掃一掃
關(guān)注中圖網(wǎng)
官方微博
估值技術(shù) 版權(quán)信息
- ISBN：9787111479284
- 條形碼：9787111479284 ; 978-7-111-47928-4
- 裝幀：暫無
- 冊數(shù)：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>>
估值技術(shù) 本書特色
估值是投資分析的基石，全面理解和正確運用估值方法是長期成功投資的關(guān)鍵。合理應(yīng)用估值技術(shù)，能幫助投資者區(qū)分價格和價值，二者的關(guān)鍵區(qū)別來自超額收益流。本書由cfa協(xié)會的兩位權(quán)威估值專家編寫，匯集了過去50多年中*精明、*成功投資家的深刻見解和專業(yè)技術(shù)。從“價值投資之父”本杰明·格雷厄姆（benjamin graham）到阿斯沃斯·達摩達蘭（aswath damodaran），你可以學到這些投資大師所認同的投資估值方法，包括收益和現(xiàn)金流分析。在學習本書的過程中，你將感受到估值思想的演進，也會對該領(lǐng)域未來的創(chuàng)新發(fā)展脈絡(luò)有所理解。 1. 以行業(yè)大師的*佳估值思想為主線，輔以大量經(jīng)典和代表性的真實案例。 2. 提供估值理論和實踐的全面視角，以確保為每一位基礎(chǔ)投資者提供合適的工具。 3. 全面討論各種特殊估值情況，如實物期權(quán)、員工股票期權(quán)、高杠桿率公司和企業(yè)兼并等。 4. 為你提供在不斷變化的金融市場上成功立足并壯大所需的工具。 5. 本書得到cfa協(xié)會的全力支持和投入，它是世界領(lǐng)先的專業(yè)投資機構(gòu)。
估值技術(shù) 內(nèi)容簡介
估值是投資分析的基石，全面理解和正確運用估值方法是長期成功投資的關(guān)鍵。合理應(yīng)用估值技術(shù)，能幫助投資者區(qū)分價格和價值，二者的關(guān)鍵區(qū)別來自超額收益流。本書由CFA協(xié)會的兩位權(quán)威估值專家編寫，匯集了過去50多年中*精明、*成功投資家的深刻見解和專業(yè)技術(shù)。從“價值投資之父”本杰明·格雷厄姆（BenjaminGraham），到阿斯沃思·達莫達蘭（AswathDamodaran），你可以學到這些投資大師們所認同的投資估值方法，包括收益和現(xiàn)金流分析。在學習本書的過程中，你將感受到估值思想的演進，也會對該領(lǐng)域未來的創(chuàng)新發(fā)展脈絡(luò)有所理解。
估值技術(shù) 目錄
序
引言
**部分
估值觀點：過去和現(xiàn)在
第1章 對普通股估值公式的兩種闡述方法
注釋
第2章 尋找安全性和估值的邊界
2.1 兩個基本的投資目標
2.2 貨幣的價格中的虛假信息
2.3 未來是不確定的
2.4 處理宏觀風險
2.5 擁有企業(yè)獨有的購買力
2.6 尋找安全性邊際
2.6.1 估價
2.6.2 經(jīng)營模式退化
2.6.3 專注于資產(chǎn)，而不是剩余權(quán)益
2.6.4 管理
2.7 標新立異的靈活性
2.8 結(jié)論
2.9 問答部分
注釋
第二部分
估 值 方 法
第3章 公司的業(yè)績和增加值衡量
3.1 前言
3.2 致謝
3.3 引言
3.3.1 價值如何產(chǎn)生
3.3.2 新業(yè)績評估方法與資本預(yù)算法的聯(lián)系
3.3.3 總結(jié)
3.4 傳統(tǒng)績效度量指標
3.4.1 投資回報率
3.4.2 托賓q值
3.4.3 總結(jié)
3.5 附加值的度量指標
3.5.1 經(jīng)濟利潤
3.5.2 市場增加值
3.5.3 經(jīng)濟附加值與市場增加值的調(diào)和
3.5.4 附加值度量指標應(yīng)用過程中的難點
3.5.5 霍爾特的投資現(xiàn)金流收益率
3.5.6 總結(jié)
3.6 各種績效度量指標的比較
3.6.1 樣本
3.6.2 變量
3.6.3 實證結(jié)果
3.6.4 總結(jié)
3.7 結(jié)論
附錄3a 企業(yè)的資本成本
附錄3b 凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率
術(shù)語表
注釋
參考文獻
第4章 運用可支配股利法對股票進行估值
4.1 可支付股利
4.2 可支付與常規(guī)股利
4.3 差異的重要性
4.4 賬面價值與經(jīng)濟價值的權(quán)重
4.5 結(jié)論
參考文獻
第5章 現(xiàn)金流貼現(xiàn)法在估值中的應(yīng)用
5.1 dcf方法的計算公式
5.2 現(xiàn)金流的估計
5.3 貼現(xiàn)率
5.3.1 定義
5.3.2 外部因素
5.3.3 內(nèi)部因素
5.3.4 組成部分
5.4 終值
5.5 結(jié)論
5.6 問答部分
注釋
第6章 股權(quán)價值分析的個案研究：默克公司（merck & company）
6.1 默克公司近年年報
6.1.1 戰(zhàn)略目標
6.1.2 結(jié)構(gòu)重組
6.1.3 醫(yī)療改革中的定位
6.1.4 展望
6.2 美國制藥行業(yè)的基本信息
6.2.1 制藥公司的定價和需求
6.2.2 整合和合資企業(yè)
6.2.3 市場趨勢
6.2.4 國際競爭
6.2.5 美國政治、監(jiān)管環(huán)境
6.3 需要完成的任務(wù)
附錄6a 默克公司財務(wù)數(shù)據(jù)
附錄6b 醫(yī)藥行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)
附錄6c 競爭策略分析框架
附錄6d 回顧杜邦財務(wù)比率分析方法
附錄6e 幾種估值方法
6.4 參考解答：默克公司案例
6.4.1 目前醫(yī)藥營銷中存在的問題
6.4.2 美國醫(yī)藥行業(yè)的競爭結(jié)構(gòu)
6.4.3 波特模型以及默克公司
6.4.4 默克公司的*近資產(chǎn)收益率表現(xiàn)評價
6.4.5 計算默克公司的內(nèi)在價值
6.4.6 用兩階段現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型計算默克公司的內(nèi)在價值
6.4.7 內(nèi)在價值敏感性分析
6.4.8 關(guān)于內(nèi)在價值敏感性分析的討論
6.4.9 利用默克公司的價格收益比率和每股凈收益計算股票的內(nèi)在價值
6.4.10 關(guān)于估值分析的討論
6.4.11 用h模型計算內(nèi)在價值
6.4.12 h模型的敏感性分析
6.4.13 h模型的結(jié)果的分析
6.4.14 整體估值意見與投資建議
6.4.15 定量因素的考察
6.4.16 定性因素的考察
第7章 傳統(tǒng)股票估值方法
7.1 目的
7.2 捷徑
7.2.1 預(yù)期模型
7.2.2 估值模型
7.3 傳統(tǒng)估值方法
7.3.1 市凈率
7.3.2 市銷率
7.3.3 市盈率
7.3.4 股利貼現(xiàn)模型
7.4 篩選
7.4.1 行業(yè)組成
7.4.2 估值
7.4.3 股權(quán)收益構(gòu)成
7.4.4 增長
7.4.5 風險、預(yù)期和業(yè)績
7.5 基本分析
7.5.1 增長和折現(xiàn)率
7.5.2 估值
7.6 結(jié)論
7.7 問答部分126第8章 簡單估值模型和增長預(yù)期
8.1 戈登模型
8.2 簡單有限增長模型
8.2.1 情況一：所有收益再投資到正凈現(xiàn)值項目
8.2.2 情況二：部分收益再投資到正凈現(xiàn)值的項目
8.3 新模型和市場預(yù)期
8.4 評價市盈率的合理性
8.5 高市盈率股票的過高估價
8.6 結(jié)論
附錄8a 新模型與戈登模型之比較
致謝
注釋
參考文獻
第9章 q型競爭下的特許經(jīng)營權(quán)估值
9.1 一階段無增長模型
9.2 q型競爭性均衡
9.3 一般衰退模型
9.4 現(xiàn)值等價股權(quán)收益（凈資產(chǎn)收益率）
9.5 基本兩階段增長模型
9.6 增長驅(qū)動股權(quán)收益
9.7 q型競爭下的極限股權(quán)收益
9.8 結(jié)論
致謝
注釋
參考文獻
第10章 增值以及現(xiàn)金驅(qū)動估值模型
10.1 現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型及估值
10.2 估算
10.2.1 名義估值與實際估值
10.2.2 權(quán)益成本
10.3 價值創(chuàng)造
10.3.1 價值中性行為
10.3.2 增值行為
10.3.3 其他可選擇的增值方法
10.4 經(jīng)濟附加值
10.4.1 eva警告
10.4.2 比較eva與dcf估值
10.5 結(jié)論
10.6 問答部分
第11章 財務(wù)經(jīng)濟附加值法
11.1 一價法則
11.2 解決循環(huán)論證問題
11.3 財務(wù)經(jīng)濟附加值法
11.4 總結(jié)
附錄11a feva公式的推導(dǎo)
注釋
參考文獻
第12章 選擇恰當?shù)墓乐捣椒ǎㄒ唬?
12.1 正確估算權(quán)益價值
12.1.1 新經(jīng)濟的消失
12.1.2 估值技術(shù)概述
12.1.3 市場倍數(shù)指標
12.2 選擇合適的類比公司
12.2.1 兩個關(guān)鍵問題
12.2.2 定義倍數(shù)指標
12.2.3 倍數(shù)指標的驅(qū)動因子
12.2.4 研究設(shè)計
12.2.5 研究結(jié)果
12.3 總結(jié)
12.4 問答部分
注釋
第13章 選擇恰當?shù)墓乐捣椒ǎǘ?
13.1 確定估值因素
13.2 資本成本法
13.2.1 賬面價值調(diào)整法
13.2.2 重置成本法
13.3 市場法
13.3.1 類比倍數(shù)法
13.3.2 類比交易法
13.3.3 總結(jié)
13.4 收入法
13.4.1 公司自由現(xiàn)金流法
13.4.2 股權(quán)自由現(xiàn)金流法
13.4.3 股利貼現(xiàn)模型法
13.5 未定權(quán)益法：期權(quán)估值法
13.6 總結(jié)
13.7 問答部分
注釋
第14章 流動性不足股票的估值方法
14.1 流動性的估值方法
14.2 股票收益率的波動性
14.2.1 波動性的度量
14.2.2 股票收益率的波動性
14.2.3 波動性是否具有連續(xù)性
14.3 案例
14.3.1 動性不足所導(dǎo)致的*高折價率
14.3.2 確定*終折價率
14.4 總結(jié)
注釋
參考文獻
第三部分
收益和現(xiàn)金流分析
第15章 盈利的計量和披露對股票估值的影響
前言
致謝
聲明
引言
15.1 會計收入與股票價值相關(guān)性的證明
15.1.1 收入數(shù)據(jù)與股票價格
15.1.2 含有會計收入或現(xiàn)金流的會計信息
15.1.3 如何運用會計收入進行估值
15.1.4 總結(jié)
15.2 財務(wù)報告中的會計收入與股票估值
15.2.1 凈現(xiàn)金流模型更好還是以收入為基礎(chǔ)的模型更好
15.2.2 利潤表的分類
15.2.3 非常項目
15.2.4 重組
15.2.5 停止經(jīng)營
15.2.6 會計制度變更
15.2.7 綜合收入及其構(gòu)成
15.2.8 總結(jié)
15.3 買方股票分析如何運用會計收入進行股票估值
15.3.1 目標和過程
15.3.2 股票估值分析
15.3.3 實驗的啟示
15.3.4 后續(xù)研究
15.3.5 總結(jié)
15.4 結(jié)論
注釋
參考文獻
第16章 現(xiàn)金流分析及權(quán)益估值
16.1 自由現(xiàn)金流（fcf）法
16.1.1 修正的自由現(xiàn)金流法
16.1.2 實際問題
16.1.3 實施的問題
16.2 關(guān)注收入帶來的問題
16.2.1 折舊和攤銷
16.2.2 重組費用
16.2.3 盈利和損失
16.2.4 研發(fā)費用
16.2.5 遞延費用
16.3 股票估值中的自由現(xiàn)金流分析
16.3.1 估算當前的fcf
16.3.2 估算fcf的增長預(yù)期
16.3.3 推導(dǎo)在無杠桿情況下的預(yù)期回報
16.3.4 計算杠桿率r
16.3.5 估算權(quán)益風險相關(guān)的r
16.4 fcf案例
16.5 結(jié)論
16.6 問答部分
第17章 會計估值：盈余質(zhì)量的問題？
17.1 收益衡量與估值
17.2 收益質(zhì)量的實證檢驗
17.2.1 價值相關(guān)性方法
17.2.2 信息內(nèi)容方法
17.2.3 預(yù)測能力的方法
17.2.4 方法比較
17.2.5 經(jīng)濟收益的衡量
17.2.6 組件數(shù)據(jù)
17.3 政策影響
致謝
注釋
參考文獻
第18章 收益質(zhì)量分析和權(quán)益估值
18.1 為什么要分析收益質(zhì)量
18.2 超預(yù)期盈利的影響
18.3 收益質(zhì)量的界定
18.4 簡單的股息收益案例
18.5 收益分解
18.6 結(jié)論
18.7 問答部分
第19章 估值中“現(xiàn)金為王”？
19.1 基于倍數(shù)的價值評估
19.2 美國證據(jù)：利潤分配
19.3 國際案例
19.4 國際結(jié)果
19.4.1 運營現(xiàn)金流與收益
19.4.2 股利與盈余
19.4.3 預(yù)期每股收益的完全估值表現(xiàn)
19.5 結(jié)論
附錄19a 變量界定
注釋
參考文獻
第四部分
期 權(quán) 估 值
第20章 員工股票期權(quán)和股權(quán)
估值 300 20.1 序言
20.2 前言
20.3 員工股票期權(quán)基礎(chǔ)
20.3.1 一個典型的員工股票期權(quán)
20.3.2 股權(quán)估值中的期權(quán)
20.4 期權(quán)的預(yù)期成本
20.4.1 股票期權(quán)的會計準則
20.4.2 戴爾案例
20.4.3 稅收問題
20.5 期權(quán)行使的模式
20.5.1 執(zhí)行的假設(shè)
20.5.2 執(zhí)行時間
20.5.3 實證檢驗
20.5.4 含義
20.5.5 期權(quán)定價模型
20.6 期權(quán)價值對雇員的意義
20.6.1 雇員風險厭惡與激勵效應(yīng)
20.6.2 波動率和員工期權(quán)
20.6.3 激勵效應(yīng)&會計效應(yīng)
20.6.4 會計、薪酬設(shè)計和重新定價
20.7 對現(xiàn)金流和定價的影響
20.7.1 授予期權(quán)的決定因素
20.7.2 期權(quán)、回購、稀釋和現(xiàn)金流
20.7.3 期權(quán)和激勵
20.7.4 期權(quán)和稀釋
20.7.5 期權(quán)的市場價值
20.8 總結(jié)和應(yīng)用
20.8.1 研究結(jié)果
20.8.2 未來期權(quán)發(fā)行
20.8.3 可能轉(zhuǎn)向限制股
附錄20a 選擇的戴爾電腦公司披露
注釋
參考文獻
第21章 擁有提前執(zhí)行邊界的員工股票期權(quán)
21.1 提前執(zhí)行邊界的啟發(fā)式模型
21.1.1 “調(diào)整到期日”方法（l模型）
21.1.2 hw“執(zhí)行價倍數(shù)”方法（m模型）
21.1.3 “獲得的期權(quán)價值比例”方法（μ模型）
21.2 l，m和μ模型的比較
21.2.1 代表性投資者框架下模型價格的計算
21.2.2 從模型獲得的相對價格
21.2.3 模型和客觀期權(quán)價值的表現(xiàn)
21.3 結(jié)論
致謝
注釋
參考文獻
第五部分
實物期權(quán)估值
第22章 實物期權(quán)與投資估值
22.1 提要
22.2 前言
22.3 介紹
22.3.1 技術(shù)部門里的實物期權(quán)
22.3.2 實物期權(quán)的背景及方法論
22.3.3 小結(jié)
22.4 估值模型：傳統(tǒng)模型與實物期權(quán)
22.4.1 傳統(tǒng)的估值工具
22.4.2 期權(quán)估值
22.4.3 小結(jié)
22.5 實物期權(quán)估值框架
22.5.1 金融期權(quán)估值
22.5.2 使用金融期權(quán)模型對實物期權(quán)估值
22.5.3 小結(jié)
22.6 解讀實物期權(quán)
22.6.1 使用實物期權(quán)估值
22.6.2 對思科估值
22.6.3 對內(nèi)嵌實物期權(quán)公司估值的案例分析
22.6.4 小結(jié)
22.7 實物期權(quán)估值中的缺陷和不足
22.7.1 內(nèi)部外部相互影響并發(fā)
22.7.2 無法解釋荒謬的估值
22.7.3 模型風險
22.7.4 未能滿足假設(shè)
22.7.5 難以估算參數(shù)值
22.7.6 標的資產(chǎn)的不可交易性
22.7.7 小結(jié)
22.8 實物期權(quán)估值使用上和準確性上的實證證據(jù)
22.8.1 直接和間接測試
22.8.2 實業(yè)者對實物期權(quán)模型的應(yīng)用
22.8.3 小結(jié)
22.9 總結(jié)和結(jié)論
附錄22a 投資項目中實物期權(quán)的進一步解釋
附錄22b hokie公司投資機會的二項式案例
術(shù)語表
注釋
參考文獻
第23章 生物科技公司實物期權(quán)估值
23.1 新藥開發(fā)
23.2 阿杰朗制藥公司
23.3 假設(shè)
23.4 評估方法
23.4.1 決策樹法
23.4.2 二項式法
23.5 結(jié)果
23.6 結(jié)論
注釋
參考文獻
譯后記
展開全部
估值技術(shù) 相關(guān)資料
本合集匯集了權(quán)威專家和行業(yè)精英的經(jīng)典估值方法，涵蓋了幾十年來估值思想的演進，也展示了不同階段投資者所面臨的問題及解決方法。本書內(nèi)容均由投資大師所撰寫，從本杰明·格雷厄姆到當今的一些杰出投資專家，能為投資者在應(yīng)對未來的挑戰(zhàn)和機遇中提供幫助。
——艾比·約瑟芬·柯恩
。╝bby joseph cohen），cfa
高盛集團首席策略分析師
cfa協(xié)會前主席
這本關(guān)于現(xiàn)金流、股息和期權(quán)估值技術(shù)的選集是一本很有用的工具書，既有對歷史的回顧，又有當前最新的行業(yè)實踐。專家學者和業(yè)內(nèi)人士都能從中獲得有用的研究報告、案例分析和思想啟發(fā)，具有很高的價值。
——斯科特 d. 斯圖爾特
。╯cott d. stewart），博士，cfa
波士頓證券分析師協(xié)會理事會成員
估值技術(shù) 作者簡介
大衛(wèi) T. 拉勒比（David T. Larrabee） CFA，碩士，CFA協(xié)會會員和產(chǎn)品主管，證券投資組合管理與股權(quán)投資內(nèi)容總監(jiān)。在加入CFA協(xié)會之前，在資產(chǎn)管理行業(yè)擔任證券投資組合經(jīng)理和分析師20余年。拉勒比先生已獲得科爾蓋特大學經(jīng)濟學學士學位及福德漢姆大學金融工商管理碩士學位。 賈森 A. 沃斯（Jason A. Voss） CFA，碩士，CFA協(xié)會內(nèi)容總監(jiān)，研究領(lǐng)域為固定收益、行為金融和公司金融。有《直覺投資者》，亦為投資博客“我的直覺正告訴我”的博主。此前，他擔任戴維斯精選顧問公司證券投資組合經(jīng)理，所聯(lián)合管理的戴維斯增值與收入基金取得了令人矚目的業(yè)績。沃斯先生已獲得美國科羅拉多大學經(jīng)濟學學士學位及金融與財務(wù)工商管理碩士學位。
書友推薦
- >
上帝之肋:男人的真實旅程
- >
姑媽的寶刀
- >
龍榆生：詞曲概論/大家小書
- >
朝聞道
- >
山海經(jīng)
- >
苦雨齋序跋文-周作人自編集
- >
羅庸西南聯(lián)大授課錄
- >
新文學天穹兩巨星--魯迅與胡適/紅燭學術(shù)叢書(紅燭學術(shù)叢書)
本類暢銷
