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中國上市公司股權結構及其代理問題研究

中國上市公司股權結構及其代理問題研究

作者：蔡寧著
出版社：中國經濟出版社出版時間：2018-05-01
開本： 16開 頁數(shù)： 281頁
本類榜單：經濟銷量榜
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中國上市公司股權結構及其代理問題研究 版權信息

  • ISBN：9787513651530
  • 條形碼：9787513651530 ; 978-7-5136-5153-0
  • 裝幀：一般膠版紙
  • 冊數(shù)：暫無
  • 重量：暫無
  • 所屬分類：>>

中國上市公司股權結構及其代理問題研究 本書特色

本書共分為兩部分上篇“基于*終控制人視角的股權結構研究”和下篇“基于股東關系視角的股權結構研究”。上篇從LLSV理論研究出發(fā)，從*終控制人角度梳理上市公司股權結構特征以及相應代理問題。第2章、第3章為理論回顧，嘗試從制度經濟學角度，為投資者法律保護和企業(yè)股權結構之間的關系探尋解釋思路，主要遵循“投資者法律保護→股權結構特征→主要代理問題”這一思想主線。第4章、第5章、第6章為我國上市公司問題研究，嘗試從*終控制人角度考察股權結構特征，研究上市公司*終控制人的利益輸送行為以及*終控制人對財務報告質量的可能影響。下篇以中國證券市場股權分置改革為契機，從股東關系角度梳理上市公司股東行為，以及全流通市場環(huán)境下新的代理沖突。第7章、第8章、第9章為理論探討，從股改制度背景出發(fā)，提出股東利益實現(xiàn)機制嬗變下的股東關系、股東合謀、利益輸送新形式等問題。第10章、第11章為實證檢驗，考察原非流通股份減持過程中的利益輸送以及股東合謀問題。

中國上市公司股權結構及其代理問題研究 內容簡介

2005年中國證券市場啟動股權分置改革，2006年首只解禁股的拋售揭開了原非流通股份減持的序幕。2009年中國證券市場迎來解禁高峰，2012年市場基本實現(xiàn)全流通預期，二元股權結構從此終結。全流通時代的到來，一方面降低了中國證券市場的股權集中度，另一方面也引起了上市公司大股東代理問題表現(xiàn)形式的轉變。股權分置改革之前，大股東所持股份在市場上無法流通，利益輸送主要通過非市場化渠道實現(xiàn)，包括高派現(xiàn)、關聯(lián)方交易等。股權分置改革之后，大股東所持股份在市場上逐步可流通，這部分股東同時又具有對公司相當?shù)目刂茩，因此可能憑借控制權帶來的信息優(yōu)勢交易股份、獲取超常收益。由此，原非流通股份出售中的內幕交易，就成為全流通市場環(huán)境下大股東侵害的新途徑。進一步看，解禁股份交易也為考察股東關系、股東行為提供了重要研究場景。原非流通股東同時也包括持股比例較低的股東，這部分股東在股份出售過程中為何能夠獲取信息優(yōu)勢？股東之間的合謀默契可能讓大股東愿意與這部分股東共享控制權私利。那么為什么股東之間會具有這樣的合謀默契，或哪些股東之間更可能形成合謀？股東之間由特定利益關聯(lián)帶來的股東關系，是合謀默契的解釋角度之一。因此，本書將以股權分置改革后原非流通股份交易為研究對象，考察股東關系對股份交易中股東合謀、內幕交易的影響。

中國上市公司股權結構及其代理問題研究 目錄

1緒論11研究背景與選題意義12研究框架與主要內容 上篇基于*終控制人視角的股權結構研究2投資者法律保護與現(xiàn)代企業(yè)股權結構21產權的公共執(zhí)行決定私人執(zhí)行211交易費用與產權212產權的公共執(zhí)行213產權的公共執(zhí)行決定私人執(zhí)行22投資者法律保護的差異性221證券的實質與投資者法律保護222法系決定投資者法律保護的差異性223投資者法律保護的程度決定股權結構特征23現(xiàn)代企業(yè)股權結構特征231分散的股權結構特征——基于“伯利和米恩斯命題”232集中的股權結構特征——基于LLSV范式 3企業(yè)股權結構與代理問題31*終控制人的利益輸送行為311不同股權結構下代理問題的轉變312利益輸送行為的代理成本313利益輸送行為的“合法性”32股權結構對企業(yè)績效的影響321管理層持股與企業(yè)績效322大股東持股與企業(yè)績效323*終控制人與企業(yè)績效33股權結構對財務報告質量的影響331制度性背景對財務報告質量的影響332股權結構對財務報告質量的影響 4東亞和中國上市公司股權結構特征41東亞經濟中的公司治理411投資者保護不完善412東亞企業(yè)的股權結構特征42中國上市公司股權結構研究現(xiàn)狀421以直接股東為研究對象422以*終控制人為研究對象43我國上市公司股權結構特征431控制鏈示例432*終控制人433控制權、現(xiàn)金流量權集中程度與兩權分離情況 5中國上市公司*終控制人利益輸送行為分析51上市公司*終控制人利益輸送行為511高額派現(xiàn)512關聯(lián)交易52上市公司*終控制人與高派現(xiàn)行為521上市公司*終控制人類型對高派現(xiàn)行為的影響522上市公司*終控制人兩權情況對高派現(xiàn)行為的影響53上市公司*終控制人與關聯(lián)交易531上市公司*終控制人類型對關聯(lián)交易的影響532上市公司*終控制人兩權情況對關聯(lián)交易的影響 6中國上市公司*終控制人與財務報告質量61研究背景62上市公司*終控制人與財務報告質量621研究假設622研究設計623檢驗結果及分析624研究結論 下篇基于股東關系視角的股權結構研究 7股權分置改革與利益輸送新途徑71問題的提出711股權分置改革的制度背景712內幕交易——利益輸送新途徑72內幕交易相關研究721國外研究現(xiàn)狀722國內研究現(xiàn)狀73原非流通股份減持概況731解禁與減持的整體情況732解禁、減持與市場行情733不同股東的減持行為74原非流通股份交易中的內幕交易行為741原非流通股東的內幕交易行為742原非流通股東利用信息優(yōu)勢743原非流通股東信息優(yōu)勢差異影響因素744影響內幕交易的外部制度因素
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中國上市公司股權結構及其代理問題研究 作者簡介

　蔡寧，女，管理學（會計學）博士，廈門大學管理學院會計系教授，美國伊利諾伊大學香檳分校（UIUC）Freeman項目訪問學者，入選財政部會計領軍學術類（后備）人才、福建省新世紀優(yōu)秀人才支持計劃，中國會計學會成員。研究方向為資本市場會計與財務問題。在《管理世界》《會計研究》《金融研究》《南開管理評論》等刊物發(fā)表論文多篇。主持國家自然科學基金、教育部人文社會科學基金、中央高；究蒲袠I(yè)務費等項目，作為主要參與人參與國家自然科學基金重大項目、教育部人文社會科學重大項目多項。

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