對(duì)積理論
　**節(jié) 創(chuàng)新思維
　第二節(jié) 對(duì)積理論系統(tǒng)交易方法
　第三節(jié) 站在“巨人”肩膀上
第三章 價(jià)格運(yùn)動(dòng)
　**節(jié) 傳統(tǒng)價(jià)格分析方法的局限
　第二節(jié) 誰(shuí)能“預(yù)測(cè)”股票價(jià)格
　第三節(jié) 對(duì)積人眼中的價(jià)格運(yùn)動(dòng)
　第四節(jié) 價(jià)格量化：“因子”分析
第四章 數(shù)學(xué)模型的深刻啟示
　**節(jié) 非線(xiàn)性分析方法
　第二節(jié) 多目標(biāo)決策模型
　第三節(jié) **的模型交易方法
第五章 革命性的操盤(pán)方法
　**節(jié) 對(duì)積風(fēng)險(xiǎn)控制
　第二節(jié) 出入場(chǎng)時(shí)機(jī)和交易成本控制
　第三節(jié) 交易成本的控制
第六章 模型式資金管理
　**節(jié) 成功交易的關(guān)鍵
　第二節(jié) 對(duì)積資金管理模式
　第三節(jié) 資金量化分配
第七章 對(duì)積交易系統(tǒng)孵化
　**節(jié) 系統(tǒng)交易和程式化交易
　第二節(jié) 交易系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)
　第三節(jié) 對(duì)積交易系統(tǒng)
　第四節(jié) *全面的程序交易系統(tǒng)
　第五節(jié) 交易紀(jì)律
第八章 對(duì)積系統(tǒng)成功交易案例
　**節(jié) 華芳紡織
　第二節(jié) 林海股份
　第三節(jié) 美都控股
　第四節(jié) 中達(dá)股份
后記
展開(kāi)全部

讓贏利奔跑:對(duì)積理論與股票實(shí)盤(pán)操作 節(jié)選

**章 成功交易的開(kāi)始——更新理念
**節(jié) 你會(huì)錯(cuò)過(guò)大牛市嗎
時(shí)間回到2007年，這一年每天的報(bào)紙、電視、廣播和網(wǎng)絡(luò)上都充斥著各種各樣的股市信息。國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展，人民幣升值推動(dòng)股市開(kāi)始高速地增長(zhǎng)，這恐怕是每個(gè)投資者都耳熟能詳?shù)。某些股評(píng)家甚至斷言2007年的股市行情會(huì)是“前無(wú)古人，后無(wú)來(lái)者”的“絕版大牛市”！無(wú)論2007年是不是“絕版”行情，至少現(xiàn)在肯定是中國(guó)股市從開(kāi)始至今*為輝煌、發(fā)展*快的大牛市時(shí)期！
其實(shí)，對(duì)于廣大投資者來(lái)說(shuō)，不管行情怎么樣，牛市多么牛，自己能夠賺到多少那才是真金白銀。在牛市中賺錢(qián)并不像看上去那么容易，能夠做到戰(zhàn)勝市場(chǎng)就愈顯鳳毛麟角。每個(gè)自信的投資者都認(rèn)為自己能夠獲得超過(guò)市場(chǎng)的超額收益率，但是真正能夠在中長(zhǎng)期做到這一點(diǎn)的，少之又少。
所有人都不想錯(cuò)過(guò)這個(gè)大牛市行情，然而進(jìn)入股市購(gòu)買(mǎi)股票僅僅是抓住大牛市的必要條件而非充分條件，如何選股，如何操作，何時(shí)買(mǎi)入，何時(shí)賣(mài)出，倉(cāng)位如何控制，不同股票比例如何搭配等等，都是應(yīng)該考慮和做好的環(huán)節(jié)。投資不是一件輕松的事情，而是一項(xiàng)具有相當(dāng)難度和復(fù)雜度的系統(tǒng)工程。如何計(jì)劃好并實(shí)施好這一工程，使自己能夠充分享受到大牛市帶來(lái)的財(cái)富增值的快樂(lè)而不是把大好的牛市行情錯(cuò)過(guò)。親愛(ài)的讀者，從現(xiàn)在開(kāi)始，你應(yīng)該認(rèn)真思考這個(gè)問(wèn)題！
　　交易師的“短板”
所謂“短板”，是從著名的“木桶原理”衍生出的一個(gè)說(shuō)法。投資是一個(gè)系統(tǒng)工程，“交易木桶”必須考慮交易中所面臨的所有問(wèn)題，必須使木桶上的每塊板都具備標(biāo)準(zhǔn)的高度和極強(qiáng)的黏合性，才能有更多容量，才能做到滴水不漏！譬如只考慮贏利率而忽視了諸如風(fēng)險(xiǎn)等其他因素的做法，并不能使你的“木桶”裝下更多的水。關(guān)鍵所在是你*短的那塊木板！
我們將把目光聚焦于投資者經(jīng)常遇到的“短板”，看一看，其中有多少也是你曾經(jīng)經(jīng)歷過(guò)或者現(xiàn)在正在經(jīng)歷著的。
　 ◎“基本面分析”的是與非
　說(shuō)到基本面分析，這可以說(shuō)是現(xiàn)代股票市場(chǎng)投資決策*基本的分析方法，通過(guò)對(duì)國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的考量，再到對(duì)上市公司所在行業(yè)的景氣度以及對(duì)公司內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理的細(xì)致考察，得出對(duì)上市公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)性、持續(xù)性的預(yù)期，通過(guò)市凈率、市盈率等基本指標(biāo)的合理度量得出公司的基本價(jià)值，并以此進(jìn)行目標(biāo)價(jià)格設(shè)定。這套從上而下的分析方法應(yīng)用*為普遍，大量機(jī)構(gòu)投資者都采用此作為基本的股票價(jià)值分析手段，其中還誕生了*為著名的“*偉大的價(jià)值投資者”沃倫•巴菲特。市場(chǎng)上大多數(shù)的投資者也逐漸加入到了通過(guò)基本面分析進(jìn)行價(jià)值投資的行列中來(lái)。
然而，我們注意到，對(duì)于絕大多數(shù)一般投資者而言，他們無(wú)法像機(jī)構(gòu)投資者那樣通過(guò)大量深入的調(diào)研來(lái)了解上市公司的*新情況；他們也無(wú)法像機(jī)構(gòu)或某些消息靈通人士那樣先人一步取得對(duì)于上市公司行業(yè)和本身極為重要的某些信息；他們更無(wú)法像專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)那樣能夠通過(guò)專(zhuān)業(yè)的分析團(tuán)隊(duì)對(duì)于收集到的上市公司信息進(jìn)行專(zhuān)業(yè)深入的研究。以上這些信息上的不對(duì)稱(chēng)和自身專(zhuān)業(yè)能力的限制使得他們進(jìn)行基本面分析時(shí)很容易流于表面，得出過(guò)于膚淺的結(jié)論。許多投資者都知道要看季報(bào)、年報(bào)，看F10來(lái)進(jìn)行上市公司的基本面分析，可是能夠真正看懂其中財(cái)務(wù)報(bào)表的投資者已經(jīng)是屈指可數(shù)，遑論再綜合其他信息進(jìn)行進(jìn)一步的分析。分析結(jié)果到*后大多數(shù)只能是人云亦云（更何況還存在著某些上市公司偽造基本面信息的行為）。進(jìn)一步說(shuō)，就算投資者能夠比較準(zhǔn)確地測(cè)算出股票的內(nèi)在價(jià)值，股價(jià)的變化卻無(wú)法預(yù)測(cè)，盡管我們知道價(jià)格會(huì)圍繞著價(jià)值上下進(jìn)行波動(dòng)，可是通過(guò)基本面分析我們卻無(wú)法預(yù)知價(jià)格會(huì)以何種速度偏離價(jià)值到何種程度。這對(duì)于投資來(lái)說(shuō)，又是一道坎。
俗話(huà)說(shuō)“沒(méi)有金剛鉆就別攬瓷器活”，既然我們的大多數(shù)投資者并不具備分辨上市公司基本面狀況的“火眼金睛”，在這種情況下進(jìn)行的所謂基本面分析就只能得到模糊的不確定的甚至某些時(shí)候是相反的結(jié)論。把我們的投資決策建立在這樣的分析基礎(chǔ)上，你覺(jué)得心里踏實(shí)嗎？
　 例如魯泰　A
　先看該股的基本面信息：
　　★公司簡(jiǎn)介：
公司為外商投資股份制企業(yè)，是具有棉花種植、紡紗、漂染、織布、整理、制衣綜合整理垂直生產(chǎn)能力的紡織企業(yè)集團(tuán)，世界產(chǎn)量*大的高檔襯衣色織面料生產(chǎn)廠商。公司現(xiàn)擁有從日本、德國(guó)、瑞士等國(guó)家引進(jìn)的具有國(guó)際先進(jìn)水平的機(jī)器設(shè)備8800多臺(tái)（套）。公司主要產(chǎn)品為紗絲、色織布、襯衣三大系列，公司產(chǎn)品“魯泰格蕾芬”襯衫、色織布面料雙雙被國(guó)家質(zhì)檢總局和國(guó)家名推委認(rèn)定為“國(guó)家免檢”和“中國(guó)名牌”產(chǎn)品，并獲 “商務(wù)部重點(diǎn)培育和發(fā)展的出口名牌”及“山東省質(zhì)量管理獎(jiǎng)”等稱(chēng)號(hào)。
　 公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一直位居全國(guó)紡織行業(yè)前列，產(chǎn)品85％銷(xiāo)往日本、美國(guó)、英國(guó)、意大利、新西蘭等30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。
但這只股票實(shí)際行情中并未走出預(yù)計(jì)的行情。（見(jiàn)圖1-1）
在此，需要指出的是，我并不反對(duì)基本面分析，相反覺(jué)得基本面分析是非；竞椭匾姆治鍪侄。我反對(duì)的是在信息不對(duì)稱(chēng)和自身專(zhuān)業(yè)能力受限的前提下進(jìn)行的模糊的盲目的基本面分析，這樣的分析對(duì)于投資決策有害無(wú)益。
　 ◎“技術(shù)分析”的對(duì)與錯(cuò)
　除了基本面分析，技術(shù)分析也是進(jìn)行股票投資決策的一種常見(jiàn)的分析方法。技術(shù)分析又分為幾大流派：波浪理論、江恩理論、趨勢(shì)線(xiàn)法等等，常用的技術(shù)指標(biāo)也很多，如N日移動(dòng)平均線(xiàn)、MACD指標(biāo)、KDJ指標(biāo)等等。技術(shù)分析基本上忽略了上市公司的基本面狀況，而是從股價(jià)的歷史波動(dòng)、量能關(guān)系等角度出發(fā)試圖對(duì)股價(jià)的未來(lái)波動(dòng)進(jìn)行一定的預(yù)測(cè)。技術(shù)分析在鐘愛(ài)短線(xiàn)操作的投資者中尤其受到歡迎和追捧，許多著名的分析家、股評(píng)家也以此作為對(duì)后市判斷操作的依據(jù)和方法。
然而，技術(shù)分析存在的*大的問(wèn)題在于，它試圖解釋和預(yù)測(cè)股價(jià)的波動(dòng)。只能是模糊的和事后的，很難成為實(shí)際操作的規(guī)則依據(jù)。經(jīng)？梢钥吹竭@樣的評(píng)論：“大盤(pán)將回調(diào)，因?yàn)槟抢锸亲枇ξ，如果沒(méi)有出現(xiàn)回調(diào)，那下一阻力位將在……”，回調(diào)概率有多大？回調(diào)幅度有多少？如果沒(méi)有出現(xiàn)回調(diào)那關(guān)于下一次的回調(diào)又有什么答案？這些問(wèn)題，恐怕預(yù)測(cè)者本身也無(wú)法回答。此外，當(dāng)某些技術(shù)指標(biāo)發(fā)出了買(mǎi)入信號(hào)，而另一些則不合時(shí)宜地發(fā)出了賣(mài)出信號(hào)，這時(shí)的投資者，該相信誰(shuí)呢？
這是上海本地一著名傳媒股，“5.30”大跌之后，從該股出現(xiàn)了報(bào)復(fù)性反彈，至6月中旬，該股已經(jīng)逐漸收復(fù)失地，K線(xiàn)圖上出現(xiàn)了兩陽(yáng)夾一陰的強(qiáng)勢(shì)K線(xiàn)組合，*后收的一根陽(yáng)線(xiàn)已經(jīng)突破了30日均線(xiàn)的壓制，更重要的是，MACD已經(jīng)在O軸上出現(xiàn)了強(qiáng)勢(shì)金叉，新一輪大漲呼之欲出。于是，在上海**財(cái)經(jīng)頻道上，各機(jī)構(gòu)研究員紛紛大舉推薦該股。該股在量能上是毫無(wú)破綻的，這種一陽(yáng)穿三線(xiàn)的強(qiáng)勢(shì)K線(xiàn)似乎正暗示著該股在借利空洗盤(pán)后的強(qiáng)勢(shì)反彈正在加速。（見(jiàn)圖1-2）
那么該股接下來(lái)的情況卻遠(yuǎn)不是指標(biāo)反映的那樣。（見(jiàn)圖1-3）
該股并未走出強(qiáng)勁的反彈，MACD金叉后又快速死叉，該股一路單邊下跌，*多時(shí)下跌達(dá)30％之多。
需再次指出的是，我對(duì)于技術(shù)分析并非認(rèn)為其一無(wú)是處，相反我覺(jué)得技術(shù)分析包含了許多有價(jià)值的規(guī)律總結(jié)和啟示。我所強(qiáng)調(diào)的是，技術(shù)分析的不確定性和指標(biāo)的單一性限制了其作為投資操作依據(jù)的可行性和有效性，使之無(wú)法成為長(zhǎng)期穩(wěn)定贏利的保證。
“好股要捂”的辨析
2006——2007年兩年的牛市行情，許多股票在股價(jià)上都實(shí)現(xiàn)了巨大的跨越，增長(zhǎng)5倍增長(zhǎng)10倍的股票比比皆是，能夠始終堅(jiān)定地持股的投資者大都享受到了資本巨大增值的快樂(lè)。而更多的投資者則是懊惱自己當(dāng)初為什么沒(méi)有堅(jiān)持持股，并得出了一個(gè)普遍得到認(rèn)同的觀點(diǎn)：好股是要捂的，好股票“死了都不賣(mài)”。
對(duì)于牛市初期，這樣的觀點(diǎn)無(wú)疑被歷史證明是正確的。問(wèn)題在于到了牛市目前的階段，這種觀點(diǎn)還有多少合理的成分？更關(guān)鍵的是，如何區(qū)分“好”和“不好”的股票？
　 選擇投資股票，每個(gè)投資者都會(huì)選擇自己認(rèn)為的“好”股票，而市場(chǎng)上這么多只股票每天都在交易，可見(jiàn)如何區(qū)分“好”股票的眼光是仁者見(jiàn)仁，智者見(jiàn)智的，而且隨著價(jià)格的變動(dòng)，股票的“好”與“不好”也會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)換。大多數(shù)的投資者在試圖長(zhǎng)期持股前，都會(huì)精心選擇幾只自己認(rèn)為*值得長(zhǎng)期投資的股票，如果分析得法眼光準(zhǔn)確，那么長(zhǎng)期持股的確能夠?qū)崿F(xiàn)資本的大幅增值。但正如前面提及的，市場(chǎng)中大多數(shù)的投資者由于信息不對(duì)稱(chēng)和專(zhuān)業(yè)能力的限制，很難準(zhǔn)確找到具有長(zhǎng)期投資價(jià)值的股票，在無(wú)法進(jìn)行準(zhǔn)確分析的前提下選出股票進(jìn)行長(zhǎng)期持有，走“好股要捂”的道路，與把資產(chǎn)放在自己也不清楚結(jié)果的賭局上別無(wú)二致，在巨大不確定性的前提下盲目持股，很有可能導(dǎo)致不盡如人意的結(jié)果。比如“5.30”前的許多題材股、概念股，一度風(fēng)光無(wú)限，曾被披上種種華麗的外衣顯得那么具有投資價(jià)值，可是“5.30”之后的一段時(shí)間，還有許多股票未回到前期的高點(diǎn)，而這期間指數(shù)已經(jīng)上漲了近3000點(diǎn)！長(zhǎng)期持有這樣的股票，投資者的收益暫且不論，單是長(zhǎng)期的壓抑郁悶就已經(jīng)夠受的了。
因此我認(rèn)為，長(zhǎng)期持股應(yīng)該建立在對(duì)上市公司本身以及對(duì)于大盤(pán)走勢(shì)有明確的深入的理解和把握的基礎(chǔ)之上，而那種人云亦云的盲目的長(zhǎng)期持股卻帶有極大的危險(xiǎn)性！一方面在大牛市的背景下時(shí)間成本顯得尤為重要，另一方面在存在巨大不確定性的情況下貿(mào)貿(mào)然地長(zhǎng)期持股也使得虧損的可能性大為增加。而那種一旦短線(xiàn)被套就宣稱(chēng)要開(kāi)始“長(zhǎng)期持股”的做法則純屬掩耳盜鈴自欺欺人。
對(duì)所謂“股市制勝秘籍”的冷思考
大牛市是個(gè)大舞臺(tái)，光怪陸離地幻化出蕓蕓眾生相。在這其中有一種人始終會(huì)是市場(chǎng)的焦點(diǎn)，市場(chǎng)給予他們的稱(chēng)號(hào)是“股神”。這些大大小小的“股神”常做的事情就是宣稱(chēng)自己對(duì)于市場(chǎng)具有一套所謂的“股市制勝秘籍”，凡是根據(jù)這種秘籍選出的股票只會(huì)漲！漲！漲！（許多時(shí)候當(dāng)一些投資者做對(duì)了幾次交易獲利豐厚的時(shí)候，也很容易認(rèn)為自己有了掌握市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律的方法。）
對(duì)于神不神的，我不去評(píng)價(jià)，這里單說(shuō)某些“股市制勝秘籍”。這些“秘籍”有的是根據(jù)某種技術(shù)指標(biāo)，有的是根據(jù)過(guò)去的某些有特征的走勢(shì)等等不一而同，必須得承認(rèn)，在一段時(shí)間內(nèi)的確以此為依據(jù)在市場(chǎng)中能夠挑出一些白馬或者黑馬。
但是我們注意到的是，這些所謂的“秘籍”基本上都是靜態(tài)的刻板的或者單一的。一種好的交易方法，應(yīng)該能夠隨著市場(chǎng)情況的變化動(dòng)態(tài)地調(diào)整自己的交易手法從而保證贏利的穩(wěn)定性。而那些靜態(tài)的刻板的或者單一的方法，往往只能一時(shí)逞強(qiáng)，一旦時(shí)過(guò)境遷就現(xiàn)出原形。而這個(gè)市場(chǎng)恰恰就是時(shí)刻在發(fā)生變化的，特別在遇到某些突發(fā)事件時(shí)（如“5.30”這樣的時(shí)間點(diǎn)），一成不變的操作方法只會(huì)措手不及落得灰頭土臉的下場(chǎng)。
因此，我們不贊成某些“一招鮮，吃遍天”的交易策略，真正的好的交易系統(tǒng)，應(yīng)該能夠做到動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)主動(dòng)適應(yīng)市場(chǎng)，宗旨是唯一的，就是不管市場(chǎng)怎么變，始終能夠保持穩(wěn)定的收益。
　 ◎資金管理的難題
　資金管理說(shuō)得通俗些就是倉(cāng)位控制，即如何在投資中分配資金，*大限度地利用資金，以獲取*大可能的利潤(rùn)。倉(cāng)位控制能力的強(qiáng)弱往往能夠直接決定投資者是否能夠?qū)崿F(xiàn)“切斷虧損，讓贏利奔跑”的目標(biāo)。但是，道理容易懂，實(shí)際操作卻很難把握。何時(shí)加倉(cāng)何時(shí)減倉(cāng)，倉(cāng)位如何隨著價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行調(diào)整，這些似乎永遠(yuǎn)都是投資者無(wú)法解開(kāi)的謎。
實(shí)際操作中有許多試圖解決這一問(wèn)題的嘗試，其中比較有名的是“金字塔加碼法”和“倒金字塔加碼法”，前者隨著趨勢(shì)上升加倉(cāng)量逐步減少而后者則正好相反。很難說(shuō)這兩種方法孰優(yōu)孰劣，但這兩種方法有一個(gè)共同的缺陷：都過(guò)于模糊充滿(mǎn)不確定性，因而很難具有操作性。比如：隨著股價(jià)上升，**次買(mǎi)人40％，第二次買(mǎi)入30％，第三次買(mǎi)人10％這是“金字塔加碼法”，那么**次買(mǎi)入40％，第二次買(mǎi)入25％，第三次買(mǎi)入15％也是“金字塔加碼法”，還有**次買(mǎi)人50％，第二次買(mǎi)人20％，第三次買(mǎi)入10％還是“金字塔加碼法”。三種方法都是三次共建倉(cāng)80％，都是“金字塔加碼法”，應(yīng)該采取哪一種呢？有的人就開(kāi)始困惑了。
資金管理是投資策略中非常重要的組成部分，然而這么重要的問(wèn)題竟然依靠一些模糊的定性的方法進(jìn)行解決，既不具有可操作性，隨意性的背后又隱藏著風(fēng)險(xiǎn)。需要強(qiáng)調(diào)的是，我們始終反對(duì)在模糊的充滿(mǎn)不確定性的情況下盲目地進(jìn)行投資決策，這樣的投資無(wú)異于算命賭博，正確的投資決策應(yīng)該建立在明確的具有可量化可操作性的交易理念之上。這一點(diǎn)也是為我們所一貫堅(jiān)持的。
因此，我們認(rèn)為，應(yīng)該通過(guò)明確的可量化的方法來(lái)進(jìn)行資金管理，具體的方法已通過(guò)對(duì)積系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)，后面章節(jié)對(duì)此將有詳細(xì)論述。
　　投資組合的選擇和搭配
早在20世紀(jì)50年代，現(xiàn)代投資理論的創(chuàng)始人馬科維茲就提出了資產(chǎn)組合的概念。現(xiàn)在，這個(gè)被俗稱(chēng)為“不要把雞蛋放在同一個(gè)籃子里”的投資理念已經(jīng)深入人心，大多數(shù)投資者都意識(shí)到在股票投資中要選擇不同的品種進(jìn)行搭配從而實(shí)現(xiàn)收益的穩(wěn)定性和減弱風(fēng)險(xiǎn)。
只是，稍微讓我們感到遺憾的是，在實(shí)際投資決策中，如何進(jìn)行品種的選擇和搭配大都泛泛而談點(diǎn)到即止。實(shí)際操作中進(jìn)行投資組合雖然電夠起到分散風(fēng)險(xiǎn)的方法，但是收益往往也受到影響。一方面眼紅別的股票大漲，一方面又怕單獨(dú)持有風(fēng)險(xiǎn)太大，這種心態(tài)在投資者中是相當(dāng)普遍的。
我們提出了一個(gè)針對(duì)這一問(wèn)題的解決辦法，即“強(qiáng)勢(shì)拼接”的概念。每個(gè)股票的價(jià)格變化并非是完全隨機(jī)的，而是具有某種特征，通過(guò)對(duì)歷史數(shù)據(jù)的大量的離散取樣，可以提取出每個(gè)股票的人為特征，股價(jià)的變動(dòng)有其強(qiáng)勢(shì)波段也有非強(qiáng)勢(shì)波段，我們的原則就是在強(qiáng)勢(shì)波段時(shí)多參與，非強(qiáng)勢(shì)波段時(shí)少參與或不參與，通過(guò)不同品種的強(qiáng)勢(shì)組合，使得投資者能夠在構(gòu)建投資組合的同時(shí)具有較高的收益。
漲停板人人羨慕，與其守株待兔地等待漲停板的出現(xiàn)，不如自己動(dòng)手拼一個(gè)漲停板出來(lái)！
第二節(jié) 樹(shù)立正確的投資理念
要在投資中取得良好的收益，首先應(yīng)該有正確的投資理念。那么，怎樣的投資理念才是正確而且可行的呢？
我們的看法是：投資的目標(biāo)應(yīng)該著眼于獲取長(zhǎng)期的穩(wěn)定收益。投資應(yīng)該在明確的可量化的規(guī)則下進(jìn)行，而不是在充滿(mǎn)不確定性的情況下進(jìn)行的盲目決策。因此，應(yīng)該通過(guò)一套完整的量化交易模式來(lái)實(shí)現(xiàn)投資決策的制定和執(zhí)行。
對(duì)于上面的說(shuō)法，讀者可以先懷揣著一份疑惑，相信下面的內(nèi)容將會(huì)打消你心中的疑惑。
　　泛濫的模糊交易理念
　 許多投資者在一定程度上認(rèn)同價(jià)值投資，能夠運(yùn)用公開(kāi)信息進(jìn)行一定的基本面分析對(duì)股票內(nèi)在價(jià)值有自我的判斷。但是由于信息的可信度問(wèn)題以及無(wú)法獲得較多內(nèi)幕信息，從而使得分析結(jié)果容易流于表面，基于該分析結(jié)果的持股信心易受打擊。
另外有些人能夠借助軟件對(duì)于常用的技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行自我分析從而對(duì)短期價(jià)格走勢(shì)有一定的預(yù)測(cè)。但由于常用技術(shù)指標(biāo)過(guò)于籠統(tǒng)無(wú)法精確判別的缺陷，使得這一預(yù)測(cè)模糊而不易成為投資依據(jù)，尤其當(dāng)技術(shù)指標(biāo)之間出現(xiàn)相互矛盾的信號(hào)時(shí)更加不知所措。
大部分的投資者對(duì)市場(chǎng)缺乏定量的精確分析，投資決策帶有模糊性和隨意性，由此導(dǎo)致決策信息不足，容易受到市場(chǎng)突發(fā)事件和信息的干擾而改變?cè)鹊乃悸。?duì)于他人的投資思路不易認(rèn)同，對(duì)于自己的決策思維也沒(méi)有足夠信心，盡管內(nèi)心知道這種做法的錯(cuò)誤，久而久之還是走上了隨波逐流的道路。
上述的這些特點(diǎn)很容易使投資者的心態(tài)變得浮躁、急功近利，一旦某段時(shí)間投資收益不甚理想，馬上會(huì)動(dòng)搖自己的決策信心。
于是許多的投資者，一邊滿(mǎn)懷著短期暴利的巨大憧憬，一邊又惶恐忐忑地把自己的資金投入一只只前途未卜的股票，在焦急與不安中進(jìn)行著自己的投資。這樣的結(jié)果只能是賺得僥幸糊涂，虧得莫名其妙。
這樣的投資過(guò)程，這樣的交易理念，和算命有什么區(qū)別？
在難得的大牛市背景下，這樣的交易理念會(huì)嚴(yán)重侵蝕投資收益，如果始終處于這樣一種狀態(tài)，那么投資者必將錯(cuò)過(guò)這次的大牛市行情！
那么，既然這樣的交易理念無(wú)法為投資者帶來(lái)穩(wěn)定豐厚的投資收益，什么才是正確的交易理念呢？我們不妨先來(lái)看看一些經(jīng)典的案例。
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讓贏利奔跑:對(duì)積理論與股票實(shí)盤(pán)操作 作者簡(jiǎn)介

韓洪宇，對(duì)積理論創(chuàng)始人，對(duì)各種金融產(chǎn)品、投資及技術(shù)分析理論深有研究；資深證券投資和操盤(pán)實(shí)戰(zhàn)專(zhuān)家，精通并獨(dú)創(chuàng)多種程式交易量化方法；專(zhuān)于計(jì)算機(jī)操盤(pán)系統(tǒng)研發(fā)及專(zhuān)業(yè)投資知識(shí)的傳授；擔(dān)任多家機(jī)構(gòu)的投資顧問(wèn)并管理一定規(guī)模的實(shí)盤(pán)資金。

  • 主題：沒(méi)買(mǎi)到的一本書(shū)

    因?yàn)橄聠蝺r(jià)格比現(xiàn)在這價(jià)格低很多，鑒于酸葡萄心理，勉強(qiáng)給個(gè)4星，希望可以理解。

    2011/10/11 16:02:47
    讀者:leo***(購(gòu)買(mǎi)過(guò)本書(shū))
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