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市場(chǎng)化改革與中國(guó)式IPO定價(jià)

市場(chǎng)化改革與中國(guó)式IPO定價(jià)

作者：宋順林 著
出版社：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社出版時(shí)間：2024-11-01
開本： 其他 頁(yè)數(shù)： 272
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市場(chǎng)化改革與中國(guó)式IPO定價(jià) 版權(quán)信息

市場(chǎng)化改革與中國(guó)式IPO定價(jià) 目錄

   上篇 新股定價(jià)：制度與文獻(xiàn)

IPO市場(chǎng)化改革：共識(shí)與分歧

中國(guó)式IPO定價(jià)：一個(gè)文獻(xiàn)綜述

中篇IPO首日回報(bào)率：構(gòu)成與成因

中國(guó)的IPO首日回報(bào)率：抑價(jià)還是溢價(jià)？

投資者情緒、承銷商行為與IPO定價(jià)

——基于網(wǎng)下機(jī)構(gòu)詢價(jià)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析

投資者情緒如何影響股票定價(jià)？

——基于IPO公司的實(shí)證研究

平衡的藝術(shù)：承銷商定高價(jià)行為的理論解釋和實(shí)證檢驗(yàn)

下篇 新股投機(jī)：現(xiàn)象與解釋

IPO定價(jià)管制、價(jià)值不確定性與投資者“炒新”

首日價(jià)格管制與新股投機(jī)：抑制還是助長(zhǎng)？

新股投機(jī)泡沫：現(xiàn)象和原因
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市場(chǎng)化改革與中國(guó)式IPO定價(jià) 作者簡(jiǎn)介

中國(guó)新股市場(chǎng)有兩大特征，決定了中國(guó)式IPO定價(jià)與國(guó)內(nèi)有顯著不同。第一，注冊(cè)制改革之前，A股市場(chǎng)新股定價(jià)面臨諸多管制，包括一級(jí)市場(chǎng)定價(jià)管制和二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格管制；第二，散戶主導(dǎo)的投資者結(jié)構(gòu)，以及投資者“炒新”和“炒少”的文化，使得新股投機(jī)比較嚴(yán)重。這兩個(gè)特征導(dǎo)致我國(guó)新股呈現(xiàn)首日回報(bào)率高、估值高和換手率高的三高特征，新股定價(jià)效率較低。中國(guó)式IPO定價(jià)有其獨(dú)特的制度特征。注冊(cè)改革后，對(duì)公司價(jià)值的判斷權(quán)逐漸交還給市場(chǎng)，新股定價(jià)效率越來(lái)越重要。與此同時(shí)，科創(chuàng)企業(yè)價(jià)值不確定性較大，新股定價(jià)面臨較大挑戰(zhàn)。本書基于本人近10年來(lái)（2013-2023年）的研究成果，主要討論以下三個(gè)主題，以為注冊(cè)制后的新股定價(jià)，尤其是科創(chuàng)企業(yè)的定價(jià)提供參考。

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