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企業(yè)融資II:股權(quán)債權(quán)+并購重組+IPO上市(新時代·管理新思維) 版權(quán)信息
- ISBN：9787302534686
- 條形碼：9787302534686 ; 978-7-302-53468-6
- 裝幀：平裝-膠訂
- 冊數(shù)：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>>
企業(yè)融資II:股權(quán)債權(quán)+并購重組+IPO上市(新時代·管理新思維) 本書特色
本書立足于作者在融資領(lǐng)域的多年實踐經(jīng)驗，通過系統(tǒng)性、可操作的理論及技巧，并輔以具體的案例進(jìn)行分析說明，幫助創(chuàng)業(yè)者達(dá)到輕松實現(xiàn)融資的目的。本書詳細(xì)介紹了企業(yè)上市前的股權(quán)設(shè)計、合伙人選擇、并購重組的基本流程等相關(guān)知識，為創(chuàng)業(yè)者融資鋪墊好道路。同時，本書對企業(yè)上市之前的機(jī)構(gòu)安排及制度設(shè)計，企業(yè)上市的三種方式、上市流程及上市需要了解的紅線和被否原因等都做了詳細(xì)的講解，以幫助創(chuàng)業(yè)者成功通往IPO之路。另外，本書對企業(yè)上市后的治理工作也有所涉及，幫助創(chuàng)業(yè)者在公司上市后依然可以穩(wěn)定公司的發(fā)展。 本書既適用于創(chuàng)業(yè)融資者、中小企業(yè)家及企業(yè)管理人員，又適用于高校金融相關(guān)專業(yè)師生及對企業(yè)融資感興趣的其他人員。
企業(yè)融資II:股權(quán)債權(quán)+并購重組+IPO上市(新時代·管理新思維) 內(nèi)容簡介
多角度解讀企業(yè)融資經(jīng)典案例 真實還原創(chuàng)業(yè)者融資一線聲音
精心設(shè)計：合伙制度、控制權(quán)、債權(quán)與股權(quán)
并購重組：并購方案、并購流程、法律調(diào)查
上市攻略：機(jī)構(gòu)安排、上市紅線、融資管理
張全景 原中共中央組織部部長
鄧 旭 歐美同學(xué)會企業(yè)聯(lián)誼會常務(wù)副會長
胡振民 原中國文聯(lián)黨組書記，中共中央宣傳部副部長
彭和平 原中國人民大學(xué)校長助理，校友會秘書長
李潮平 中國互聯(lián)網(wǎng)新聞中心雙創(chuàng)辦公室主任
劉 鳴 原四川省高級人民法院黨組成員，紀(jì)檢組長
王宏利 財政部經(jīng)濟(jì)政策實驗室經(jīng)濟(jì)預(yù)測部部長
張麒祥 中共中央黨校教授
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企業(yè)融資II:股權(quán)債權(quán)+并購重組+IPO上市(新時代·管理新思維) 目錄
目 錄
上篇 股權(quán)債權(quán)篇
第1章
股權(quán)結(jié)構(gòu)與設(shè)計核心 / 2 1.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)概述 / 3 1.2 股權(quán)設(shè)計的戰(zhàn)略必要性 / 5 1.2.1 1號店：股權(quán)稀釋嚴(yán)重，創(chuàng)始人淪為打工者 / 5 1.2.2 山水水泥：控制權(quán)詐旋渦，復(fù)牌股價近乎腰斬 / 7 1.2.3 雷士照明：兄弟式合伙，仇人式散伙 / 11 1.2.4 真功夫聯(lián)合創(chuàng)始人蔡達(dá)標(biāo)：50%—47%—入獄 / 14 1.2.5 華為任正非不到2%的股權(quán)，掌握622億美元的華為 / 14 1.3 股權(quán)設(shè)計三大核心問題 / 16 1.3.1 控制權(quán)問題：決策機(jī)制 / 17 1.3.2 價值問題：股權(quán)價值認(rèn)定、股權(quán)對價物價值認(rèn)定 / 19 1.3.3 博弈問題：交易方股權(quán)結(jié)構(gòu)底線及期望 / 20 第2章
控制權(quán)問題：控制方式 / 24 2.1 通過股權(quán)比例控制 / 25
VI 2.1.1 通過股權(quán)比例行使表決權(quán) / 25 2.1.2 劉強(qiáng)東以15.5%股權(quán)，掌握80%的話語權(quán) / 26 2.2 通過股權(quán)結(jié)構(gòu)控制 / 27 2.2.1 通過法人持股加杠桿 / 28 2.2.2 通過股權(quán)鎖定控制公司 / 28 2.3 通過協(xié)議控制 / 31 2.3.1 委托投票協(xié)議 / 31 2.3.2 一致行動人協(xié)議 / 32 2.3.3 投票權(quán)委托協(xié)議范本 / 33 2.3.4 一致行動人協(xié)議范本 / 34 2.3.5 柳傳志以0.28%的股權(quán)，掌握聯(lián)想 / 36 2.4 治理結(jié)構(gòu)控制 / 38 2.4.1 董事會席位及權(quán)限安排 / 38 2.4.2 ofo：滴滴與創(chuàng)始人控制權(quán)之爭，錯失生存機(jī)遇 / 39 2.5 股權(quán)九條生命線 / 40 2.5.1 67%：絕對控制權(quán) / 41 2.5.2 51%：相對控制權(quán) / 41 2.5.3 34%：一票否決權(quán) / 41 2.5.4 30%：上市公司要約收購線 / 41 2.5.5 20%：重大同業(yè)競爭警示線 / 42 2.5.6 10%：臨時會議權(quán) / 42 2.5.7 5%：重大股權(quán)變動警示線 / 42 2.5.8 3%：臨時提案權(quán) / 42 2.5.9 1%：代位訴訟權(quán) / 43
VII 第3章
價值問題：如何對交易雙方進(jìn)行估值式 / 44 3.1 被估值的六大元素 / 45 3.1.1 現(xiàn)金 / 45 3.1.2 股權(quán) / 45 3.1.3 勞務(wù) / 46 3.1.4 技術(shù) / 46 3.1.5 資源 / 46 3.1.6 知識產(chǎn)權(quán) / 47 3.2 估值法 / 48 3.2.1 科學(xué)法：現(xiàn)金流折現(xiàn)法 / 48 3.2.2 保守法：賬面價值法 / 48 3.2.3 簡單法：市盈率倍數(shù)法 / 49 3.2.4 差異法：評估法 / 49 3.2.5 互聯(lián)網(wǎng)常見法：用戶數(shù)、流水 / 49 3.2.6 其他相關(guān)法：交易類比法 / 50 第4章
博弈問題：如何找到平衡點 / 51 4.1 投入要素 / 52 4.1.1 延期：延遲給予或交付 / 52 4.1.2 對賭：動態(tài)股權(quán)綁定 / 54 4.2 股權(quán)激勵 / 54 4.2.1 實施方法：漸進(jìn)掌握核心高管需求 / 55 4.2.2 股權(quán)激勵防范：把握控制權(quán)，保持公平性 / 56 4.2.3 股權(quán)激勵工具：股票期權(quán) 期股 業(yè)績股票 / 57
4.3 股權(quán)演變圖 / 59 4.3.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)整體布局圖 / 59 4.3.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計圖 / 60 4.3.3 常見股權(quán)結(jié)構(gòu)演變圖 / 61 4.3.4 創(chuàng)業(yè)期股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計圖 / 65 第5章
創(chuàng)業(yè)期的合伙人選擇：原則 標(biāo)準(zhǔn) / 67 5.1 合伙人選擇原則 / 68 5.1.1 團(tuán)隊有核心，核心人物股份*大 / 68 5.1.2 重視契約，服從協(xié)議 / 69 5.1.3 明確分配規(guī)則及退出機(jī)制 / 72 5.1.4 新加入合伙人分期兌現(xiàn) / 74 5.2 合伙人選擇標(biāo)準(zhǔn) / 75 5.2.1 價值觀一致 / 76 5.2.2 事業(yè)方向認(rèn)同 / 76 5.2.3 能力資源互補 / 77 5.2.4 有信任關(guān)系或有第三方背書的人 / 77 5.2.5 新東方早期股權(quán)設(shè)計 / 78 第6章
階段性股權(quán)稀釋方案 / 81 6.1 用法律厘清有關(guān)融資問題 / 82 6.1.1 融資不等于股權(quán)轉(zhuǎn)讓 / 82 6.1.2 融資稀釋股權(quán) / 82 6.1.3 股權(quán)轉(zhuǎn)讓只影響轉(zhuǎn)讓股東 / 83 6.1.4 融資對股權(quán)的稀釋 / 83
6.1.5 從天使到D輪股權(quán)稀釋演化歷程 / 84 6.1.6 股權(quán)稀釋與反稀釋 / 85 6.2 內(nèi)部團(tuán)隊股權(quán)分配 / 86 6.2.1 骨干團(tuán)隊股權(quán)分配案例 / 86 6.2.2 期權(quán)池設(shè)立詳解 / 88 6.3 股權(quán)被稀釋，創(chuàng)始人如何掌握公司控制權(quán) / 88 6.3.1 有限合伙 / 89 6.3.2 雙重股權(quán)結(jié)構(gòu) / 89 6.3.3 一票否決權(quán) / 92 6.3.4 董事會成員提名權(quán) / 93 第7章
融資過程中的債權(quán)設(shè)計 / 96 7.1 債權(quán)設(shè)計要素 / 97 7.1.1 企業(yè)評級授信 / 97 7.1.2 抵押擔(dān)保 / 99 7.1.3 項目本身現(xiàn)金流充沛 / 101 7.1.4 團(tuán)隊專業(yè) / 101 7.2 債權(quán)融資類型及債權(quán)設(shè)計 / 103 7.2.1 銀行融資 / 103 7.2.2 民間借貸 / 104 7.2.3 信用擔(dān)保 / 104 7.2.4 融資租賃 / 105 7.2.5 票據(jù)貼現(xiàn)融資 / 106 7.2.6 信用證融資 / 108 7.2.7 保理融資 / 109
7.2.8 基金融資 / 110 7.2.9 資產(chǎn)證券化融資 / 110 7.2.10 項目融資 / 112 7.2.11 企業(yè)債券融資 / 113 中篇 并購重組篇 第8章
企業(yè)并購的基礎(chǔ)流程 / 116 8.1 企業(yè)并購的基本知識 / 117 8.1.1 企業(yè)并購重組的概念及分類 / 117 8.1.2 協(xié)議并購 / 118 8.1.3 要約并購 / 119 8.1.4 競價并購 / 120 8.1.5 托管重組 / 121 8.1.6 債務(wù)重組 / 122 8.1.7 股權(quán)重組 / 123 8.2 企業(yè)并購基本流程 / 124 8.2.1 并購決策階段 / 124 8.2.2 并購目標(biāo)選擇 / 124 8.2.3 并購時機(jī)選擇 / 124 8.2.4 并購初期工作 / 125 8.2.5 并購實施階段 / 125 8.2.6 并購后的整合 / 126
第9章
并購方案策劃 / 127 9.1 并購價值分析 / 128 9.1.1 戰(zhàn)略價值分析 / 128 9.1.2 重置成本和市值比較 / 128 9.1.3 行業(yè)情況分析 / 129 9.1.4 股東和股權(quán)結(jié)構(gòu) / 129 9.2 項目評估定價方法 / 130 9.2.1 收益法 / 130 9.2.2 成本法 / 134 9.2.3 市場法 / 134 9.2.4 宇通客車并購精益達(dá) / 135 9.3 影響估值的因素 / 137 9.3.1 并購動機(jī) / 137 9.3.2 目標(biāo)企業(yè)行業(yè)成熟度 / 138 9.3.3 目標(biāo)企業(yè)發(fā)展前景 / 138 9.3.4 評估人員專業(yè)程度 / 138 9.3.5 其他不可控因素 / 139 第10章
付款方式及稅務(wù)籌劃 / 140 10.1 支付方式 / 141 10.1.1 現(xiàn)金支付方式 / 141 10.1.2 股權(quán)支付方式 / 141 10.1.3 資產(chǎn)置換支付方式 / 142 10.1.4 承債式支付方式 / 143
10.1.5 無償劃撥支付方式 / 143 10.1.6 綜合證券支付方式 / 143 10.2 稅收籌劃 / 143 10.2.1 不同的并購融資方式稅務(wù)成本不同 / 144 10.2.2 并購存在大量關(guān)聯(lián)交易的企業(yè)，稅務(wù)風(fēng)險核心 / 144 10.2.3 被收購企業(yè)存在股權(quán)激勵計劃應(yīng)考慮哪些稅務(wù)風(fēng)險 / 145 10.2.4 海外并購的稅務(wù)籌劃需要考慮的問題 / 145 10.2.5 交易的架構(gòu)設(shè)計需要注意的問題 / 146 第11章
法律盡職調(diào)查：階段、渠道、內(nèi)容 / 147 11.1 盡職調(diào)查的三個階段 / 148 11.1.1 準(zhǔn)備階段 / 148 11.1.2 實施階段 / 149 11.1.3 報告階段 / 149 11.2 調(diào)查渠道和方法 / 150 11.2.1 收集書面資料并核對 / 150 11.2.2 訪談 / 150 11.2.3 向政府部門調(diào)查 / 150 11.2.4 現(xiàn)場考察 / 151 11.2.5 網(wǎng)絡(luò)查詢 / 151 11.2.6 與其他中介機(jī)構(gòu)溝通 / 152 11.2.7 函證 / 152 11.2.8 非公開調(diào)查 / 152 11.3 調(diào)查范圍和內(nèi)容 / 153 11.3.1 目標(biāo)公司現(xiàn)狀及歷史沿革 / 153
11.3.2 股東股權(quán)調(diào)查、對外投資情況 / 154 11.3.3 公司治理和運作規(guī)范 / 154 11.3.4 企業(yè)經(jīng)營、供銷渠道 / 155 11.3.5 土地使用權(quán)等主要財產(chǎn)權(quán) / 155 11.3.6 財務(wù)狀況、重大債權(quán)債務(wù)情況、重大合同 / 155 11.3.7 關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競爭 / 157 11.3.8 稅收及補貼、人力資源、知識產(chǎn)權(quán) / 159 11.3.9 訴訟、仲裁和行政處罰 / 159 11.3.10 投資項目、交易授權(quán)合法性 / 159 第12章
并購執(zhí)行：合同簽署、股權(quán)變更、交割 / 160 12.1 簽署法律文件 / 161 12.1.1 并購意向書 / 161 12.1.2 股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議 / 164 12.1.3 增資協(xié)議 / 167 12.2 股權(quán)變更流程 / 170 12.2.1 股東會表決 / 171 12.2.2 股權(quán)交割 / 171 12.2.3 修改公司章程 / 171 12.2.4 公司變更登記 / 172 12.2.5 轉(zhuǎn)讓股權(quán)公告 / 172 12.3 股權(quán)交割事宜 / 172 12.3.1 股權(quán)交割的法律規(guī)定 / 172 12.3.2 股權(quán)交割應(yīng)注意問題 / 173
下篇 IPO上市篇 第13章
上市前的機(jī)構(gòu)安排及制度設(shè)計 / 176 13.1 中介機(jī)構(gòu) / 177 13.1.1 會計師事務(wù)所 / 177 13.1.2 券商 / 177 13.1.3 律師事務(wù)所 / 178 13.2 公司改制制度設(shè)計 / 178 13.2.1 股權(quán)激勵制度設(shè)計 / 178 13.2.2 收購與反收購制度設(shè)計 / 183 13.2.3 上市前的建章立制 / 186 第14章
三大上市形式及案例攻略 / 188 14.1 境內(nèi)上市 / 189 14.1.1 制度改革：審批制—核準(zhǔn)制—注冊制 / 189 14.1.2 交易幣種：A股和B股 / 193 14.1.3 兩大證券交易所：上海證券交易所和深圳證券交易所 / 194 14.1.4 上海證券交易所上市攻略附案例 / 195 14.1.5 新三板、科創(chuàng)板上市規(guī)則核心摘要 / 198 14.2 境外上市 / 203 14.2.1 H股：注冊在內(nèi)地，上市在香港 / 203 14.2.2 N股：注冊在國內(nèi)，上市在紐約 / 206 14.2.3 S股：注冊在國內(nèi)，上市在新加坡 / 208
14.2.4 納斯達(dá)克上市攻略附案例 / 210 14.3 直接境外上市 / 213 14.3.1 境外買殼：收購海外上市公司 / 213 14.3.2 境外造殼：海外注冊中資控股公司 / 215 14.3.3 香港買殼上市攻略附案例 / 216 第15章
IPO上市流程及紅線 / 219 15.1 籌備期 / 220 15.1.1 成立上市工作小組 / 220 15.1.2 中介機(jī)構(gòu)及盡職調(diào)查 / 220 15.1.3 制訂上市工作方案 / 222 15.1.4 召開董事會、監(jiān)事會會議 / 222 15.1.5 申請登記注冊 / 223 15.2 輔導(dǎo)期 / 224 15.2.1 上市輔導(dǎo)程序 / / 224 15.2.2 上市輔導(dǎo)內(nèi)容 / 226 15.3 申報與核準(zhǔn) / 227 15.3.1 制作申報材料 / 228 15.3.2 申請報批 / 229 15.4 發(fā)行上市 / 230 15.4.1 刊登招股說明書 / 230 15.4.2 進(jìn)行詢價與路演 / 231 15.4.3 刊登上市公告書并上市交易 / 232 15.5 IPO紅線及被否原因 / 233 15.5.1 財務(wù)指標(biāo)異常 / 234
15.5.2 信息披露不充分 / 235 15.5.3 獨立性存在疑問 / 235 15.5.4 虛假財務(wù)報表、瞞報內(nèi)控事故 / 237 15.5.5 設(shè)置關(guān)聯(lián)交易、隱藏實際控制人 / 237 第16章
公司上市后的公司治理 / 239 16.1 公司治理規(guī)則 / 240 16.1.1 董事會議事規(guī)則 / 240 16.1.2 股東大會議事規(guī)則 / 241 16.1.3 監(jiān)事會議事規(guī)則 / 243 16.1.4 內(nèi)部控制管理 / 244 16.1.5 獨立董事設(shè)置 / 246 16.2 上市公司再融資方案 / 248 16.2.1 發(fā)行新股 / 248 16.2.2 發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券 / 249 16.2.3 公司債券發(fā)行 / 250 16.2.4 金融債券的發(fā)行 / 250 16.2.5 企業(yè)短期融資券發(fā)行 / 252 16.2.6 證券公司債券發(fā)行 / 253 16.2.7 互聯(lián)網(wǎng)金融 / 254 16.3 信息披露 / 256 16.3.1 關(guān)于首次公開發(fā)行股票信息披露 / 256 16.3.2 關(guān)于對未履行信息披露義務(wù)的處罰 / 257 16.3.3 應(yīng)當(dāng)重點披露的事項及提交的文件 / 259 16.4 年報解讀與編制 / 259
16.4.1 年報的基本要素與披露規(guī)則 / 260 16.4.2 財務(wù)報表及案例分析 / 260 16.4.3 合并會計報表及案例分析 / 263 16.4.4 審計報告及案例分析 / 265 16.5 風(fēng)險警示、停牌和復(fù)牌、終止和重新上市 / 267 16.5.1 風(fēng)險警示 / 268 16.5.2 停牌和復(fù)牌 / 269 16.5.3 暫停、恢復(fù)、終止和重新上市 / 269 16.5.4 申請復(fù)核 / 273 16.5.5 日常監(jiān)管和違規(guī)處理 / 273
股權(quán)結(jié)構(gòu)與設(shè)計核心 / 2 1.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)概述 / 3 1.2 股權(quán)設(shè)計的戰(zhàn)略必要性 / 5 1.2.1 1號店：股權(quán)稀釋嚴(yán)重，創(chuàng)始人淪為打工者 / 5 1.2.2 山水水泥：控制權(quán)詐旋渦，復(fù)牌股價近乎腰斬 / 7 1.2.3 雷士照明：兄弟式合伙，仇人式散伙 / 11 1.2.4 真功夫聯(lián)合創(chuàng)始人蔡達(dá)標(biāo)：50%—47%—入獄 / 14 1.2.5 華為任正非不到2%的股權(quán)，掌握622億美元的華為 / 14 1.3 股權(quán)設(shè)計三大核心問題 / 16 1.3.1 控制權(quán)問題：決策機(jī)制 / 17 1.3.2 價值問題：股權(quán)價值認(rèn)定、股權(quán)對價物價值認(rèn)定 / 19 1.3.3 博弈問題：交易方股權(quán)結(jié)構(gòu)底線及期望 / 20 第2章
控制權(quán)問題：控制方式 / 24 2.1 通過股權(quán)比例控制 / 25
VI 2.1.1 通過股權(quán)比例行使表決權(quán) / 25 2.1.2 劉強(qiáng)東以15.5%股權(quán)，掌握80%的話語權(quán) / 26 2.2 通過股權(quán)結(jié)構(gòu)控制 / 27 2.2.1 通過法人持股加杠桿 / 28 2.2.2 通過股權(quán)鎖定控制公司 / 28 2.3 通過協(xié)議控制 / 31 2.3.1 委托投票協(xié)議 / 31 2.3.2 一致行動人協(xié)議 / 32 2.3.3 投票權(quán)委托協(xié)議范本 / 33 2.3.4 一致行動人協(xié)議范本 / 34 2.3.5 柳傳志以0.28%的股權(quán)，掌握聯(lián)想 / 36 2.4 治理結(jié)構(gòu)控制 / 38 2.4.1 董事會席位及權(quán)限安排 / 38 2.4.2 ofo：滴滴與創(chuàng)始人控制權(quán)之爭，錯失生存機(jī)遇 / 39 2.5 股權(quán)九條生命線 / 40 2.5.1 67%：絕對控制權(quán) / 41 2.5.2 51%：相對控制權(quán) / 41 2.5.3 34%：一票否決權(quán) / 41 2.5.4 30%：上市公司要約收購線 / 41 2.5.5 20%：重大同業(yè)競爭警示線 / 42 2.5.6 10%：臨時會議權(quán) / 42 2.5.7 5%：重大股權(quán)變動警示線 / 42 2.5.8 3%：臨時提案權(quán) / 42 2.5.9 1%：代位訴訟權(quán) / 43
VII 第3章
價值問題：如何對交易雙方進(jìn)行估值式 / 44 3.1 被估值的六大元素 / 45 3.1.1 現(xiàn)金 / 45 3.1.2 股權(quán) / 45 3.1.3 勞務(wù) / 46 3.1.4 技術(shù) / 46 3.1.5 資源 / 46 3.1.6 知識產(chǎn)權(quán) / 47 3.2 估值法 / 48 3.2.1 科學(xué)法：現(xiàn)金流折現(xiàn)法 / 48 3.2.2 保守法：賬面價值法 / 48 3.2.3 簡單法：市盈率倍數(shù)法 / 49 3.2.4 差異法：評估法 / 49 3.2.5 互聯(lián)網(wǎng)常見法：用戶數(shù)、流水 / 49 3.2.6 其他相關(guān)法：交易類比法 / 50 第4章
博弈問題：如何找到平衡點 / 51 4.1 投入要素 / 52 4.1.1 延期：延遲給予或交付 / 52 4.1.2 對賭：動態(tài)股權(quán)綁定 / 54 4.2 股權(quán)激勵 / 54 4.2.1 實施方法：漸進(jìn)掌握核心高管需求 / 55 4.2.2 股權(quán)激勵防范：把握控制權(quán)，保持公平性 / 56 4.2.3 股權(quán)激勵工具：股票期權(quán) 期股 業(yè)績股票 / 57
4.3 股權(quán)演變圖 / 59 4.3.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)整體布局圖 / 59 4.3.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計圖 / 60 4.3.3 常見股權(quán)結(jié)構(gòu)演變圖 / 61 4.3.4 創(chuàng)業(yè)期股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計圖 / 65 第5章
創(chuàng)業(yè)期的合伙人選擇：原則 標(biāo)準(zhǔn) / 67 5.1 合伙人選擇原則 / 68 5.1.1 團(tuán)隊有核心，核心人物股份*大 / 68 5.1.2 重視契約，服從協(xié)議 / 69 5.1.3 明確分配規(guī)則及退出機(jī)制 / 72 5.1.4 新加入合伙人分期兌現(xiàn) / 74 5.2 合伙人選擇標(biāo)準(zhǔn) / 75 5.2.1 價值觀一致 / 76 5.2.2 事業(yè)方向認(rèn)同 / 76 5.2.3 能力資源互補 / 77 5.2.4 有信任關(guān)系或有第三方背書的人 / 77 5.2.5 新東方早期股權(quán)設(shè)計 / 78 第6章
階段性股權(quán)稀釋方案 / 81 6.1 用法律厘清有關(guān)融資問題 / 82 6.1.1 融資不等于股權(quán)轉(zhuǎn)讓 / 82 6.1.2 融資稀釋股權(quán) / 82 6.1.3 股權(quán)轉(zhuǎn)讓只影響轉(zhuǎn)讓股東 / 83 6.1.4 融資對股權(quán)的稀釋 / 83
6.1.5 從天使到D輪股權(quán)稀釋演化歷程 / 84 6.1.6 股權(quán)稀釋與反稀釋 / 85 6.2 內(nèi)部團(tuán)隊股權(quán)分配 / 86 6.2.1 骨干團(tuán)隊股權(quán)分配案例 / 86 6.2.2 期權(quán)池設(shè)立詳解 / 88 6.3 股權(quán)被稀釋，創(chuàng)始人如何掌握公司控制權(quán) / 88 6.3.1 有限合伙 / 89 6.3.2 雙重股權(quán)結(jié)構(gòu) / 89 6.3.3 一票否決權(quán) / 92 6.3.4 董事會成員提名權(quán) / 93 第7章
融資過程中的債權(quán)設(shè)計 / 96 7.1 債權(quán)設(shè)計要素 / 97 7.1.1 企業(yè)評級授信 / 97 7.1.2 抵押擔(dān)保 / 99 7.1.3 項目本身現(xiàn)金流充沛 / 101 7.1.4 團(tuán)隊專業(yè) / 101 7.2 債權(quán)融資類型及債權(quán)設(shè)計 / 103 7.2.1 銀行融資 / 103 7.2.2 民間借貸 / 104 7.2.3 信用擔(dān)保 / 104 7.2.4 融資租賃 / 105 7.2.5 票據(jù)貼現(xiàn)融資 / 106 7.2.6 信用證融資 / 108 7.2.7 保理融資 / 109
7.2.8 基金融資 / 110 7.2.9 資產(chǎn)證券化融資 / 110 7.2.10 項目融資 / 112 7.2.11 企業(yè)債券融資 / 113 中篇 并購重組篇 第8章
企業(yè)并購的基礎(chǔ)流程 / 116 8.1 企業(yè)并購的基本知識 / 117 8.1.1 企業(yè)并購重組的概念及分類 / 117 8.1.2 協(xié)議并購 / 118 8.1.3 要約并購 / 119 8.1.4 競價并購 / 120 8.1.5 托管重組 / 121 8.1.6 債務(wù)重組 / 122 8.1.7 股權(quán)重組 / 123 8.2 企業(yè)并購基本流程 / 124 8.2.1 并購決策階段 / 124 8.2.2 并購目標(biāo)選擇 / 124 8.2.3 并購時機(jī)選擇 / 124 8.2.4 并購初期工作 / 125 8.2.5 并購實施階段 / 125 8.2.6 并購后的整合 / 126
第9章
并購方案策劃 / 127 9.1 并購價值分析 / 128 9.1.1 戰(zhàn)略價值分析 / 128 9.1.2 重置成本和市值比較 / 128 9.1.3 行業(yè)情況分析 / 129 9.1.4 股東和股權(quán)結(jié)構(gòu) / 129 9.2 項目評估定價方法 / 130 9.2.1 收益法 / 130 9.2.2 成本法 / 134 9.2.3 市場法 / 134 9.2.4 宇通客車并購精益達(dá) / 135 9.3 影響估值的因素 / 137 9.3.1 并購動機(jī) / 137 9.3.2 目標(biāo)企業(yè)行業(yè)成熟度 / 138 9.3.3 目標(biāo)企業(yè)發(fā)展前景 / 138 9.3.4 評估人員專業(yè)程度 / 138 9.3.5 其他不可控因素 / 139 第10章
付款方式及稅務(wù)籌劃 / 140 10.1 支付方式 / 141 10.1.1 現(xiàn)金支付方式 / 141 10.1.2 股權(quán)支付方式 / 141 10.1.3 資產(chǎn)置換支付方式 / 142 10.1.4 承債式支付方式 / 143
10.1.5 無償劃撥支付方式 / 143 10.1.6 綜合證券支付方式 / 143 10.2 稅收籌劃 / 143 10.2.1 不同的并購融資方式稅務(wù)成本不同 / 144 10.2.2 并購存在大量關(guān)聯(lián)交易的企業(yè)，稅務(wù)風(fēng)險核心 / 144 10.2.3 被收購企業(yè)存在股權(quán)激勵計劃應(yīng)考慮哪些稅務(wù)風(fēng)險 / 145 10.2.4 海外并購的稅務(wù)籌劃需要考慮的問題 / 145 10.2.5 交易的架構(gòu)設(shè)計需要注意的問題 / 146 第11章
法律盡職調(diào)查：階段、渠道、內(nèi)容 / 147 11.1 盡職調(diào)查的三個階段 / 148 11.1.1 準(zhǔn)備階段 / 148 11.1.2 實施階段 / 149 11.1.3 報告階段 / 149 11.2 調(diào)查渠道和方法 / 150 11.2.1 收集書面資料并核對 / 150 11.2.2 訪談 / 150 11.2.3 向政府部門調(diào)查 / 150 11.2.4 現(xiàn)場考察 / 151 11.2.5 網(wǎng)絡(luò)查詢 / 151 11.2.6 與其他中介機(jī)構(gòu)溝通 / 152 11.2.7 函證 / 152 11.2.8 非公開調(diào)查 / 152 11.3 調(diào)查范圍和內(nèi)容 / 153 11.3.1 目標(biāo)公司現(xiàn)狀及歷史沿革 / 153
11.3.2 股東股權(quán)調(diào)查、對外投資情況 / 154 11.3.3 公司治理和運作規(guī)范 / 154 11.3.4 企業(yè)經(jīng)營、供銷渠道 / 155 11.3.5 土地使用權(quán)等主要財產(chǎn)權(quán) / 155 11.3.6 財務(wù)狀況、重大債權(quán)債務(wù)情況、重大合同 / 155 11.3.7 關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競爭 / 157 11.3.8 稅收及補貼、人力資源、知識產(chǎn)權(quán) / 159 11.3.9 訴訟、仲裁和行政處罰 / 159 11.3.10 投資項目、交易授權(quán)合法性 / 159 第12章
并購執(zhí)行：合同簽署、股權(quán)變更、交割 / 160 12.1 簽署法律文件 / 161 12.1.1 并購意向書 / 161 12.1.2 股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議 / 164 12.1.3 增資協(xié)議 / 167 12.2 股權(quán)變更流程 / 170 12.2.1 股東會表決 / 171 12.2.2 股權(quán)交割 / 171 12.2.3 修改公司章程 / 171 12.2.4 公司變更登記 / 172 12.2.5 轉(zhuǎn)讓股權(quán)公告 / 172 12.3 股權(quán)交割事宜 / 172 12.3.1 股權(quán)交割的法律規(guī)定 / 172 12.3.2 股權(quán)交割應(yīng)注意問題 / 173
下篇 IPO上市篇 第13章
上市前的機(jī)構(gòu)安排及制度設(shè)計 / 176 13.1 中介機(jī)構(gòu) / 177 13.1.1 會計師事務(wù)所 / 177 13.1.2 券商 / 177 13.1.3 律師事務(wù)所 / 178 13.2 公司改制制度設(shè)計 / 178 13.2.1 股權(quán)激勵制度設(shè)計 / 178 13.2.2 收購與反收購制度設(shè)計 / 183 13.2.3 上市前的建章立制 / 186 第14章
三大上市形式及案例攻略 / 188 14.1 境內(nèi)上市 / 189 14.1.1 制度改革：審批制—核準(zhǔn)制—注冊制 / 189 14.1.2 交易幣種：A股和B股 / 193 14.1.3 兩大證券交易所：上海證券交易所和深圳證券交易所 / 194 14.1.4 上海證券交易所上市攻略附案例 / 195 14.1.5 新三板、科創(chuàng)板上市規(guī)則核心摘要 / 198 14.2 境外上市 / 203 14.2.1 H股：注冊在內(nèi)地，上市在香港 / 203 14.2.2 N股：注冊在國內(nèi)，上市在紐約 / 206 14.2.3 S股：注冊在國內(nèi)，上市在新加坡 / 208
14.2.4 納斯達(dá)克上市攻略附案例 / 210 14.3 直接境外上市 / 213 14.3.1 境外買殼：收購海外上市公司 / 213 14.3.2 境外造殼：海外注冊中資控股公司 / 215 14.3.3 香港買殼上市攻略附案例 / 216 第15章
IPO上市流程及紅線 / 219 15.1 籌備期 / 220 15.1.1 成立上市工作小組 / 220 15.1.2 中介機(jī)構(gòu)及盡職調(diào)查 / 220 15.1.3 制訂上市工作方案 / 222 15.1.4 召開董事會、監(jiān)事會會議 / 222 15.1.5 申請登記注冊 / 223 15.2 輔導(dǎo)期 / 224 15.2.1 上市輔導(dǎo)程序 / / 224 15.2.2 上市輔導(dǎo)內(nèi)容 / 226 15.3 申報與核準(zhǔn) / 227 15.3.1 制作申報材料 / 228 15.3.2 申請報批 / 229 15.4 發(fā)行上市 / 230 15.4.1 刊登招股說明書 / 230 15.4.2 進(jìn)行詢價與路演 / 231 15.4.3 刊登上市公告書并上市交易 / 232 15.5 IPO紅線及被否原因 / 233 15.5.1 財務(wù)指標(biāo)異常 / 234
15.5.2 信息披露不充分 / 235 15.5.3 獨立性存在疑問 / 235 15.5.4 虛假財務(wù)報表、瞞報內(nèi)控事故 / 237 15.5.5 設(shè)置關(guān)聯(lián)交易、隱藏實際控制人 / 237 第16章
公司上市后的公司治理 / 239 16.1 公司治理規(guī)則 / 240 16.1.1 董事會議事規(guī)則 / 240 16.1.2 股東大會議事規(guī)則 / 241 16.1.3 監(jiān)事會議事規(guī)則 / 243 16.1.4 內(nèi)部控制管理 / 244 16.1.5 獨立董事設(shè)置 / 246 16.2 上市公司再融資方案 / 248 16.2.1 發(fā)行新股 / 248 16.2.2 發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券 / 249 16.2.3 公司債券發(fā)行 / 250 16.2.4 金融債券的發(fā)行 / 250 16.2.5 企業(yè)短期融資券發(fā)行 / 252 16.2.6 證券公司債券發(fā)行 / 253 16.2.7 互聯(lián)網(wǎng)金融 / 254 16.3 信息披露 / 256 16.3.1 關(guān)于首次公開發(fā)行股票信息披露 / 256 16.3.2 關(guān)于對未履行信息披露義務(wù)的處罰 / 257 16.3.3 應(yīng)當(dāng)重點披露的事項及提交的文件 / 259 16.4 年報解讀與編制 / 259
16.4.1 年報的基本要素與披露規(guī)則 / 260 16.4.2 財務(wù)報表及案例分析 / 260 16.4.3 合并會計報表及案例分析 / 263 16.4.4 審計報告及案例分析 / 265 16.5 風(fēng)險警示、停牌和復(fù)牌、終止和重新上市 / 267 16.5.1 風(fēng)險警示 / 268 16.5.2 停牌和復(fù)牌 / 269 16.5.3 暫停、恢復(fù)、終止和重新上市 / 269 16.5.4 申請復(fù)核 / 273 16.5.5 日常監(jiān)管和違規(guī)處理 / 273
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企業(yè)融資II:股權(quán)債權(quán)+并購重組+IPO上市(新時代·管理新思維) 作者簡介
廖連中 男，四川德陽人，中共黨員，碩士學(xué)位。中國管理科學(xué)研究院學(xué)術(shù)委員會特約研究員，歐美同學(xué)會企業(yè)聯(lián)誼會會員，多年央企高管從業(yè)經(jīng)歷。擅長企業(yè)管理運營、股權(quán)債權(quán)投融資、并購重組，合理運用金融工具服務(wù)實體企業(yè)。
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