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道氏理論-頂級交易員深入解讀 版權信息
- ISBN：9787509645833
- 條形碼：9787509645833 ; 978-7-5096-4583-3
- 裝幀：一般膠版紙
- 冊數：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>
道氏理論-頂級交易員深入解讀 本書特色
道氏理論是從經驗和數據中逐步發(fā)展起來的，歷經了查爾斯.H.道——漢米爾頓——雷亞三代人的努力形成了一個系統(tǒng)的理論框架。在剛步入股票交易這行的時候，對價值投資理論和技術分析都有廣泛的涉獵，*初幾年也分不清楚到底什么是有價值的，什么是好看不好用的。隨著十幾年來交易成敗得失經驗的累積，一個去偽存真、化繁為簡的過程逐步展開，道氏理論*初幾年并未得到我應有的重視，但是隨著資金規(guī)模擴大和分析交易水平提高，越發(fā)重視道氏理論提出的一些理念。 投機市場上幾年就要換一批“當家花旦”，業(yè)績爆發(fā)之后要不了三年就會歸于沉寂，這種現象引人深思。2015年年中的股市暴跌導致不少私募明顯功敗垂成，許多有著十幾年甚至二十多年經驗的明星操盤手功虧一簣，少數同行甚至為此了結了自己的生命。交易是讓生命沿著刀刃滑行，現在這句話我有著更深的體會。隨著閱歷的增加，浮華褪去，當我放大眼界和格局的時候，年輕時的浮躁慢慢被歷練融化。2015年下半年開始到現在，每天我都會在交易之外抽半天時間來研讀少數幾本經典，上面布滿了我多年來做下的各色筆記，對比這些年來的分析和交易經歷，有一種赫然開朗的感覺。小時候念得非常爛的那首詩，其實等你逐漸老去的時候才能明白其意義：
白日依山盡，黃河入海流。欲窮千里目，更上一層樓。道氏理論是從經驗和數據中逐步發(fā)展起來的，歷經了查爾斯.H.道——漢米爾頓——雷亞三代人的努力形成了一個系統(tǒng)的理論框架。在剛步入股票交易這行的時候，對價值投資理論和技術分析都有廣泛的涉獵，*初幾年也分不清楚到底什么是有價值的，什么是好看不好用的。隨著十幾年來交易成敗得失經驗的累積，一個去偽存真、化繁為簡的過程逐步展開，道氏理論*初幾年并未得到我應有的重視，但是隨著資金規(guī)模擴大和分析交易水平提高，越發(fā)重視道氏理論提出的一些理念。 投機市場上幾年就要換一批“當家花旦”，業(yè)績爆發(fā)之后要不了三年就會歸于沉寂，這種現象引人深思。2015年年中的股市暴跌導致不少私募明顯功敗垂成，許多有著十幾年甚至二十多年經驗的明星操盤手功虧一簣，少數同行甚至為此了結了自己的生命。交易是讓生命沿著刀刃滑行，現在這句話我有著更深的體會。隨著閱歷的增加，浮華褪去，當我放大眼界和格局的時候，年輕時的浮躁慢慢被歷練融化。2015年下半年開始到現在，每天我都會在交易之外抽半天時間來研讀少數幾本經典，上面布滿了我多年來做下的各色筆記，對比這些年來的分析和交易經歷，有一種赫然開朗的感覺。小時候念得非常爛的那首詩，其實等你逐漸老去的時候才能明白其意義：
白日依山盡，黃河入海流。欲窮千里目，更上一層樓。
經典就是我們上樓的梯子，格局有多大，你的福報有多大，你的交易就能做到多么成功。道氏理論是經典，它的核心在于“取勢”，所謂趁勢而為，天下梟雄，要成為金融界的巨擘何嘗不是圍繞“大勢”努力。道氏理論專注于趨勢的研究，這就是其與絕大多數投機理論的本質區(qū)別，而且它并未停留在“重要的是什么”這一步上，而是專注于“如何做到”這一步上。“順勢而為”這四個字可以說膾炙人口，也可以說陳詞濫調，根源在于很難落地。如何落地？道氏理論給出了一些可操作性的方法。**，通過合成指數來替代個股，可以更好地認識整體，而整體與趨勢關系*為密切。所謂站遠一點看問題會看得更清楚，指數就是森林，個股就是樹木，指數讓你能夠著眼全局。第二，道氏理論非常注重新高新低的意義，具體來講對于N字結構非常注意。趨勢的必要條件是不斷創(chuàng)出新高或者新低，雖然創(chuàng)新高或者新低未必是趨勢，但是趨勢存在必然表現為新高或者新低。第三，相互確認來過濾假信號。所謂兼聽則明，偏信則暗，通過“聽取”兩個指數的“意見”可以得到更加接近趨勢實相的信息。第四，區(qū)分了主要運動、次級折返和日內波動三個層次，指出主要運動與趨勢關系直接，而日內波動則與趨勢毫無關系，這樣就可以讓我們不再被當下的波動誤導。凡有所相，皆是虛妄。諸相就是波動，就是現象，實相就是趨勢，就是本質。道氏理論讓我們透過現象看本質，透過波動洞察趨勢，這是一門洗盡鉛華，褪去浮躁的躬身學問。“夫易廣矣大矣,以言乎遠則不御,以言乎邇則靜而正,以言乎天地之間則備矣。”這句話也可以套用在道氏理論上，道氏理論蘊含了現代技術分析的各種流派，下面我們略舉幾例。道氏理論認為市場存在三個階段，這點與艾略特波浪理論的1-3-5驅動浪存在近似的對應關系。道氏理論認為趨勢是曲折前進的，這正是艾略特波浪理論的實質。道氏理論的次級折返運動與菲波納奇回撤點位關系密切，大多數回撤位于0.382到0.618這個范圍之內。道氏理論注重高低點，而這是水平趨勢線的基礎。但是，道氏理論認為諸如斜趨勢線和趨勢通道這類東西過于機械，市場怎么可能被你的斜邊趨勢線給捆住。關于道氏理論，我根據中心思想和原文意譯出正文，再將原來一些有價值的批注列出，增加一些*新的理解。隨著資金量增加，用不著每日盯盤操作，除了半天研究經濟和金融市場的時間之外，留下半天時間翻譯整理一下自己的所得，這樣的時間安排讓我從數年的繁忙之中解脫出來。*后再說一句，道氏理論是一門培養(yǎng)浩然之氣的學問，讓你從大格局去看待市場和自己，心臨大勢有靜氣，波瀾不驚，這才是真正的**高手！
經典就是我們上樓的梯子，格局有多大，你的福報有多大，你的交易就能做到多么成功。道氏理論是經典，它的核心在于“取勢”，所謂趁勢而為，天下梟雄，要成為金融界的巨擘何嘗不是圍繞“大勢”努力。道氏理論專注于趨勢的研究，這就是其與絕大多數投機理論的本質區(qū)別，而且它并未停留在“重要的是什么”這一步上，而是專注于“如何做到”這一步上。查爾斯.道本人的統(tǒng)計學功底和素養(yǎng)是很深厚的，因此他不像此后的技術分派一樣盲目崇拜技術分析本身，因為他知道數學公式計算出來的東西未必是符合統(tǒng)計學原理的東西。前人種樹后人乘涼，我們應該站在前人肩膀上回顧過往，舉目遠眺。對經受住時間檢驗的經典理論認真對待，同時根據市場的發(fā)展不斷推陳出新，這才是交易的正道。信息
道氏理論-頂級交易員深入解讀 內容簡介
道氏理論是從經驗和數據中逐步發(fā)展起來的，歷經了查爾斯.H.道——漢米爾頓——雷亞三代人的努力形成了一個系統(tǒng)的理論框架。道氏理論專注于趨勢的研究，這就是其與絕大多數投機理論的本質區(qū)別，而且它并未停留在“重要的是什么”這一步上，而是專注于“如何做到”這一步上。關于道氏理論，作者根據中心思想和原文意譯出正文，再將原來一些有價值的批注列出，增加一些新的理解。隨著資金量增加，用不著每日盯盤操作，除了半天研究經濟和金融市場的時間之外，留下半天時間翻譯整理一下自己的所得，這樣的時間安排讓作者從數年的繁忙之中解脫出來！ ”緯亲髡邔浀涞慕庾x，既有對經典的感悟，也有把經典與操作技術的對比，從中形成作者獨到的見解，對投資者具有一定的的指導意義。
道氏理論-頂級交易員深入解讀 目錄
目錄
**章 道氏理論的演化
在所有的股票市場中，都同時存在著三類清晰的價格運動模式，分別是主要運動，次級折返以及日內波動 。*能引起大眾關注的是日內波動，然后則是日線走勢上的修正折返走勢，比如牛市中的回調和熊市中的反彈，這些都是比較短暫的日線走勢。*容易被大眾忽視的則是主要運動，這一層次運動的時間跨度長達數月，它們是市場趨勢的體現。換而言之，這些主要運動是股市中真正重要的運動。
第二章 漢米爾頓闡釋的道氏理論
我想要給出另外一種比喻，那就是如果說海洋是股市，那么天氣和氣壓的變化會影響洋流的變化和航行條件，那么影響股市的“天氣”究竟是什么呢？應該是基本面和心理面吧。股市自己也會影響自己形成正強化，但是這不是永動機，必然有外力給予**次推動，這就是基本面。
第三章 操縱
股票有兩重屬性，價值屬性的一面在于商業(yè)創(chuàng)造的利潤，籌碼屬性的一面在于稀缺性和題材導致的風險溢價下降。消息傳播的階段與股市的生態(tài)金字塔層級密切相關。在獲取具體消息的速度上主力和機構遠勝于一般交易者，但是在趨勢的認識上一般交易者可以縮小這個差距。 目錄
**章 道氏理論的演化
在所有的股票市場中，都同時存在著三類清晰的價格運動模式，分別是主要運動，次級折返以及日內波動 。*能引起大眾關注的是日內波動，然后則是日線走勢上的修正折返走勢，比如牛市中的回調和熊市中的反彈，這些都是比較短暫的日線走勢。*容易被大眾忽視的則是主要運動，這一層次運動的時間跨度長達數月，它們是市場趨勢的體現。換而言之，這些主要運動是股市中真正重要的運動。
第二章 漢米爾頓闡釋的道氏理論
我想要給出另外一種比喻，那就是如果說海洋是股市，那么天氣和氣壓的變化會影響洋流的變化和航行條件，那么影響股市的“天氣”究竟是什么呢？應該是基本面和心理面吧。股市自己也會影響自己形成正強化，但是這不是永動機，必然有外力給予**次推動，這就是基本面。
第三章 操縱
股票有兩重屬性，價值屬性的一面在于商業(yè)創(chuàng)造的利潤，籌碼屬性的一面在于稀缺性和題材導致的風險溢價下降。消息傳播的階段與股市的生態(tài)金字塔層級密切相關。在獲取具體消息的速度上主力和機構遠勝于一般交易者，但是在趨勢的認識上一般交易者可以縮小這個差距。
第四章 平均指數貼現一切
本章其實講的是“預期”這個*容易為初學者忽略的因素，決定股票漲跌的不是歷史，而是預期，所以我們分析時應該前瞻為主，回顧也是為了更好地前瞻，切不可陷入直線預期的窠臼。指數的運動貼現了未來的預期之事，但是這個貼現過程并非一步到位，這就是理論和現實的差距。任何交易者都是抓住了這個差距來獲利，無論是投機者還是投資者，都是因為看到了眾人尚未看到將要看到的驅動因素。
第五章 道氏理論并非完美
要想正確地使用道氏理論*為重要的是搞清楚道氏理論的幾個前提，我認為其中*為重要的前提是道氏理論是對中長期走勢的研究，而非日內波動的研究。道氏理論坦誠對于日內波動的把握它并不擅長，這是它能力之外的事情。
第六章 道氏理論的三種運動層次
主要運動取決于股票的內在價值，這屬于驅動層面；次級折返取決于市場情緒和心理，這屬于心理層面；日內波動取決于資金博弈，這也屬于心理層面。
第七章 主要運動
順勢而為，這句話是一句“爛話”，聊勝于無，因為明白的人無需這句話，不明白的人講了這句話也只停留在抽象的道理上。如何確定趨勢？這個問題才是落地的關鍵。
第八章 熊市
股市通過運動來貼現信息，一則利空消息的貼現是通過股價或者指數下跌來貼現的，而一則利多消息的貼現則是通過股價或者指數上漲來貼現的。一則利空是否還會推動市場下跌，要看市場是否已經下跌了貼現了這則消息。這則例子中，利空雖多，但是都是些早已貼現的“舊聞”。還有一種方法識別“貼現”，那就是利空不跌或者是利多不漲，那表明這一利空已經被貼現，或者利多已經被貼現。
第九章 牛市
道氏理論與絕大多數技術分析工具對人性的考驗是完全不一樣的。絕大多數技術工具迎合并且加劇了人的急躁心理，但是道氏理論卻要求人不斷提高自己的耐心水平。道氏理論在這一點上與價值投資何其類似，耐心等待致命一擊，這才是市場王者之道。但是，絕大多數市場參與者都熱衷于短線交易，這也是人性使然。極少數短線高手的存在，讓大眾樂此不疲，殊不知其中有多大的付出一般人并不知道，短線交易者每天要花費大量時間復盤，這是極其辛苦的。眼睛和頸椎有多難受，過來人才知道，就算財務上成功了，身心的付出和消耗那是一般人無法想象的。
第十章 次級折返
33%到66%修正范圍可以從斐波納奇的維度來確定，成交量的階段性低點和高點則是第二個維度。除此之外，還有一個時間維度和形態(tài)維度。形態(tài)維度來講一般是3浪或者5浪構成次級折返。這就是道氏理論對次級折返的分析維度。
第十一章 日內波動
道氏理論強調不能“只見樹木，不見森林”，但是也補充道樹木是森林的基礎。道氏理論的核心是“取勢”，但是這個勢卻是由波動具體構成的，有主要運動，有次級折返，有日內波動。
第十二章 兩個指數的相互確認原則
為什么要指數相互確認呢?這是為了過濾虛假的突破信號。另外，鐵路股票指數代表經濟中物流部分的景氣預期，而工業(yè)股票指數代表經濟中生產部分的景氣預期。而可持續(xù)性的繁榮，必然是物流和生產同時處于景氣狀態(tài)，所以兩者的相互確認也是基于經濟持續(xù)景氣的必然表現。現代道氏理論的代表人物中已經有人引入了第三個指數來加強信號過濾，效果還有待長期數據檢驗。
第十三章 趨勢的確認
能否突破高點或者低點是主要運動與次級折返一個主要區(qū)別，另外一個區(qū)別則是一個指數的突破能否得到另外一個指數突破的確認，單一指數的突破也不能算作是主要運動，而只能算次級折返。如果說以N字結構來判斷趨勢是**步，那么兩個關聯(lián)標的上N字結構的相互確認則是趨勢判斷的第二步。只有經過這兩步才能確認趨勢，一般我們都只做了**步。
第十四章 橫向整理
雷亞這里只是簡單地從籌碼博弈的角度來區(qū)分兩種類型的橫向整理，但實際上橫向整理還有一種區(qū)分方法。橫向整理可以是因為市場分歧很大，但是多空因素交織，所以缺乏主導邏輯，因而區(qū)間整理，或者是因為市場缺乏任何重要的信息，甚至處于毫無消息刺激的狀態(tài)，因此處于區(qū)間整理。簡而言之，一種情況是多空都有重要消息，但是勢均力敵，一種是多空都缺乏重要消息，走勢沉悶。
第十五章 價量關系
漢米爾頓被既有理論觀念和實踐行動所撕扯，一方面他想要堅持指數貼現一切因素的假設，另一方面在實踐當中他又不斷嘗到利用成交量分析的甜頭。而雷亞認識到了實踐與理論不一致的地方，因此對理論進行了修改以便適應實踐的需要。我們后人在研習到道氏理論的時候也應該堅持從實踐出發(fā)，不斷完善既有的理論體系。
第十六章 雙頂和雙底
在橫向整理的初期階段，市場很容易形成類似雙頂或者雙底的形態(tài)，但是*終成了某種整理形態(tài)而非反轉形態(tài)。N字底或者N字頂比雙底或者雙頂更常出現在市場轉折點處。
第十七章 個股
價值投資者有兩個重要的任務**個是通過對商業(yè)模式和行業(yè)前景的了解洞悉公司未來的現金流情況，進而確定價值；第二是通過市場先生的情緒波動獲得恰當的買入時機。道氏理論不能幫助投資者確認公司的內在價值，但是可以在某種程度上確定恰當的買入時機。
第十八章 投機
想要真正克服上述困難，唯一的解決之道便是掌握市場趨勢和股票的內在價值，并且恪守漢米爾頓的告誡——投機者應該截短虧損，讓利潤奔騰！
第十九章 股市的哲學
大眾都預判主力要出貨的時候，主力就算本來想要出貨也會推遲，因為這個時候出貨缺乏足夠對手盤。另外一種情況下，大眾對熊市的一致預判往往是錯誤的，經濟扥大背景往往與大眾的一致預判也是相反的 ，所以主力還有繼續(xù)買入的堅實理由。
附錄一 倫敦貨幣交易員的日內操縱與英鎊擇時操作法
附錄二 指數N/2B法則：趨勢開始的確認信號
信息
**章 道氏理論的演化
在所有的股票市場中，都同時存在著三類清晰的價格運動模式，分別是主要運動，次級折返以及日內波動 。*能引起大眾關注的是日內波動，然后則是日線走勢上的修正折返走勢，比如牛市中的回調和熊市中的反彈，這些都是比較短暫的日線走勢。*容易被大眾忽視的則是主要運動，這一層次運動的時間跨度長達數月，它們是市場趨勢的體現。換而言之，這些主要運動是股市中真正重要的運動。
第二章 漢米爾頓闡釋的道氏理論
我想要給出另外一種比喻，那就是如果說海洋是股市，那么天氣和氣壓的變化會影響洋流的變化和航行條件，那么影響股市的“天氣”究竟是什么呢？應該是基本面和心理面吧。股市自己也會影響自己形成正強化，但是這不是永動機，必然有外力給予**次推動，這就是基本面。
第三章 操縱
股票有兩重屬性，價值屬性的一面在于商業(yè)創(chuàng)造的利潤，籌碼屬性的一面在于稀缺性和題材導致的風險溢價下降。消息傳播的階段與股市的生態(tài)金字塔層級密切相關。在獲取具體消息的速度上主力和機構遠勝于一般交易者，但是在趨勢的認識上一般交易者可以縮小這個差距。 目錄
**章 道氏理論的演化
在所有的股票市場中，都同時存在著三類清晰的價格運動模式，分別是主要運動，次級折返以及日內波動 。*能引起大眾關注的是日內波動，然后則是日線走勢上的修正折返走勢，比如牛市中的回調和熊市中的反彈，這些都是比較短暫的日線走勢。*容易被大眾忽視的則是主要運動，這一層次運動的時間跨度長達數月，它們是市場趨勢的體現。換而言之，這些主要運動是股市中真正重要的運動。
第二章 漢米爾頓闡釋的道氏理論
我想要給出另外一種比喻，那就是如果說海洋是股市，那么天氣和氣壓的變化會影響洋流的變化和航行條件，那么影響股市的“天氣”究竟是什么呢？應該是基本面和心理面吧。股市自己也會影響自己形成正強化，但是這不是永動機，必然有外力給予**次推動，這就是基本面。
第三章 操縱
股票有兩重屬性，價值屬性的一面在于商業(yè)創(chuàng)造的利潤，籌碼屬性的一面在于稀缺性和題材導致的風險溢價下降。消息傳播的階段與股市的生態(tài)金字塔層級密切相關。在獲取具體消息的速度上主力和機構遠勝于一般交易者，但是在趨勢的認識上一般交易者可以縮小這個差距。
第四章 平均指數貼現一切
本章其實講的是“預期”這個*容易為初學者忽略的因素，決定股票漲跌的不是歷史，而是預期，所以我們分析時應該前瞻為主，回顧也是為了更好地前瞻，切不可陷入直線預期的窠臼。指數的運動貼現了未來的預期之事，但是這個貼現過程并非一步到位，這就是理論和現實的差距。任何交易者都是抓住了這個差距來獲利，無論是投機者還是投資者，都是因為看到了眾人尚未看到將要看到的驅動因素。
第五章 道氏理論并非完美
要想正確地使用道氏理論*為重要的是搞清楚道氏理論的幾個前提，我認為其中*為重要的前提是道氏理論是對中長期走勢的研究，而非日內波動的研究。道氏理論坦誠對于日內波動的把握它并不擅長，這是它能力之外的事情。
第六章 道氏理論的三種運動層次
主要運動取決于股票的內在價值，這屬于驅動層面；次級折返取決于市場情緒和心理，這屬于心理層面；日內波動取決于資金博弈，這也屬于心理層面。
第七章 主要運動
順勢而為，這句話是一句“爛話”，聊勝于無，因為明白的人無需這句話，不明白的人講了這句話也只停留在抽象的道理上。如何確定趨勢？這個問題才是落地的關鍵。
第八章 熊市
股市通過運動來貼現信息，一則利空消息的貼現是通過股價或者指數下跌來貼現的，而一則利多消息的貼現則是通過股價或者指數上漲來貼現的。一則利空是否還會推動市場下跌，要看市場是否已經下跌了貼現了這則消息。這則例子中，利空雖多，但是都是些早已貼現的“舊聞”。還有一種方法識別“貼現”，那就是利空不跌或者是利多不漲，那表明這一利空已經被貼現，或者利多已經被貼現。
第九章 牛市
道氏理論與絕大多數技術分析工具對人性的考驗是完全不一樣的。絕大多數技術工具迎合并且加劇了人的急躁心理，但是道氏理論卻要求人不斷提高自己的耐心水平。道氏理論在這一點上與價值投資何其類似，耐心等待致命一擊，這才是市場王者之道。但是，絕大多數市場參與者都熱衷于短線交易，這也是人性使然。極少數短線高手的存在，讓大眾樂此不疲，殊不知其中有多大的付出一般人并不知道，短線交易者每天要花費大量時間復盤，這是極其辛苦的。眼睛和頸椎有多難受，過來人才知道，就算財務上成功了，身心的付出和消耗那是一般人無法想象的。
第十章 次級折返
33%到66%修正范圍可以從斐波納奇的維度來確定，成交量的階段性低點和高點則是第二個維度。除此之外，還有一個時間維度和形態(tài)維度。形態(tài)維度來講一般是3浪或者5浪構成次級折返。這就是道氏理論對次級折返的分析維度。
第十一章 日內波動
道氏理論強調不能“只見樹木，不見森林”，但是也補充道樹木是森林的基礎。道氏理論的核心是“取勢”，但是這個勢卻是由波動具體構成的，有主要運動，有次級折返，有日內波動。
第十二章 兩個指數的相互確認原則
為什么要指數相互確認呢?這是為了過濾虛假的突破信號。另外，鐵路股票指數代表經濟中物流部分的景氣預期，而工業(yè)股票指數代表經濟中生產部分的景氣預期。而可持續(xù)性的繁榮，必然是物流和生產同時處于景氣狀態(tài)，所以兩者的相互確認也是基于經濟持續(xù)景氣的必然表現。現代道氏理論的代表人物中已經有人引入了第三個指數來加強信號過濾，效果還有待長期數據檢驗。
第十三章 趨勢的確認
能否突破高點或者低點是主要運動與次級折返一個主要區(qū)別，另外一個區(qū)別則是一個指數的突破能否得到另外一個指數突破的確認，單一指數的突破也不能算作是主要運動，而只能算次級折返。如果說以N字結構來判斷趨勢是**步，那么兩個關聯(lián)標的上N字結構的相互確認則是趨勢判斷的第二步。只有經過這兩步才能確認趨勢，一般我們都只做了**步。
第十四章 橫向整理
雷亞這里只是簡單地從籌碼博弈的角度來區(qū)分兩種類型的橫向整理，但實際上橫向整理還有一種區(qū)分方法。橫向整理可以是因為市場分歧很大，但是多空因素交織，所以缺乏主導邏輯，因而區(qū)間整理，或者是因為市場缺乏任何重要的信息，甚至處于毫無消息刺激的狀態(tài)，因此處于區(qū)間整理。簡而言之，一種情況是多空都有重要消息，但是勢均力敵，一種是多空都缺乏重要消息，走勢沉悶。
第十五章 價量關系
漢米爾頓被既有理論觀念和實踐行動所撕扯，一方面他想要堅持指數貼現一切因素的假設，另一方面在實踐當中他又不斷嘗到利用成交量分析的甜頭。而雷亞認識到了實踐與理論不一致的地方，因此對理論進行了修改以便適應實踐的需要。我們后人在研習到道氏理論的時候也應該堅持從實踐出發(fā)，不斷完善既有的理論體系。
第十六章 雙頂和雙底
在橫向整理的初期階段，市場很容易形成類似雙頂或者雙底的形態(tài)，但是*終成了某種整理形態(tài)而非反轉形態(tài)。N字底或者N字頂比雙底或者雙頂更常出現在市場轉折點處。
第十七章 個股
價值投資者有兩個重要的任務**個是通過對商業(yè)模式和行業(yè)前景的了解洞悉公司未來的現金流情況，進而確定價值；第二是通過市場先生的情緒波動獲得恰當的買入時機。道氏理論不能幫助投資者確認公司的內在價值，但是可以在某種程度上確定恰當的買入時機。
第十八章 投機
想要真正克服上述困難，唯一的解決之道便是掌握市場趨勢和股票的內在價值，并且恪守漢米爾頓的告誡——投機者應該截短虧損，讓利潤奔騰！
第十九章 股市的哲學
大眾都預判主力要出貨的時候，主力就算本來想要出貨也會推遲，因為這個時候出貨缺乏足夠對手盤。另外一種情況下，大眾對熊市的一致預判往往是錯誤的，經濟扥大背景往往與大眾的一致預判也是相反的 ，所以主力還有繼續(xù)買入的堅實理由。
附錄一 倫敦貨幣交易員的日內操縱與英鎊擇時操作法
附錄二 指數N/2B法則：趨勢開始的確認信號
信息
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道氏理論-頂級交易員深入解讀 作者簡介
魏強斌，長期從事股票、外匯、黃金、期貨的一線交易，供職于Dinaprivately-ownedinvestmentandspeculationfund，任首席策略師，該離岸對沖基金管理的私人信托資金超過1億美元，F為獨立交易者和資深投資人、著名財經作家，本著教學相長的目的將10多年來的經驗總結和內訓講義出版成冊。合著的《黃金高勝算交易》和《黃金短線交易的14堂精品課》是國內*早的黃金交易專著，專業(yè)人士廣為推崇，獲得廣泛好評。曾受多家外匯經紀商、中歐國際工商學院校友會和北京高校團委的邀請舉辦講座，長期參與多家國際知名宏觀對沖基金的交易員授課項目，在土耳其重要媒體Zaman和國內多家財經媒體發(fā)表過重要財經評論，與圣彼得堡、伊斯坦布爾、開羅、法蘭克福的交易界同行有深入的交流和往來。近年大手筆的預判和操作包括：2008～2011年率領旗下分析師和交易員成功捕捉到黃金的大牛市；2012年末到2014年末成功抓住安倍經濟學推出前后的日元大熊市做多美元兌日元；2012年末到2015年，成功捕捉到黑色產業(yè)鏈品種和有色品種的期貨大熊市；2013年4月成功預判并且抓住了澳元的大熊市做空機會：2014～2015年成功捕捉到滬深300股指期貨的大牛市。近年來積極轉型為以低倉位減杠桿的方式捕捉外匯、股票和商品市場的重大行情。
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