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貨幣從哪里來?

貨幣從哪里來?

出版社：中信出版社出版時間：2022-11-01
開本： 其他 頁數(shù)： 260
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貨幣從哪里來? 版權(quán)信息

  • ISBN：9787521727890
  • 條形碼：9787521727890 ; 978-7-5217-2789-0
  • 裝幀：一般膠版紙
  • 冊數(shù)：暫無
  • 重量：暫無
  • 所屬分類：>

貨幣從哪里來? 本書特色

適讀人群 ：貨幣政策制定者，金融投資者，外貿(mào)出口領(lǐng)域，以及關(guān)心物價、股市、投資等的普通讀者1.顛覆只有“印鈔”才創(chuàng)造貨幣的傳統(tǒng)認知，剖析整個金融系統(tǒng)創(chuàng)造貨幣的各個環(huán)節(jié)。 2.貨幣與每個人休戚相關(guān)，在通脹高企的背景下，只有了解貨幣體系運行機制，才能更好地規(guī)避風險，優(yōu)化投資。 3.著名經(jīng)濟學家李揚、查爾斯·古德哈特作序，謝平、盛松成、瞿強推薦。

貨幣從哪里來? 內(nèi)容簡介

貨幣體系的運行對普通大眾的生活、金融體系的穩(wěn)定、貨幣政策的效果都至關(guān)重要。但貨幣究竟是如何被創(chuàng)造和分配的，中央銀行能否精準調(diào)控貨幣供應(yīng)量，商業(yè)銀行到底在貨幣創(chuàng)造中發(fā)揮了什么作用？對此，普通大眾不清楚，業(yè)界眾說紛紜，理論上也一直存在貨幣供給由中央銀行外生主導(dǎo)和信貸需求內(nèi)生主導(dǎo)的爭議。 本書圍繞“貨幣是如何被創(chuàng)造出來的”這一重大問題，基于一線資料以及專家訪談，在梳理貨幣銀行理論以及相關(guān)歷史爭論的基礎(chǔ)上，全面闡釋了商業(yè)銀行、中央銀行和各國政府在貨幣創(chuàng)造中的作用；谙鑼嵉姆治，本書提出了顛覆傳統(tǒng)認知的觀點，即現(xiàn)代經(jīng)濟中貨幣供應(yīng)大部分是由商業(yè)銀行通過信貸投放創(chuàng)造出來并進行分配的，并指出貨幣體系具有內(nèi)在不穩(wěn)定性，因為銀行信貸的發(fā)放規(guī)模、是用于生產(chǎn)性活動還是投機性目的，都難以得到有效監(jiān)管。這些觀點對于我們?nèi)胬斫庳泿朋w系運轉(zhuǎn)、完善貨幣政策調(diào)控、提高金融監(jiān)管效力，都具有重要的參考價值。

貨幣從哪里來? 目錄

目 錄
第 1 章 導(dǎo) 言
第 2 章 銀行如何運轉(zhuǎn)？
第 3 章 貨幣、銀行的性質(zhì)與歷史
第 4 章 今天的貨幣和銀行業(yè)
第 5 章 貨幣創(chuàng)造和分配監(jiān)管
第 6 章 政府財政與外匯
第 7 章 結(jié)論

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貨幣從哪里來? 節(jié)選

序一 貨幣是信用問題 李 揚 中國社會科學院原副院長 國家金融與發(fā)展實驗室理事長 中國社會科學院學部委員 《貨幣從哪里來？》是由4位英國學者合作撰寫的引導(dǎo)性讀物,旨在介紹英國貨幣與銀行體系。這本書淺顯易懂,討論了若干重大的理論問題。雖然,以“導(dǎo)論”來討論大問題有“微言”之虞,但由于所涉問題重大,且結(jié)論簡明,無傷“大義”,還是值得一讀。 一、 金融領(lǐng)域中的英國文獻值得特別關(guān)注 我之所以愿意為這本書作序,主要原因有二。其一,這本書是由幾位英國學者,主要根據(jù)英國貨幣銀行界的新實踐撰寫的。讀者或許要問,為什么要強調(diào)“英國學者寫的”,這一點很重要嗎? 同樣是英文文獻,難道不是美國學者的作品更前沿和更有價值嗎? 然而,我的學術(shù)經(jīng)歷告訴我,在金融領(lǐng)域, 英國學者的文獻往往更有價值。這首先是因為，金融作為盎格魯-撒克遜文化的產(chǎn)物，在根源上發(fā)端于英國，因此，要理解金融的本質(zhì)，了解很多復(fù)雜事務(wù)的來龍去脈，常常需要“返回”英國。例如，要研究現(xiàn)代中央銀行制度，僅僅研究1913年美聯(lián)儲的成立以及《聯(lián)邦儲備法案》肯定是不夠的；認真回顧英格蘭銀行的成立過程，分析1844年《英格蘭銀行法》（《皮爾條例》）的立法精神，或許更具借鑒意義。這是因為美聯(lián)儲的形成過程、產(chǎn)權(quán)架構(gòu)和治理機制，幾乎可以說世上無雙，極難對照；而在體制、功能、政策工具和貨幣政策實施路徑等方面，英格蘭銀行顯然都更具可比性——若想“學點什么”，當然還是看看英國的研究為好。再如，2008年美國次貸危機以后，“宏觀審慎”成為一時風尚。然而，在美國一方，我們只看到虛與委蛇；在英國，英格蘭銀行則圍繞宏觀審慎勾勒出一套獨特的目標、手段等體系，基本構(gòu)建出這個新機制的框架并為全世界所效法。筆者在2013年訪問英格蘭銀行時，對此印象深刻。或許更重要的是，關(guān)注來自英國的文獻還有一層更為現(xiàn)實的意義，這就是：英國的金融系統(tǒng)以金融機構(gòu)為主，其中包含若干實行“總分行制”的大銀行，基于這種體制產(chǎn)生的制度安排和理論概括，肯定與中國的實踐更為接近，因而其中的經(jīng)驗可能更容易為中國理解和借鑒。在進一步深化金融改革的過程中，研究來自英國的文獻，肯定會讓我們有所收獲。 其二，本書是“作者廣泛查閱了500多個中央銀行、監(jiān)管機構(gòu)和其他權(quán)威機構(gòu)的文檔、手冊、指引和論文中的信息”寫成的。這一點尤為重要。作為金融研究者，我很早就深深體會到：金融理論的前沿，從來就不在研究機構(gòu)里，更不在大學課堂上，而是存在于那些直接與客戶接觸的柜臺和業(yè)務(wù)談判桌上。這些產(chǎn)生于金融活動*前沿的知識，*初都以文檔形式不系統(tǒng)且常常非正規(guī)地存放著。待這些文檔稍具規(guī)模且經(jīng)過進一步實踐的檢驗和淘汰，形成穩(wěn)定的規(guī)矩之后，便會形成各類機構(gòu)的手冊、指引等，成為**線業(yè)務(wù)的遵循。等到這些知識被寫進論文，再被固化進教科書時，它們顯然已不再具備前沿性，而且，由于經(jīng)過多層次的“抽象”，它們已經(jīng)不再生動。 所以，要想了解近年來整個貨幣金融界的變化，*好的辦法就是查閱那些在**線從事業(yè)務(wù)的機構(gòu)的文檔、手冊和指引。本書正是作者做了大量此類工作之后成文的，其中一定包含很多我們并不熟知，但對理解金融界*新發(fā)展十分有價值的真知灼見。這成為本書吸引我的又一原因。 二、從銀行出發(fā)理解貨幣 強調(diào)銀行在貨幣創(chuàng)造過程中的作用，是本書的顯著特點。前文已述及，這是英國金融體系由若干實行總分行制的大銀行主導(dǎo)的結(jié)果。不過，在以此為前提展開深入討論之前，我們必須指出，英國的銀行不是我國這種嚴格分業(yè)經(jīng)營的銀行，它們早就是混業(yè)經(jīng)營的。 在書中，關(guān)于銀行主導(dǎo)的表述俯拾皆是，例如：“今天英國的大部分貨幣供應(yīng)不是由國家、英格蘭銀行、財政部或皇家鑄幣局創(chuàng)造的，而是由少數(shù)以營利為目的的私人公司（即通常所說的銀行）創(chuàng)造的！薄般y行在發(fā)放貸款的同時即在借款人的賬戶上創(chuàng)造了一筆新的存款！薄爸灰妼︺y行的穩(wěn)健性有信心（這至關(guān)重要），銀行就可以通過簡單地增加借款客戶的活期賬戶金額發(fā)放貸款……也就是說，銀行通過創(chuàng)造貨幣來發(fā)放貸款！薄般y行完全有可能憑空創(chuàng)造貨幣和信貸。影子銀行體系以無數(shù)種方式極大地擴展了這一原則……回購交易被稱為另一種私人創(chuàng)造的貨幣，是影子銀行體系的重要組成部分。” 以上引文表達了這樣幾層意思：一是貨幣主要是銀行創(chuàng)造的，二是銀行通過發(fā)放貸款來增加客戶存款，而客戶存款就是貨幣。特別值得注意的是，本書提到了包括回購交易在內(nèi)的影子銀行系統(tǒng)，并稱它們“以無數(shù)種方式極大地擴展了這一原則”。我以為，以中性、客觀的態(tài)度來看待影子銀行，這種立場值得我們認真琢磨。 確認銀行通過貸款創(chuàng)造存款（亦即創(chuàng)造貨幣）這一事實之后，本書討論了一個非常重要的問題，即貨幣政策的局限性。具體來說，作者認為，貨幣政策在治理經(jīng)濟衰退方面的能力是不足的：“貨幣供應(yīng)實際上主要取決于借款人對銀行貸款的需求。此外，當經(jīng)濟疲弱導(dǎo)致貸款需求較低時，利率會因此被下調(diào)至零，可用的銀行準備金（在中央銀行的存款）與商業(yè)銀行貸款/存款之間的關(guān)系可能完全斷裂。”這段話闡述的邏輯關(guān)系值得注意。首先，“貨幣供應(yīng)實際上主要取決于借款人對銀行貸款的需求”。也就是說，貨幣供應(yīng)的創(chuàng)造雖然是銀行和借款人共同參與的過程，但是，“總閘門”在借款人手中，而非銀行、更非中央銀行手中。這與我國的傳統(tǒng)說法，即“中央銀行是貨幣供應(yīng)的‘總閘門’”，大相徑庭。其次，經(jīng)濟疲弱導(dǎo)致貸款需求較低，進而導(dǎo)致貨幣供給不足，因此，依賴貨幣政策來熨平經(jīng)濟下行的危機是力所不逮的。對此，本書用淺顯的語言表述了“資產(chǎn)負債表沖擊”理論架構(gòu)*核心的觀點——在經(jīng)濟陷入衰退時，企業(yè)和居民（借款者）無意借款，致使銀行的貸款難以發(fā)放，貨幣當局的擴張性政策失去依托。遺憾的是，當下我們面臨的正是這種情況。

貨幣從哪里來? 作者簡介

喬希·瑞安-柯林斯（Josh Ryan-Collins） 新經(jīng)濟基金會（NEF）高級研究員，負責貨幣體系歷史和實踐研究。他是新經(jīng)濟基金會英國貨幣體系指南的主要作者。 理查德·沃納（Richard Werner） 在多所大學擔任銀行和金融學教授，曾任復(fù)旦大學泛海國際金融學院金融學教授、日本銀行客座研究員。1994年獲得牛津大學經(jīng)濟學博士學位。在任怡和弗萊明證券（亞洲）首席經(jīng)濟學家時，是“量化寬松”理論的積極推廣者。 安德魯·杰克遜（Andrew Jackson） 南安普頓大學金融學博士。 托尼·格里納姆（Tony Greenham） 新經(jīng)濟基金會金融和商業(yè)方面的主管。曾為投資銀行家、注冊會計師、銀行業(yè)改革專欄作家和媒體評論員。

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