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債務(wù)危機(jī)-我的應(yīng)對(duì)原則

債務(wù)危機(jī)-我的應(yīng)對(duì)原則

出版社：中信出版社出版時(shí)間：2019-03-01
開(kāi)本： 16開(kāi) 頁(yè)數(shù)： 504
讀者評(píng)分：5分1條評(píng)論
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債務(wù)危機(jī)-我的應(yīng)對(duì)原則 版權(quán)信息

債務(wù)危機(jī)-我的應(yīng)對(duì)原則 本書(shū)特色

在2008年金融危機(jī)爆發(fā)10周年之際，全球一線(xiàn)投資者之一瑞·達(dá)利歐公開(kāi)了他獨(dú)到的債務(wù)危機(jī)應(yīng)對(duì)原則。這些原則可以解釋債務(wù)危機(jī)的發(fā)生機(jī)制，以及妥善應(yīng)對(duì)危機(jī)應(yīng)該遵守的原則。憑借這些原則，橋水在其他機(jī)構(gòu)受困于危機(jī)的情況下，得以準(zhǔn)確預(yù)見(jiàn)事態(tài)發(fā)展，并安然度過(guò)危機(jī)。

正如達(dá)利歐在其全球暢銷(xiāo)書(shū)《原則：生活和工作》中解釋的那樣，他相信，絕大多數(shù)事情都是一遍又一遍地反復(fù)發(fā)生的，所以通過(guò)研究事物的規(guī)律，人們可以理解事物背后的因果關(guān)系，并制定妥善應(yīng)對(duì)的原則。在這本書(shū)中，他用這種方式剖析了大規(guī)模債務(wù)危機(jī)，并分享了他的模型，希望以此來(lái)降低大規(guī)模債務(wù)危機(jī)發(fā)生的概率，以及幫助人們?cè)谖磥?lái)更好地掌控危機(jī)。

在這本書(shū)中，達(dá)利歐通過(guò)三部分內(nèi)容闡述了債務(wù)危機(jī)及其應(yīng)對(duì)原則：債務(wù)大周期模型（解釋模型）、3個(gè)重要案例（深入考察20世紀(jì)20年代德國(guó)魏瑪共和國(guó)、20世紀(jì)30年代的美國(guó)大蕭條和2008年金融危機(jī)）、48個(gè)歷史案例和數(shù)據(jù)對(duì)照分析。

作為成功駕馭危機(jī)的極少數(shù)人之一，達(dá)利歐提供了他的非常規(guī)視角。無(wú)論你是投資者、決策者，還是僅僅對(duì)危機(jī)感興趣的讀者，這本書(shū)都將幫助你以備受啟發(fā)的新方式理解經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)。

債務(wù)危機(jī)-我的應(yīng)對(duì)原則 內(nèi)容簡(jiǎn)介

l 全球一線(xiàn)投資人視角，44年危機(jī)應(yīng)對(duì)經(jīng)驗(yàn)公開(kāi)

橋水創(chuàng)始人、《原則》作者瑞·達(dá)利歐新作，真正全球*投資人視角，多年一線(xiàn)市場(chǎng)實(shí)際運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)打底。

橋水為全球*大對(duì)沖基金，旗下管理資金超1600億美元，截至2015年年底,橋水累計(jì)獲得450億美元盈利，超越索羅斯的量子基金，是迄今全球*賺錢(qián)的對(duì)沖基金公司。在2018年收益更是超80億美元。

l 準(zhǔn)確預(yù)測(cè)2008年金融危機(jī)、歐債危機(jī)等多場(chǎng)危機(jī)，逆勢(shì)斬獲正收益

橋水成立40多年來(lái)，已成功預(yù)測(cè)多場(chǎng)危機(jī)。2008年，達(dá)利歐準(zhǔn)確預(yù)測(cè)金融危機(jī)，橋水當(dāng)年逆勢(shì)斬獲正收益，《橋水每日觀(guān)察》是時(shí)任美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納每日必讀材料。2010年，達(dá)利歐再次成功預(yù)測(cè)歐債危機(jī)。旗下旗艦基金pure alpha從創(chuàng)立之初到2016年，累計(jì)賺得358億美元。

l 理性看待債務(wù)問(wèn)題，準(zhǔn)確預(yù)判全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，公開(kāi)債務(wù)危機(jī)應(yīng)對(duì)原則

在2008年金融危機(jī)爆發(fā)10周年之際，結(jié)合近百年金融危機(jī)史，對(duì)三次重大經(jīng)濟(jì)危機(jī)（ 20世紀(jì)20年代德國(guó)魏瑪共和國(guó)、20世紀(jì)30年代的美國(guó)大蕭條和2008年金融危機(jī)）進(jìn)行核心成因、應(yīng)對(duì)政策利弊、政府決策和大眾情緒等層面的剖析，有助于理解經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，應(yīng)對(duì)可能到來(lái)的下一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

達(dá)利歐深入研究歷史上經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的發(fā)展，分析應(yīng)對(duì)之策，找出每種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的平均值，完善對(duì)現(xiàn)象背后因果關(guān)系的設(shè)想和研究，從而創(chuàng)建獨(dú)到的債務(wù)大周期模型。在絕大多數(shù)人嚴(yán)重虧損的時(shí)候?qū)崿F(xiàn)了可觀(guān)的盈利。

債務(wù)危機(jī)-我的應(yīng)對(duì)原則 目錄

前 言



**部分 典型債務(wù)大周期

我如何看待信貸和債務(wù)

典型長(zhǎng)期債務(wù)周期/債務(wù)大周期模型

對(duì)周期的考察



典型通縮性債務(wù)周期的各個(gè)階段

周期的早期階段

泡沫階段

頂部

蕭條階段

和諧的去杠桿化

“推繩子”

正；A段



通脹性蕭條和貨幣危機(jī)



典型通脹性債務(wù)周期的各個(gè)階段

周期的早期階段

泡沫階段

頂部和保衛(wèi)匯率階段

蕭條階段（允許匯率自由浮動(dòng)階段）

正常化階段



從短暫的通脹性蕭條跌入惡性通脹深淵

通脹旋渦的演進(jìn)



戰(zhàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)

小 結(jié)



第二部分 案例詳析

德國(guó)債務(wù)危機(jī)與惡性通脹（1918—1924 年）

1914 年7 月—1918 年11 月：一戰(zhàn)

1918 年11 月—1920 年3 月：《凡爾賽和約》和**次通脹

1920 年3 月—1921 年5 月：相對(duì)穩(wěn)定

1921 年5 月：倫敦*后通牒

1921 年6—12 月：初現(xiàn)通脹旋渦

1922 年1—5 月：就暫緩戰(zhàn)爭(zhēng)賠償談判

1922 年6—12 月：惡性通脹開(kāi)始

1923 年1—8 月：占領(lǐng)魯爾區(qū)，通脹進(jìn)入尾聲

1923 年年底—1924 年：惡性通脹告終

參考文獻(xiàn)



美國(guó)債務(wù)危機(jī)與調(diào)整（1928—1937 年）

1927—1929 年：泡沫

1929 年年底：觸頂與崩盤(pán)

1930—1932 年：經(jīng)濟(jì)蕭條

1933—1937 年：和諧的去杠桿化

1936—1938 年：緊縮政策導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退

參考文獻(xiàn)



美國(guó)債務(wù)危機(jī)與調(diào)整（2007—2011 年）

2004—2006 年：泡沫出現(xiàn)

2007 年：頂部階段

2008 年：蕭條階段

2008 年9 月：崩潰

2009 年：從痛苦的去杠桿化過(guò)渡到和諧的去杠桿化

2009 年6—12 月：和諧的去杠桿化的開(kāi)始

2010 年—2011 年中期

參考文獻(xiàn)



第三部分 48 個(gè)案例研究概要

核心經(jīng)濟(jì)術(shù)語(yǔ)表



48 場(chǎng)債務(wù)危機(jī)

美國(guó)1926—1936 年案例文本自動(dòng)摘要

英國(guó)1927—1936 年案例文本自動(dòng)摘要

日本1925 —1936 年案例文本自動(dòng)摘要

法國(guó)1926—1938 年案例文本自動(dòng)摘要

英國(guó)1941—1967 年案例文本自動(dòng)摘要

美國(guó)1943—1951 年案例文本自動(dòng)摘要

挪威1984—1996 年案例文本自動(dòng)摘要

芬蘭1987—2001 年案例文本自動(dòng)摘要

瑞典1987—2000 年案例文本自動(dòng)摘要

日本1987—2017 年案例文本自動(dòng)摘要

美國(guó)2004—2014 年案例文本自動(dòng)摘要

奧地利2005—2017 年案例文本自動(dòng)摘要

德國(guó)2006—2017 年案例文本自動(dòng)摘要

希臘2005—2018 年案例文本自動(dòng)摘要

匈牙利2005—2017 年案例文本自動(dòng)摘要

愛(ài)爾蘭2005—2017 年案例文本自動(dòng)摘要

意大利2005—2017 年案例文本自動(dòng)摘要

荷蘭2006—2017 年案例文本自動(dòng)摘要

葡萄牙2007—2017 年案例文本自動(dòng)摘要

西班牙2005—2017 年案例文本自動(dòng)摘要

英國(guó)2005—2015 年案例文本自動(dòng)摘要

德國(guó)1918—1925 年案例文本自動(dòng)摘要

阿根廷1977—1988 年案例文本自動(dòng)摘要

巴西1977—1987 年案例文本自動(dòng)摘要

智利1978—1995 年案例文本自動(dòng)摘要

墨西哥1979—1991 年案例文本自動(dòng)摘要

秘魯1980—1986 年案例文本自動(dòng)摘要

菲律賓1979 —1992 年案例文本自動(dòng)摘要

馬來(lái)西亞1981—1990 年案例文本自動(dòng)摘要

秘魯1986—1995 年案例文本自動(dòng)摘要

阿根廷1987—1993 年案例文本自動(dòng)摘要

巴西1987—1995 年案例文本自動(dòng)摘要

土耳其1990—1995 年案例文本自動(dòng)摘要

墨西哥1991—2005 年案例文本自動(dòng)摘要

保加利亞1995—2003 年案例文本自動(dòng)摘要

泰國(guó)1993—2004 年案例文本自動(dòng)摘要

印度尼西亞1994—2012 年案例文本自動(dòng)摘要

韓國(guó)1994—2001 年案例文本自動(dòng)摘要

馬來(lái)西亞1994—2001 年案例文本自動(dòng)摘要

菲律賓1994—2008 年案例文本自動(dòng)摘要

俄羅斯1996—2006 年案例文本自動(dòng)摘要

哥倫比亞1995—2008 年案例文本自動(dòng)摘要

厄瓜多爾1995—2009 年案例文本自動(dòng)摘要

土耳其1997—2003 年案例文本自動(dòng)摘要

阿根廷1998—2012 年案例文本自動(dòng)摘要

冰島2005—2016 年案例文本自動(dòng)摘要

俄羅斯2005—2011 年案例文本自動(dòng)摘要

俄羅斯2012—2016 年案例文本自動(dòng)摘要



附 錄 宏觀(guān)審慎政策

有關(guān)宏觀(guān)審慎政策的疑問(wèn)

美國(guó)實(shí)施宏觀(guān)審慎政策的一些歷史案例

參考文獻(xiàn)



致 謝
展開(kāi)全部

債務(wù)危機(jī)-我的應(yīng)對(duì)原則 相關(guān)資料

這本書(shū)是瑞·達(dá)利歐數(shù)十年研究債務(wù)危機(jī)的重要作品。在這本書(shū)中，達(dá)利歐創(chuàng)建了一套債務(wù)危機(jī)分析模型，基于這套模型所得出的準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，幫助他成功度過(guò)了數(shù)次金融危機(jī)，對(duì)市場(chǎng)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性超過(guò)了美國(guó)官方機(jī)構(gòu)及眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家的判斷和預(yù)測(cè)，成為投資界的一大傳奇。讀完這本書(shū)，你就能明白，為什么達(dá)利歐能預(yù)測(cè)到2008年金融危機(jī)的發(fā)生。

常振明 中信集團(tuán)董事長(zhǎng)



恢宏的歷史場(chǎng)景、獨(dú)特的市場(chǎng)視角、翔實(shí)的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)、生動(dòng)的案例剖析，瑞·達(dá)利歐以他特有的周期論和結(jié)構(gòu)論，提出了對(duì)債務(wù)的宏觀(guān)歷史和微觀(guān)市場(chǎng)的分析框架，并以此為基礎(chǔ)向我們展示了世界近百年來(lái)債務(wù)周期的演變，精彩無(wú)比。2008年全球金融危機(jī)已經(jīng)過(guò)去10年，全球債務(wù)不但沒(méi)有下降反而增加了60%。在這個(gè)債務(wù)高潮之際，這本書(shū)值得每一位金融從業(yè)者以敬畏之心細(xì)細(xì)習(xí)讀。歷史不會(huì)重復(fù)，但歷史永遠(yuǎn)是未來(lái)*好的銘鑒。

朱民 國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)、國(guó)際貨幣基金組織前副總裁



瑞·達(dá)利歐的超卓研究，為我們提供了一種思考債務(wù)危機(jī)與政策應(yīng)對(duì)的創(chuàng)新方式。

本·伯南克 美聯(lián)儲(chǔ)前主席



對(duì)所有渴望預(yù)防或安然度過(guò)下一場(chǎng)金融危機(jī)的人來(lái)說(shuō)，瑞·達(dá)利歐的書(shū)都是必讀之作。

勞倫斯·薩默斯 美國(guó)財(cái)政部前部長(zhǎng)



這是一部杰作，瑞·達(dá)利歐是全球一線(xiàn)投資者之一，畢生致力于理解市場(chǎng)。他在2008年金融危機(jī)中的上乘表現(xiàn)，證明了他對(duì)市場(chǎng)的獨(dú)到見(jiàn)解。

亨利·保爾森 美國(guó)財(cái)政部前部長(zhǎng)



這是一部杰出的金融危機(jī)史著作，其中包括對(duì)2008年毀滅性危機(jī)的分析。它建立了一個(gè)非常有價(jià)值的框架，幫助我們理解金融體系的引擎為何會(huì)不時(shí)熄火，以及各國(guó)政府和央行應(yīng)采取何種政策行動(dòng)來(lái)解決系統(tǒng)性金融危機(jī)。這本書(shū)應(yīng)該成為未來(lái)政策制定者的指導(dǎo)手冊(cè)，對(duì)應(yīng)該做什么、不應(yīng)該做什么有實(shí)際指導(dǎo)意義。

蒂莫西·蓋特納 美國(guó)財(cái)政部前部長(zhǎng)


債務(wù)危機(jī)-我的應(yīng)對(duì)原則 作者簡(jiǎn)介

瑞·達(dá)利歐（Ray Dalio）

對(duì)沖基金公司橋水創(chuàng)始人。他出生于紐約長(zhǎng)島一個(gè)非常普通的中產(chǎn)階級(jí)家庭，26歲時(shí)在自己的兩居室公寓內(nèi)創(chuàng)辦了橋水。經(jīng)過(guò)40多年的發(fā)展，橋水位列美國(guó)最重要的私營(yíng)公司榜單第五位（《財(cái)富》雜志）。他入選《時(shí)代周刊》世界100位最具影響力人物，并躋身《福布斯》世界前100名富豪行列。由于他獨(dú)到的投資準(zhǔn)則改變了基金業(yè)，投資界知名刊物CIO稱(chēng)其為“投資界的史蒂夫·喬布斯”。

2017年，達(dá)利歐基于自己的生活和工作經(jīng)歷而撰寫(xiě)的暢銷(xiāo)書(shū)《原則：生活和工作》轟動(dòng)全球，在中國(guó)大陸上市半年內(nèi)即暢銷(xiāo)百萬(wàn)冊(cè)，登上各大商業(yè)暢銷(xiāo)書(shū)榜。

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