Abstract 引言 **章 MBO公司的界定 **節(jié) 改革開放背景下的中國MBO歷程 第二節(jié) 從公司控制權(quán)和實際控制人的角度界定管理層收購公司 第三節(jié) 本書的樣本篩選及與其他文獻樣本的比較 第四節(jié) 中國MBO的制度背景及“創(chuàng)新型MBO”的界定 一、中國MBO的制度背景 二、“創(chuàng)新型MBO”的界定 第二章 MBO后的董事會變革 **節(jié) 西方MBO后董事會變革的研究文獻 一、董事會作用的幾個經(jīng)典理論 二、關(guān)于董事會的職能——從公司治理準則的角度 三、LBO/MBO后績效改善的核心渠道——董事會作用的經(jīng)驗研究 第二節(jié) 中國MBO后董事會的實證分析 一、董事會規(guī)模 二、執(zhí)行董事人數(shù)和比例 三、獨立董事的人數(shù)和比例 四、獨立董事的結(jié)構(gòu)和特征 五、董事會會議頻率 六、獨立董事們在討論什么問題 七、獨立董事對管理層的挑戰(zhàn) 八、控制性股東(管理層收購公司及其關(guān)聯(lián)股東)派出董事 九、其他大股東或制衡股東派出董事 十、董事薪酬 第三節(jié) 總結(jié) 第三章 MBO后公司的關(guān)聯(lián)交易與利益輸送效應(yīng) **節(jié) 利用關(guān)聯(lián)交易進行利益輸送的文獻綜述 第二節(jié) 關(guān)聯(lián)方關(guān)系的認定及關(guān)聯(lián)交易的類型 一、關(guān)聯(lián)方關(guān)系的認定 二、關(guān)聯(lián)交易的類型 第三節(jié) 關(guān)聯(lián)交易作用的兩面性 一、關(guān)聯(lián)交易的積極作用 二、關(guān)聯(lián)交易的消極作用 第四節(jié) MBO之后公司的兩權(quán)分離度 第五節(jié) MBO之后關(guān)聯(lián)交易的統(tǒng)計描述 一、關(guān)聯(lián)交易的類型 二、對關(guān)聯(lián)交易的統(tǒng)計分析 第六節(jié) 關(guān)聯(lián)交易的多因素回歸分析 第四章 MBO后公司的財務(wù)績效 **節(jié) 西方對管理層收購后財務(wù)經(jīng)營績效的研究 一、西方對管理層收購后企業(yè)經(jīng)營效應(yīng)的研究 二、西方針對管理層收購積極效應(yīng)提出的假說 第二節(jié) 國內(nèi)對管理層收購后財務(wù)績效的研究 一、我國學(xué)者對管理層收購后財務(wù)績效的研究 二、研究中存在的問題 第三節(jié) 行業(yè)配對公司及研究指標的選擇 一、行業(yè)配對公司的選擇 二、研究區(qū)間、數(shù)據(jù)來源 三、研究指標 第四節(jié) MBO公司財務(wù)績效變化的圖形分析 一、財務(wù)績效變化指標的處理 二、杜邦財務(wù)分析 三、現(xiàn)金流量指標分析 四、規(guī)模指標分析 五、投資指標分析 第五節(jié) 對MBO前后財務(wù)績效變化的統(tǒng)計檢驗 一、檢驗指標的選擇 二、Wilcoxon檢驗方法和結(jié)果 第六節(jié) 總結(jié) 第五章 財務(wù)績效的個案研究-MBO后的美的電器公司 **節(jié) 美的電器的MBO情況 第二節(jié) 同行業(yè)公司選擇和分析方法說明 第三節(jié) 經(jīng)營利潤和現(xiàn)金流量影響效應(yīng) 第四節(jié) 對企業(yè)投資活動的影響效應(yīng) 第五節(jié) 收購效應(yīng)的解釋假說驗證 第六節(jié) 自由控制資產(chǎn)及其代理成本假說 第七節(jié) 收購后的投資者收益率 第八節(jié) 總結(jié) 第六章 品牌價值與產(chǎn)權(quán)改革——美的電器案例再研究 **節(jié) 品牌價值與現(xiàn)代企業(yè) 第二節(jié) 以MBO為時間分界的品牌價值差異 第三節(jié) 品牌產(chǎn)權(quán)與廣告費投入 第四節(jié) 美的與科龍的案例比較:品牌發(fā)展的不同道路 一、美的和科龍品牌價值的比較 二、美的和科龍2002年以來品牌發(fā)展不同道路的比較 第五節(jié) 總結(jié) 第七章 MBO后上市公司的股利政策 **節(jié) 問題的提出 第二節(jié) 研究思路及指標 第三節(jié) 統(tǒng)計描述和分析 一、樣本統(tǒng)計描述 二、股息政策前后的非參數(shù)Wilcoxon檢驗 第四節(jié) 回歸模型結(jié)果及解釋 一、現(xiàn)金股息的因素分析 二、非現(xiàn)金股利政策的因素分析 第五節(jié) 總結(jié) 第八章 本書的主要貢獻與該領(lǐng)域研究前瞻 **節(jié) 本書的主要貢獻 一、MBO后董事會的變革 二、MBO后的關(guān)聯(lián)交易 三、MBO后的公司財務(wù)績效變化 四、MBO后的股息政策變化 五、品牌價值與MBO的產(chǎn)權(quán)改革 第二節(jié) 進一步研究的問題 一、PE是否屬于短期投機者 二、PE退出后的企業(yè)業(yè)績是否可持續(xù) 三、PE參與的MBO/LBO收購?fù)顿Y是否損害了就業(yè)、稅收 四、PE基金如何實現(xiàn)退出以及發(fā)生財務(wù)困境和破產(chǎn)失敗情況 五、關(guān)于PE基金收益率的問題 六、私募股權(quán)投資行業(yè)繁榮與衰退的周期循環(huán)特征 第三節(jié) 結(jié)束語 參考文獻 后記