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內(nèi)外部治理機(jī)制.財(cái)務(wù)柔性與公司價(jià)值-基于中國上市公司的實(shí)證研究

內(nèi)外部治理機(jī)制.財(cái)務(wù)柔性與公司價(jià)值-基于中國上市公司的實(shí)證研究

作者：鄭鵬
出版社：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社出版時(shí)間：2017-11-01
開本： 32開 頁數(shù)： 189
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內(nèi)外部治理機(jī)制.財(cái)務(wù)柔性與公司價(jià)值-基于中國上市公司的實(shí)證研究 版權(quán)信息

內(nèi)外部治理機(jī)制.財(cái)務(wù)柔性與公司價(jià)值-基于中國上市公司的實(shí)證研究 內(nèi)容簡(jiǎn)介

經(jīng)典的MM資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為在理想的資本市場(chǎng)中，公司的價(jià)值與公司的資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。即公司在面臨融資需求時(shí)，可以無差別的采取債權(quán)融資或股權(quán)融資方式來滿足資金需求。但是在現(xiàn)實(shí)資本市場(chǎng)中，環(huán)境總是充滿了各種不確定性因素，這些不確定性因素，如交易費(fèi)用、稅金等導(dǎo)致了內(nèi)部融資成本、債券融資成本或股權(quán)融資成本之間存在差異，進(jìn)而公司在上述三種融資方式之間的選擇也會(huì)導(dǎo)致公司價(jià)值的波動(dòng)。因此，MM理論只能在理想環(huán)境下才能夠?qū)崿F(xiàn)，而對(duì)公司面臨的現(xiàn)實(shí)財(cái)務(wù)決策卻缺乏指導(dǎo)性。隨著中國改革開放的不斷深入以及資本向海外進(jìn)軍步伐的擴(kuò)大，中國公司正面臨著前所未有的發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)，如何應(yīng)對(duì)激烈變化的外部環(huán)境，迎接資本市場(chǎng)的不確定性帶來的挑戰(zhàn)，為有價(jià)值的投資機(jī)會(huì)籌集到足夠的資金，已成為中國公司亟待解決的問題。在此背景下，理論界和實(shí)務(wù)界也逐漸打破陳規(guī)，對(duì)財(cái)務(wù)柔性的理論研究和實(shí)務(wù)應(yīng)用產(chǎn)生了日漸濃厚的興趣。因此，本文也以財(cái)務(wù)柔性為核心內(nèi)容展開相關(guān)研究。

內(nèi)外部治理機(jī)制.財(cái)務(wù)柔性與公司價(jià)值-基于中國上市公司的實(shí)證研究 目錄

1 緒論 1．1 選題背景與研究意義 1．1．1 選題背景 1．1．2 理論意義 1．1．3 實(shí)踐意義 1．2 相關(guān)概念的界定 1．2．1 財(cái)務(wù)柔性 1．2．2 內(nèi)外部治理機(jī)制 1．2．3 公司價(jià)值 1．3 研究目標(biāo)和研究?jī)?nèi)容 1．3．1 研究目標(biāo) 1．3．2 研究?jī)?nèi)容 1．4 技術(shù)路線和研究方法 1．4．1 技術(shù)路線圖 1．4．2 研究方法 1．5 本書的主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn) 2 文獻(xiàn)綜述 2．1 內(nèi)外部治理機(jī)制的研究綜述 2．1．1 內(nèi)部治理機(jī)制構(gòu)成因素 2．1．2 外部治理機(jī)制構(gòu)成因素 2．2 財(cái)務(wù)柔性的研究綜述 2．2．1 財(cái)務(wù)柔性的來源 2．2．2 財(cái)務(wù)柔性的測(cè)度 2．2．3 財(cái)務(wù)柔性的功能 2．3 內(nèi)外部治理機(jī)制與財(cái)務(wù)柔性之間的關(guān)系研究綜述2．3．1 內(nèi)部治理機(jī)制與財(cái)務(wù)柔性之間的關(guān)系 2．3．2 外部治理機(jī)制與財(cái)務(wù)柔性之間的關(guān)系 2．4 財(cái)務(wù)柔性與公司價(jià)值之間關(guān)系的研究綜述 2．4．1 財(cái)務(wù)柔性與預(yù)防不利沖擊 2．4．2 財(cái)務(wù)柔性與投資行為關(guān)系 2．4．3 財(cái)務(wù)柔性的價(jià)值效應(yīng) 2．5 內(nèi)外部治理機(jī)制對(duì)財(cái)務(wù)柔性價(jià)值效應(yīng)影響的研究綜述 2．6 本章小結(jié) 3 制度背景分析 3．1 內(nèi)部治理機(jī)制分析 3．1．1 股權(quán)結(jié)構(gòu)分析 3．1．2 董事會(huì)結(jié)構(gòu)分析 3．2 外部治理機(jī)制分析 3．2．1 政府監(jiān)管分析 3．2．2 法律制度分析 3．2．3 市場(chǎng)發(fā)展分析 3．3 上市公司財(cái)務(wù)柔性持有狀況分析 3．3．1 現(xiàn)金持有角度的財(cái)務(wù)柔性狀況分析 3．3．2 財(cái)務(wù)杠桿角度的財(cái)務(wù)柔性狀況分析 3．3．3 現(xiàn)金持有與財(cái)務(wù)杠桿相結(jié)合角度的財(cái)務(wù)柔性狀況分析 3．4 本章小結(jié) 4 理論基礎(chǔ) 4．1 內(nèi)外部治理機(jī)制相關(guān)理論 4．1．1 委托代理理論 4．1．2 利益相關(guān)者理論 4．1．3 產(chǎn)權(quán)理論 4．1．4 不平衡增長(zhǎng)理論 4．1．5 競(jìng)爭(zhēng)理論 4．2 財(cái)務(wù)柔性相關(guān)理論 4．2．1 貨幣需求理論 4．2．2 信息不對(duì)稱理論 4．2．3 優(yōu)序融資理論 4．2．4 戰(zhàn)略價(jià)值理論 4．3 公司價(jià)值相關(guān)理論 4．3．1 MM理論 4．3．2 權(quán)衡理論 4．3．3 公司價(jià)值評(píng)估理論 4．4 本章小結(jié) 5 內(nèi)部治理機(jī)制與財(cái)務(wù)柔性持有行為的實(shí)證分析 6 外部治理機(jī)制與財(cái)務(wù)柔性持有行為的實(shí)證分析 7 內(nèi)外部治理機(jī)制對(duì)財(cái)務(wù)柔性與公司價(jià)值關(guān)系影響的實(shí)證分析 8 研究結(jié)論與政策建議 參考文獻(xiàn)
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