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證券投資分析

作者：楊朝軍
出版社：格致出版社出版時間：2018-07-01
開本： 26cm 頁數(shù)： 232頁
本類榜單：經濟銷量榜
中 圖 價:¥33.8(5.2折) 定價  ¥65.0 登錄后可看到會員價
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證券投資分析 版權信息

  • ISBN：9787543228900
  • 條形碼：9787543228900 ; 978-7-5432-2890-0
  • 裝幀：一般膠版紙
  • 冊數(shù)：暫無
  • 重量：暫無
  • 所屬分類：>>

證券投資分析 本書特色

楊朝軍主編的《證券投資分析(第四版)》有較強的系統(tǒng)性，對證券投資活動的各個方面進行了系統(tǒng)而詳盡的分析。本書在第三版的基礎上更新了*的數(shù)據(jù)和案例，并根據(jù)*的法規(guī)等進行了相應的修訂和刪減。同時，作者增加了關于行為金融學和資本資產定價模型CAPM的相關內容。本書以培養(yǎng)證券投資人才為目標，授課對象為高等院校相關專業(yè)研究生與本科生。

證券投資分析 內容簡介

《證券投資分析》（第三版）是《證券投資分析》（第二版）的再版。在第二版的基礎上，作者將第三版進行了較多篇幅的改動，尤為突出的是增加了對證券市場基本分析的比重，由原來兩章的篇幅增加至三章的篇幅。作者刪去了原來第二版中“資產組合理論的經濟學基礎”這一章內容。另外，作者根據(jù)證券市場的發(fā)展更新了教材中的數(shù)據(jù)及附錄中的內容。

證券投資分析 目錄

第1章 金融市場與投資環(huán)境

1.1 金融市場概述

1.2 金融機構

1.3 金融市場

1.4 金融監(jiān)管

1.5 金融市場發(fā)展新趨勢

思考題

參考文獻

附錄1.1 中國金融市場概覽

第2章證券分析

2.1 證券概述

2.2 股票

2.3 債券

2.4 證券投資基金

2.5 金融衍生證券

思考題

參考文獻

附錄2.1 中國證券種類概況

第3章證券市場分析

3.1 證券市場概述

3.2 發(fā)行市場

3.3 流通市場

3.4 股價指數(shù)

思考題

參考文獻

附錄3.1 中國多層次股權資本市場

第4章基本分析（一）——宏觀經濟與金融分析

4.1 基本分析方法概述

4.2 宏觀經濟短期分析

4.3 宏觀經濟長期分析

4.4 經濟金融政策分析

思考題

參考文獻

附錄4.1 中國人民銀行貨幣政策概述

第5章基本分析（二）——行業(yè)分析

5.1 行業(yè)分類

5.2 行業(yè)競爭性分析

5.3 產業(yè)鏈和價值鏈

5.4 國內外主要行業(yè)分類標準

思考題

參考文獻

附錄5.1 行業(yè)研究報告邏輯結構范例

第6章基本分析（三）——公司研究

6.1 公司分析

6.2 內在價值估測

6.3 相對價值法

6.4 公司股票的成長性和價值分析

思考題

參考文獻

附錄6.1基本分析流派與風格

附錄6.2 公司研究報告邏輯結構范例

第7章技術分析

7.1 技術分析概述

7.2 道氏理論

7.3 圖形分析

7.4 移動平均線

7.5 技術指標

思考題

參考文獻

附錄7.1行為金融分析流派

第8章資產組合理論

8.1 金融學中效用函數(shù)基礎

8.2 資產組合的期望收益與標準差

8.3 有效資產組合曲線

8.4 有效邊界的數(shù)學描述及計算技術

8.5 國際分散化

思考題

參考文獻

附錄8.1基于系統(tǒng)性風險測度的*優(yōu)組合數(shù)目研究

第9章簡化資產組合選擇程序

9.1 單指數(shù)模型

9.2 多指數(shù)模型

9.3 利用單指數(shù)模型決定有效邊界

思考題

參考文獻

附錄9.1單指數(shù)模型，允許賣空

第10章資本資產定價模型與套利定價

10.1 標準資本資產定價模型

10.2 非標準形式的CAPM

10.3 套利定價模型

思考題

參考文獻

附錄10.1 資本資產定價模型(CAPM)實證檢驗

第11章有效市場假設理論與投資策略

11.1 有效市場假設理論

11.2 有效市場假設的檢驗

11.3 投資策略

11.4 市場異，F(xiàn)象

思考題

參考文獻

附錄11.1 中國證券市場有效性檢驗

第12章債券分析

12.1 利率

12.2 債券的價值

12.3 債券價值的決定因素

思考題

參考文獻

附錄12.1 中國國債期限結構問題分析

第13章債券組合投資管理

13.1 D系數(shù)

13.2 被動管理策略

13.3 主動管理策略

13.4 期限結構模型在債券組合管理中的應用

思考題

參考文獻

第14章金融期貨與期權

14.1 金融期貨概述

14.2 利率期貨

14.3 股價指數(shù)期貨

14.4 金融期權概述

14.5 期權交易的基本利潤圖

14.6 金融期權價值及其影響因素

14.7 期權價值

思考題

參考文獻

附錄14.1 中國股指期貨

第15章投資組合管理與業(yè)績評估

15.1 投資管理

15.2 資產組合管理的業(yè)績評估

15.3 美國晨星公司的基金評估技術

思考題

參考文獻

思考題答案要點及提示


展開全部

證券投資分析 節(jié)選

一、行為金融學的發(fā)展 大多數(shù)學者將心理學與金融研究相結合的起點作為行為金融學的開端。19世紀古斯塔夫·勒龐（Gustave Lebon）的《群眾》和查爾斯·麥基（Mackey）的《非凡的公眾錯覺和群體瘋狂》是研究投資市場群體行為的兩本經典之作；凱恩斯（1936）提出股市“選美競賽”理論和“空中樓閣”理論，強調心理預期在人們投資決策中的重要性，認為決定投資者行為的主要因素是心理因素。行為金融學真正取得突破性進展是在20世紀70年代末和80年代初。1985年，德邦特（Debondt）和塞勒（Thaler）的《股票市場過度反應了嗎？》正式掀開了行為金融學迅速發(fā)展的序幕。20世紀90年代是行為金融學發(fā)展的黃金時期，對標準金融理論體系形成了巨大沖擊。一方面，對傳統(tǒng)金融理論缺陷進行實證分析，發(fā)現(xiàn)在金融市場上人們存在諸多的行為認知偏差；另一方面，廣泛吸取心理學、社會學、人類學，尤其是行為決策研究的成果，重新解釋金融市場上的異常現(xiàn)象。90年代中后期行為金融學更加注重投資者心理對*優(yōu)組合投資決策和資產定價的影響。 二、金融市場中的行為偏差 金融市場中的投資者試圖以理性的方式判斷市場并進行投資決策。但是，作為普通人而非理性人，他們的判斷與決策過程會不由自主地受到認知、情緒、意志等各種心理因素的影響，導致金融市場中較為普遍的行為偏差。主要的認知和行為偏差有： （1）過度自信。 人們往往過于相信自己的判斷能力，高估自己成功的機會，把成功歸功于自己的能力，這種認知偏差稱為過度自信（Over-confidence）。過度自信是導致事后聰明偏差（Hindsight Bias）的心理因素。事后聰明式偏差是指人們在得知事件結果后,會因記憶扭曲、對自身預測能力或事件發(fā)生必然性的需要的誘發(fā),而表現(xiàn)出過高估計自己在事前預測能力的現(xiàn)象。行為金融學認為，投資者由于過度自信，堅信他們掌握了有必要進行投機性交易的信息，并過分相信自己能獲得高于平均水平的投資回報率，因此可能導致大量盲目性交易的產生，即過度交易。 （2）信息反應偏差。 股票市場中存在對信息的過度反應（Over-reaction）和反應不足（Under-reaction）等現(xiàn)象。過度反應是指投資者過于重視新的信息而忽略老的信息，即使后者更具廣泛性。他們在市場上升時變得過于樂觀而在市場下降時變得過于悲觀。與個人投資者較多地表現(xiàn)為過度反應相反的是，職業(yè)投資人更多地表現(xiàn)為反應不足。動量效應和反轉效應產生的根源在于對信息的反應不足與過度反應。 （3）損失規(guī)避。 損失規(guī)避（Loss Aversion）是指人們總是強烈傾向于規(guī)避損失，一定數(shù)額的損失所引起的心理感受，其強烈程度約相當于兩倍數(shù)額的獲益感受。作為預期理論的基石之一的“損失規(guī)避”具有參照點依賴性，即獲益和損失都是與參照點相比而言的。因此，可以把損失規(guī)避定義為，與參照點相比，損失比等量獲益產生的心理效用更大。損失規(guī)避起源于風險領域，用以解釋風險規(guī)避；在后續(xù)的研究中，損失規(guī)避的研究更多地集中于非風險領域——稟賦效應（Endowment Effect）。許多決策是在兩種方案中選擇：維持現(xiàn)狀或者接受一個新的方案。可以將現(xiàn)狀視為參考水平，因為損失比獲益更讓人難以忍受，所以決策者偏向于選擇維持現(xiàn)狀。人們不愿意放棄現(xiàn)狀下的資產的現(xiàn)象稱為稟賦效應。 （4）后悔規(guī)避。 后悔規(guī)避（Regret Aversion）是一種非常普遍而且非常容易理解的心理。人們常常為做了錯誤的決策而自責不已，這種情緒就是后悔。損失會讓人很痛苦，而后悔是一種除損失之外，還認為自己必須對此負責的感受。因此后悔比損失更讓人痛苦。后悔規(guī)避是指為了避免決策失誤所帶來的后悔的痛苦，人們常常會做出一些非理性的行為，如處置效應（Disposition Effect）。所謂處置效應是指投資者過長時間地持有虧損的股票，而過早地賣出盈利的股票。謝弗林（Shefrin）和斯特曼（Statman）認為，投資者死守虧損的股票，不愿將損失兌現(xiàn)，是避免面對自己的錯誤；而過早地賣出盈利的股票，是為了避免在股票價格下跌之前如果沒有賣出的話會感到后悔和痛苦。 （5）羊群行為。 羊群行為（Herd Behavior）是一種特殊的非理性行為，是指投資者在信息環(huán)境不確定的情況下，行為受到其他投資者的影響，模仿他人決策，或者過度依賴于輿論，而不考慮自己的信息的行為。羊群行為涉及多個投資主體的相關性行為，對于市場的穩(wěn)定性、效率有很大影響，與金融危機密切相關。

證券投資分析 作者簡介

楊朝軍，上海交通大學經濟與管理學院教授、博士生導師，證券金融研究所所長。在相關領域的研究儲備：“中國證券市場流動性與波動性研究”，上海證券交易所委托課題，200l：“上證180指數(shù)流動性及推出ETF的流動性效應”，上海證券交易所委托課題，2003：“中國證券市場流動性理論與實證方法研究”，國家自然科學基金課題，2004．1—2006．12；“證券市場流動性價值理論與實證分析技術”，國家自然科學基金課題，2008．1—20lO．12：“證券市場流動性黑洞理論與實證分析技術研究”，國家自然科學基金課題，2013．1—2016．12。

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