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代價(jià)慘痛的教訓(xùn):規(guī)避傳奇投資人的錯(cuò)誤,學(xué)習(xí)投資藝術(shù)

代價(jià)慘痛的教訓(xùn):規(guī)避傳奇投資人的錯(cuò)誤,學(xué)習(xí)投資藝術(shù)

出版社：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社出版時(shí)間：2020-10-01
開本： 其他 頁數(shù)： 230
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代價(jià)慘痛的教訓(xùn):規(guī)避傳奇投資人的錯(cuò)誤,學(xué)習(xí)投資藝術(shù) 版權(quán)信息

代價(jià)慘痛的教訓(xùn):規(guī)避傳奇投資人的錯(cuò)誤,學(xué)習(xí)投資藝術(shù) 本書特色

《代價(jià)慘痛的教訓(xùn)：規(guī)避傳奇投資人的錯(cuò)誤學(xué)習(xí)投資藝術(shù)》以貼近現(xiàn)實(shí)的視角講述了世界上多位杰出的億萬富翁犯下的對(duì)自己職業(yè)生涯具有重大影響的投資錯(cuò)誤。大家可以從書中受到很多啟發(fā)。書中每一位投資人都有自己有趣的個(gè)性，也都有各自的投資錯(cuò)誤。該書以非常生動(dòng)的講述方式，仔細(xì)而熟練地剖析了兩者之間有趣的關(guān)系！　　洞鷥r(jià)慘痛的教訓(xùn)：規(guī)避傳奇投資人的錯(cuò)誤學(xué)習(xí)投資藝術(shù)》提供了從那些卓有成就的專業(yè)投資人和億萬商業(yè)富翁那里得出的重要投資經(jīng)驗(yàn)。對(duì)那些世界上聰明的億萬富翁職業(yè)生涯中犯的非常重要的錯(cuò)誤進(jìn)行了非常深入的探討，并且論述了我們從中可以學(xué)到些什么。該書作者在著名投資公司有著22年的工作經(jīng)歷，該書的核心內(nèi)容是建立在一些原始研究及與那些傳奇投資者的訪談之上，討論了他們碰到過的重要的交易或投資，損失的程度，并且對(duì)他們生意和個(gè)人生活的影響。對(duì)讀者而言，這些迷人的描述讀起來就像一個(gè)故事，甚至就是極為寶貴和特別的投資指南。

代價(jià)慘痛的教訓(xùn):規(guī)避傳奇投資人的錯(cuò)誤,學(xué)習(xí)投資藝術(shù) 內(nèi)容簡介

《代價(jià)慘痛的教訓(xùn)——規(guī)避傳奇投資人的錯(cuò)誤，學(xué)習(xí)投資藝術(shù)》一書以貼近現(xiàn)實(shí)的視角講述了世界上多位杰出的億萬富翁犯下的對(duì)自己職業(yè)生涯具有重大影響的投資錯(cuò)誤。大家可以從這本書中受到很多啟發(fā)。書中每一位投資人都有自己有趣的個(gè)性，也都有各自的投資錯(cuò)誤。本書以很好生動(dòng)的講述方式，仔細(xì)而熟練地剖析了兩者之間有趣的關(guān)系。 本書提供了從那些卓有成就的專業(yè)投資人和億萬商業(yè)富翁那里得出的重要投資經(jīng)驗(yàn)。對(duì)那些世界上很聰明的億萬富翁職業(yè)生涯中犯的很好重要的錯(cuò)誤進(jìn)行了很好深入的探討，并且論述了我們從中可以學(xué)到些什么。本書作者在有名投資公司有著22年的工作經(jīng)歷，本書的核心內(nèi)容是建立在一些原始研究及與那些傳奇投資者的訪談之上，討論了他們碰到過的很重要的交易或投資，損失的程度，并且對(duì)他們生意和個(gè)人生活的影響。對(duì)讀者而言，這些迷人的描述讀起來就像一個(gè)故事，甚至就是極為寶貴和特別的投資指南。

代價(jià)慘痛的教訓(xùn):規(guī)避傳奇投資人的錯(cuò)誤,學(xué)習(xí)投資藝術(shù) 目錄

總序
致謝
引言
**章 柯克·科克萊恩——如履薄冰，步步為營
第二章 大衛(wèi)·邦德曼——難道我也在滾石樂隊(duì)上多花了錢？
第三章 奧布雷·麥克倫登——落在杠桿雙刃劍的刀刃上了
第四章 比爾·阿克曼——繞過準(zhǔn)則
第五章 尼克·馬奧尼斯——“要信任，請(qǐng)先證明……”
第六章 萊昂·庫伯曼——布拉格海盜遇上普林斯頓王子：壓榨來自布朗克斯的男人
第七章 理查德·澤納——流行在變，歷史依舊：真的嗎？
第八章 杰夫·格蘭特——風(fēng)格轉(zhuǎn)換：打鐵要趁熱
第九章 大眾和保時(shí)捷——兔子贏了，而空頭獵人*后被碾壓
第十章 克里斯·戴維斯——包裝得像保險(xiǎn)公司，但表現(xiàn)并不像保險(xiǎn)公司
第十一章 馬多夫的投資人——徹底被騙
結(jié)語 我也錯(cuò)過——我的錯(cuò)誤和教訓(xùn)
詞匯表
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代價(jià)慘痛的教訓(xùn):規(guī)避傳奇投資人的錯(cuò)誤,學(xué)習(xí)投資藝術(shù) 節(jié)選

　　《代價(jià)慘痛的教訓(xùn)：規(guī)避傳奇投資人的錯(cuò)誤學(xué)習(xí)投資藝術(shù)》：　　這是一位傳奇投資人做出的絕妙交易，而且這也很好地闡釋了為什么科克菜恩是世界上*成功的商人之一！　〔贿^，從他收購?fù)ㄓ闷嚨慕?jīng)歷看，科克萊恩到底是運(yùn)氣好還是技術(shù)好，仍然存在爭議。因?yàn)榭瓶巳R恩所投資的汽車公司，其基本面當(dāng)時(shí)都在惡化。在此之前，經(jīng)濟(jì)中發(fā)生了什么變化？其實(shí)，主要是競爭環(huán)境的變化。眾所周知，由于進(jìn)口汽車更吸引美國消費(fèi)者，制造更精良，所以美國本土汽車制造商的市場(chǎng)份額開始被這些進(jìn)口車奪走。此外，遺留下來的工會(huì)成本也影響著三巨頭——而不是在美國的外國汽車——這就很難讓其汽車價(jià)格具備市場(chǎng)競爭力。盡管“科克萊恩因素”在當(dāng)時(shí)提振了通用汽車的股票，讓大家以為這些股票被低估了，但是，我們還可以認(rèn)為，在科克萊恩持有通用汽車股票期間，這些股票被嚴(yán)重高估了——這也正如后面的事實(shí)所呈現(xiàn)的一樣。　　另外，科克萊恩的智囊團(tuán)骨干杰羅姆，曾擔(dān)任過汽車企業(yè)高管。他的態(tài)度很顯然是反對(duì)投資汽車行業(yè)的。沒有人知道科克萊恩和杰羅姆向通用汽車董事會(huì)提出的變革建議是否可以幫助通用汽車公司免于破產(chǎn)。然而，鑒于當(dāng)時(shí)整個(gè)汽車行業(yè)實(shí)際上已經(jīng)嚴(yán)重缺少資金，所以，即便行業(yè)里資產(chǎn)負(fù)債表*差的汽車公司采納了約克的建議，其*終結(jié)局也很可能并不比沒有采納約克建議的公司好多少。無論結(jié)果如何，既然這些變革根本就沒付諸實(shí)踐，這個(gè)觀點(diǎn)也就沒有討論的意義！　”M管如此，對(duì)科克萊恩來講，如果從股票認(rèn)購量、賣出價(jià)和分紅看，收購?fù)ㄓ闷囁闶且还P收獲頗豐的交易。除此之外，他從這場(chǎng)交易中撤了出來，從而避免了一場(chǎng)股災(zāi)。這其實(shí)需要感謝通用汽車董事會(huì)的董事們，因?yàn)樗麄儗?duì)他的變革建議置若罔聞！　‘(dāng)戴姆勒發(fā)現(xiàn)自己在收購克萊斯勒時(shí)犯了大錯(cuò)，并開始尋找能收購克萊斯勒的買家時(shí)，科克萊恩的第二次行動(dòng)開始了。早在1995年，科克萊恩曾愿投資230億美元收購克萊斯勒，而如今他想用45億美元來收購這家公司？瓶瞬硕鳟(dāng)時(shí)在想什么？作為一個(gè)資深行業(yè)內(nèi)部人士且具備戰(zhàn)略眼光的股東，與金融企業(yè)性質(zhì)的戴姆勒公司形成了鮮明對(duì)比，這樣的人會(huì)很樂意接受360億美元的成功投資。這樣的道理應(yīng)該作為一個(gè)警鐘，提醒我們要謹(jǐn)慎。果然，在科克萊恩收購克萊斯勒股權(quán)結(jié)束后一年，克萊斯勒差點(diǎn)破產(chǎn)。多虧美國政府出手相救，克萊斯勒才得以維持經(jīng)營。至于科克萊恩，估計(jì)他的45億美元全打水漂了！　∥覀兓氐绞召徃Ｌ厥〉陌咐Ｔ诳瓶巳R恩按照先后順序投資汽車三巨頭的時(shí)候，我們看到，科克萊恩天才般智慧的快速增長趨勢(shì)好像已經(jīng)慢了下來。為什么他沒有“預(yù)見”自己會(huì)在福特汽車上栽這么大的跟頭？為什么以前屢試不爽的所有投資套路如今都不管用了？他之前忽略了什么？科克萊恩的億萬美元錯(cuò)誤到底是什么？答案很簡單：他讓自己的激情凌駕于自己的原則之上了。他對(duì)投資的癡迷，再加上之前**次投資克萊斯勒的高額報(bào)酬，*終讓他激情四射，而正是這種激情影響了他*終的判斷！　】瓶巳R恩知道美國經(jīng)濟(jì)那時(shí)候正在衰退；在自己混跡很久的博彩業(yè)、娛樂業(yè)和酒店業(yè)里，他一直都是大佬級(jí)人物，而且他也知道，這些行業(yè)的經(jīng)營狀況可能反映了初期消費(fèi)趨勢(shì)。不過，他以前經(jīng)歷過那么多次經(jīng)濟(jì)下行，而那時(shí)候他鉚足了勁往前沖，*終收獲滿滿。1990年，他收購克萊斯勒股權(quán)就是一個(gè)非常好的例證？墒，2008年的情況不同。不同之處就在于，2008年底的經(jīng)濟(jì)衰退在性質(zhì)上非同以往。同樣，擊垮亞倫的1921年經(jīng)濟(jì)衰退與之前大家能夠輕而易舉識(shí)破的一般經(jīng)濟(jì)衰退在性質(zhì)上也是不同的。造成2008年經(jīng)濟(jì)衰退的因素有以下幾個(gè)：消費(fèi)者不僅慘遭房價(jià)暴跌和超級(jí)信貸緊縮政策——比1990年緊很多——折磨，而且過度承擔(dān)著大量債務(wù)。另外，美國國產(chǎn)汽車面臨的競爭形勢(shì)也很不利？瓶巳R思的重要軍師，約克，之前也和科克萊恩一樣，并沒有對(duì)收購中的各種風(fēng)險(xiǎn)作出合理調(diào)整（值得探討的是，約克的判斷是否可能受到了他與科克萊恩之間秘密約定的影響，讓約克在經(jīng)濟(jì)上升期而不是在風(fēng)險(xiǎn)中公布他的判斷）。進(jìn)一步來講，當(dāng)經(jīng)濟(jì)和商業(yè)形勢(shì)與另外一個(gè)完全不同的投資模式掛鉤的時(shí)候，約克和科克萊恩這兩個(gè)極為聰明的人，仍然用的是一種拘泥于之前經(jīng)濟(jì)周期的投資模式。游戲已經(jīng)變了，環(huán)境也變了，然而他們卻沒看到。因?yàn)樗麄儧]有看，所以根本看不到。至少，他們沒有足夠認(rèn)真地看。于是，他們還是相信一直屢試不爽的投資套路。這種無視變化的行為，衍生出了很多其他事情！　　

代價(jià)慘痛的教訓(xùn):規(guī)避傳奇投資人的錯(cuò)誤,學(xué)習(xí)投資藝術(shù) 作者簡介

斯蒂芬·L.韋斯（Stephen L.Weiss）,在加入華爾街之前，斯蒂芬·L.韋斯就有著豐富的職業(yè)經(jīng)歷：從事過財(cái)務(wù)規(guī)劃和稅法工作，也做過娛樂節(jié)目。這為他打下了良好的專業(yè)基礎(chǔ)，也形成了優(yōu)秀的溝通與寫作能力。之后，他的內(nèi)心受到投資事業(yè)的召喚，踏上華爾街，一干就是20多年。 其間，他在對(duì)沖基金等領(lǐng)域積累了深厚的人脈，與全球大名鼎鼎的專業(yè)投資人都保持著合作往來。在他顯赫的職業(yè)履歷中，曾先后在奧本海默公司、所羅門兄弟公司（在全球研究部擔(dān)任經(jīng)理，手下多達(dá)500人）、賽克資本（與史蒂夫·科恩一起管理過公司）和雷曼兄弟擔(dān)任過高管職位（正是在他任內(nèi)，公司股權(quán)投資業(yè)務(wù)重登行業(yè)翹楚，但后來的破產(chǎn)與其無關(guān)）。 現(xiàn)在，他在紐約的一家投資銀行——美國醫(yī)療保健投資銀行擔(dān)任常務(wù)董事、合伙人以及股權(quán)投資部負(fù)責(zé)人，繼續(xù)奮斗在投資一線。

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