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融券賣空對資本市場定價效率的影響研究

融券賣空對資本市場定價效率的影響研究

作者：潘凌云
出版社：中國財政經(jīng)濟出版社出版時間：2023-04-01
開本： 其他 頁數(shù)： 204
本類榜單：管理銷量榜
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融券賣空對資本市場定價效率的影響研究 版權信息

  • ISBN：9787522318356
  • 條形碼：9787522318356 ; 978-7-5223-1835-6
  • 裝幀：一般膠版紙
  • 冊數(shù)：暫無
  • 重量：暫無
  • 所屬分類：>

融券賣空對資本市場定價效率的影響研究 內(nèi)容簡介

本文從股票流動性、股價穩(wěn)定性以及股價信息含量三個重要層面，考察了融券賣空對資本市場定價效率的因果影響、作用機制以及異質(zhì)性問題。具體而言，本文的基本內(nèi)容以及研究結(jié)論如下：**，本文從個股流動性和流動性共性兩個方面，檢驗融券賣空對股票流動性的因果影響，實證結(jié)果表明，賣空機制提升了個股流動性，同時降低了流動性共性。第二，本文將股價穩(wěn)定性分為股價異質(zhì)性波動與股價崩盤風險兩個方面，并借助相關理論與實證模型考察融券賣空對股價穩(wěn)定性的因果影響。研究發(fā)現(xiàn)，賣空交易抑制了股價異質(zhì)性波動和股價崩盤風險。第三，本文從股價非同步性與股價高估的雙重視角，考察了融券賣空對股價信息含量的因果影響。實證結(jié)果表明：賣空機制提高了股價非同步性，也降低了股價高估。第四，本文進一步分析了融券賣空影響定價效率的作用機制，即融券賣空主要通過何種渠道影響定價效率（流動性、穩(wěn)定性、股價信息含量）？本文利用中介效應模型、交乘項模型對傳導機制做出檢驗，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，融券賣空通過企業(yè)信息透明度渠道提高了資本市場定價效率。*后，本文還深入研究了融券賣空對定價效率的影響在不同約束條件下是否存在差異，研究結(jié)果表明，融券賣空對資本市場定價效率的提升效應在內(nèi)、外部治理環(huán)境更差的企業(yè)以及在牛市期間表現(xiàn)更加明顯。

融券賣空對資本市場定價效率的影響研究 目錄

第1章 導論 1.1 研究背景 1.2 研究意義 1.3 定價效率的概念界定 1.4 研究內(nèi)容與研究框架 1.5 本書的創(chuàng)新與不足 第2章 賣空機制介紹、融券制度背景與文獻綜述 2.1 賣空機制介紹 2.2 中國融資融券制度發(fā)展概況 2.3 文獻綜述 2.4 本章小結(jié) 第3章 融券賣空與股票流動性 3.1 問題的提出 3.2 理論分析與研究假設 3.3 研究設計 3.4 實證結(jié)果與分析 3.5 因果識別與穩(wěn)健性檢驗 3.6 本章小結(jié) 第4章 融券賣空與股價穩(wěn)定性 4.1 問題的提出 4.2 理論分析與研究假設 4.3 研究設計 4.4 實證結(jié)果與分析 4.5 因果識別與穩(wěn)健性檢驗 4.6 進一步分析 4.7 本章小結(jié) 第5章 融券賣空與股價信息含量 5.1 問題的提出 5.2 賣空機制影響股價信息含量的理論邏輯 5.3 模型設定與變量說明 5.4 實證結(jié)果與分析 5.5 因果識別與穩(wěn)健性檢驗 5.6 進一步分析 5.7 本章小結(jié) 第6章 融券賣空與定價效率：影響渠道檢驗 6.1 問題的提出 6.2 理論分析與研究假設 6.3 變量說明和實證結(jié)果 6.4 結(jié)論 第7章 融券賣空與定價效率：異質(zhì)性分析 7.1 問題的提出 7.2 理論分析與假設檢驗 7.3 本章小結(jié) 第8章 結(jié)論、政策建議與研究展望 8.1 研究結(jié)論 8.2 政策建議 8.3 研究展望 參考文獻
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融券賣空對資本市場定價效率的影響研究 作者簡介

潘凌云，男，吉林大學金融學博士，江西財經(jīng)大學會計學院講師，在《統(tǒng)計研究》、《南開經(jīng)濟研究》、《產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究》、《經(jīng)濟與管理研究》等CSSCI期刊發(fā)表論文十余篇。

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